跨国车企上半年成绩单出炉芯荒下业绩普涨，上调全年盈利预期

　　21世纪经济报道记者杜巧梅报道进入8月份，大众、戴姆勒、宝马、福特、通用以及今年刚刚合并成立的Stellantis集团等全球主要跨国车企陆续对外公布了2021年上半年财报。
　　21世纪经济报道记者梳理发现，尽管受到疫情反复、芯片短缺以及原材料价格上涨等多方面不利因素的巨大影响，但主要跨国车企上半年业绩普遍同比上涨，全球汽车行业正在迎来复苏。
　　其中，大众、丰田纷纷迎来创纪录表现；宝马、奔驰、奥迪交付量纷纷创下历史同期最佳水平的同时，营业收入、销售回报率也获得超过两位数的增长。
　　＂由于芯片短缺，促使车企调整生产计划，集中资源优先生产利润最丰厚的车型；汽车库存的降低也使得车企能够提高车辆的交易价格。＂对于上半年车企业绩普遍向好的情况，有分析指出。
　　上半年业绩普遍向好
　　作为德系车企的代表，今年上半年，大众集团营收达1297亿欧元，同比增长34.9%，超过 2019 年同期（疫情前水平）的 1252 亿欧元；营业利润为 113.6 亿欧元，超过 2019 年同期创下的 100 亿欧元记录；营业利润率高达 8.8%；税后收益为 84.54 亿欧元，而去年同期亏损 10.2 亿欧元。
　　＂业绩强劲增长的部分原因是市场对高利润的保时捷和奥迪品牌的需求旺盛。＂大众在2021年半年报中指出，上半年奥迪销售收入达292.12亿欧元，增长42.7%；而保时捷上半年全球营业收入达165.3亿欧元，销售利润为27.9亿欧元，销售回报率达到16.9%。
　　作为大众在全球最大的竞争对手，丰田也在今年上半年创下了新的历史纪录。
　　日前，丰田发布的2021年度第一季（2021年4月1日-6月30日）财报显示，报告期内合并营收同比增长72.5%至7兆9355亿日元；营业利益9974亿日元、是去年同期的72倍，并超越2015年同期所创下的7560亿日元纪录。
　　超过预期的财务数据背后是疫情之后的市场需求的增长。报告期内，丰田全球新车销量(含日野、大发)较去年同期大增49.3%至275.9万台。其中，丰田和雷克萨斯品牌销量较去年同期大增49.1%至254.5万台，而电动化车型销量更是暴增89.3%至67.7万台，占总销量比重为26.6%，这一占比高于去年同期的21%。
　　与此同时，豪华车市场持续增长，奔驰、宝马、奥迪加速＂奔跑＂。
　　今年上半年，尽管受全球新冠疫情和半导体芯片短缺影响，但宝马通过调整生产计划，销量取得大幅增长，共向全球客户交付1,339,047辆BMW、MINI和Rolls-Royce品牌汽车，同比增长近40%，创历史新高。
　　得益于销量的攀升和良好的价格表现，宝马集团整体收入取得大幅增长。今年上半年，宝马收入达到553.6亿欧元，其中汽车业务上半年总营收攀升至477.45亿欧元，上半年息税前利润率为13%，并贡献49.02亿欧元自由现金流，宝马集团预期全年自由现金流将突破去年58亿欧元的水平。
　　奔驰方面，根据戴姆勒公布的数据，2021年上半年，梅赛德斯-奔驰汽车全球累计销量为118.2万辆，同比增长25.1%。在全球市场中，今年上半年梅赛德斯-奔驰在中国市场销量增幅最大。梅赛德斯-奔驰上半年共向中国消费者交付了44.15万辆新车，同比增长27.6%。
　　戴姆勒公司(Daimler AG)公布的财报显示，今年第二季度戴姆勒经调整后的息税前利润(EBIT)为54.2亿欧元（约合人民币），高于预期的43亿欧元；今年上半年，戴姆勒营业收入达到550亿欧元，息税前利润达到75.16亿欧元。
　　此外，今年上半年，通用、日产、雷诺、Stellantis集团等车企业绩也实现不同程度的上涨。
　　8月4日，通用汽车公布的二季度财报显示，总营收为342亿美元，净利润为28亿美元，同比增长近四倍，净利润率达8.3%。今年上半年，通用汽车营收达667亿美元，净利润达58亿美元，净利润率达到8.7%。
　　值得关注的是，PSA与FCA合并成立Stellantis集团半年来，经营业绩得到了明显改善。上半年，Stellantis集团息税前利润为86.2亿欧元（102.4亿美元），利润率达11.4%，是其3月时预测范围下限的两倍多。
　　Stellantis集团方面表示，上半年，企业合并带来了约13亿欧元的成本节约的同时，受制于芯片短缺，Stellantis提高了单车售价，并偏向于销售更高端的产品，推升其利润上升。
　　日系车企方面，除了创下纪录的丰田外，日产汽车2021财年第一季度（2021年4月1日至6月30日）实现合并净收入2.008万亿日元，合并营业利润757亿日元，营业利润率为3.8%，净收益为1,145亿日元，实现了利润的扭亏为盈。
　　芯片短缺影响全年销量
　　尽管全球汽车市场需求强劲，但疫情、芯片短缺、原材料价格上涨等依然将带来严峻挑战。但戴姆勒、宝马、福特等也在财报中明确表示，芯片短缺问题将持续存在。
　　因为芯片短缺的问题，大众集团为了避免销量受产能影响，下调了今年的销量预期，预计2021年的交付量将较去年的930万辆有＂明显＂增长，此前集团预计的是取得＂显著大幅＂增长。
　　宝马集团董事长齐普策也表示，考虑到原材料价格上涨和半导体芯片短缺等一系列普遍存在的风险，公司预期在接下来的六个月将面对更严峻的市场波动。
　　＂新冠疫情影响、半导体芯片短缺，以及原材料市场价格上涨的危机状况将保持稳定。宝马已通过采购、生产和销售人员的不懈努力，很大程度上抵消了上半年因芯片短缺带来的挑战。然而供应瓶颈持续时间越长，形势就越严峻。下半年预计还将继续限产，势必会对销量产生一定影响。＂宝马集团负责财务的董事彼得博士表示。
　　奔驰则认为，尽管全球订单量强劲，但某些半导体元件的供应短缺仍影响了第二季度的销售，预计这将继续影响未来两个季度的销量；而＂缺芯＂危机将延续至2022年。
　　事实上，早在今年4月，受芯片供应不足的影响，福特汽车曾宣布预计第二季度计划产量将缩减50%左右，或将导致出现亏损。
　　今年第二季度，福特因半导体短缺损失了70万辆汽车产量。福特首席执行官吉姆·法利称，尽管预计今年下半年半导体供应会增加，但局势＂仍然不稳定＂。
　　＂如果没有芯片短缺问题，通用汽车可以表现得更好。即使如此，我们今年业务的进展也相当顺利。＂ 通用汽车首席财务官保罗·雅各布森（Paul Jacobson）表示。
　　由于芯片短缺，二季度，通用汽车北美部分工厂被迫停工，包括密歇根州弗林特、印第安纳州韦恩堡和墨西哥西劳的全尺寸皮卡工厂。
　　不过，在应对芯片短缺方面，通用汽车首席执行官玛丽·博拉（Mary Barra）表示，通用汽车正在研究降低供应链风险的长期解决方案，如与半导体制造商开展更深层次的合作等。
　　多数企业上调全年盈利预期
　　事实上，面对零部件短缺以及原材料价格上涨的影响，雷诺与奔驰对全年的预期并不十分＂乐观＂。
　　雷诺预计，零部件短缺可能导致全年减产约20万辆，尽管上半年集团收入增长26.8%达234亿欧元，但预计2021全年营业利润率将与上半年持平。
　　同时，由于＂柴油门＂和解、公司重组、税率等因素的存在，奔驰预计汽车业务全年销量将与上年持平，而此前的预期是＂显著高于＂上年；销售回报率则维持原来的10-12%不变，全年自由现金流将略低于上年水平。
　　不过，虽然芯片供应短缺对第二季度的销量影响依然会存在，但多数车企通过生产节奏的调整和单车售价的提高，提高了全年的盈利预期。
　　在今年二季度超出预期的季度利润表现后，福特上调了2021年度调整后息税前利润及调整后自由现金流的预期。
　　＂尽管局势仍然不稳定，得益于市场因素的改善，预计今年下半年的销量将较上半年增长约30%，公司在今年下半年将处于‘弹簧式增长’状态。＂ 福特预计，调整后息税前利润将在90亿美元至100亿美元之间（此前预计为55亿-65亿美元），调整后自由现金流将达40亿至50亿美元。
　　而福特并非唯一一家上调年度业绩预期的跨国车企，大众集团在7月29日发布的2021年半年报中录得创纪录的盈利表现后也上调了全年收益预期。大众预计，今年其销售收入将明显高于去年，调整后的营业利润率将上升至 6%-7.5%，而此前的预期是5.5%-7%；而日产汽车更是将年度净收益从亏损600亿日元大幅调整为盈利600亿日元，较之前预期相比增加1200亿日元。
　　此外，宝马、通用、Stellantis集团也上调了其全年的盈利预期。
　　其中，通用预计全年净利润在84亿-99亿美元之间，调整后息税前利润预计在125亿-145亿美元之间。
　　博拉在股东信中表示，预计2021年通用汽车调整后息税前利润将高达135亿美元，高于此前100亿-110亿美元的预期。
　　虽然宝马认为芯片短缺对其全年销量势必将产生影响，但依然在上半年整体收入增长的基础上调高其汽车业务全年息税前利润率预期至7%-9%，高于此前6%-8%的预期。
　　受受上半年业绩强劲推动，Stellantis集团也提高了全年利润目标，预计全年营业利润率达到10%左右。
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