猎杀镍王青山集团暴亏80亿美元给我们什么样的启示?
全球金融市场是一个丛林,每天都上演着猎杀故事。而中国作为全球第二大经济体,与全球资本市场的接触日益密切,正在被丛林外一双双贪婪的狼眼盯着。我们再一次见证了历史,这两天期货市场爆发了一场震惊全球的猎杀行动。
昨天伦敦金属交易所(LME)镍价单日暴涨76%至每吨50905美元,创出历史新高。今天疯狂行情持续上演,LME镍价一口气突破10万美元/吨关口,日内涨超103%,两个交易日累计大涨248%,并刷新纪录新高。
这是伦敦金属交易所有史以来最极端的价格波动之一,价格疯涨的背后,可能是海外矿产巨头嘉能可猎杀了中国的世界500强企业、世界镍王青山集团。
过去几十年,由于我国金融衍生品市场的不成熟,缺乏相关专业人才,导致中国企业在期货、期权市场屡屡被国际资本玩儿家收割:其中包括1997年的株治锌矿的套保14.6亿亏损,2004年中航油在石油期权市场巨亏5.54亿美元,2008年中信泰富外汇期权套保186亿港元亏损,2008年中国国航和东航分别在场外石油期权交易市场巨亏74.72。
按道理来讲,像青山这样的公司应该只是为了套期保值去参与期货市场,是不会被资本收割的。为什么呢,给大家科普一下什么套期保值:
举个例子,假如一个造船厂,接了一个10亿的定单造一艘船。造船最大的成本是钢材,假如是8亿,其它的成本加起来1亿,这样的话总成本是9亿,还有1个亿的利润。
由于造一艘船的时间周期很长,可能要两三年,而钢材的成本变化会很大,两三年里可能涨一倍都不止。那8亿的钢材成本,涨到16亿都是有可能的。如果是这样,1亿的利润没有了,还有要倒亏15亿。
但是,我们也不可能趁现在钢材价格低的时候,买8亿的钢材放着呀。找仓库,找人看管,还有生锈都可以把成本一下拉上了。这个时候就需要套期保值了。
具体的做法是,造船厂在期货市场做多,做多的头寸总量大概就是造船需要的钢材总量。
然后,如果钢材价格上涨了,造船厂在现货市场买钢花了更多的钱,但是期货市场的盈利正好可以把多花的这部分钱抵消了;如果钢材价格跌了,造船厂在期货市场上是亏钱了,但是在现货市场买钢少花了钱了。 也就是,无论钢材价格怎么变化,造船厂这8亿的成本是不会变了,1亿的利润就等于被锁定了。
但是,有些人套保做着做着就觉得,原来造船这么辛辛苦苦才能赚那点钱,做做期货轻轻松松就挣回来了。于是,就偏离了初心,开始不务正业一门心思想赚快钱了,结果亏得底朝天。网上一搜,一大堆上市公司因为炒期货亏钱。
期货市场是一个带杠杆的市场。杠杆交易的特点就是,你 前面可以成功一万次,但是只要你输了一次,就会把前面所有的收益归0。 稍有不慎,就可能造成巨大的亏损。
比如,A股有家上市公司叫秦安股份,主业本是汽车零部件制造。2020年时,正好有色金属等原材料价格上涨,秦安股份初次涉足期货套保业务。但是套着套着就走偏了,开始炒上期货了,曾一度5个月里21次平仓全部获利,累计收益达7.69亿元。相比之下,2019年公司归属于上市公司股东的净利润仅为1.18亿元,连期货收益的1/6还不到。
但是好景不长,秦安股份的手风变得不顺了起来,短短数天内就将此前7亿多的收益回吐。2021年10月19日,秦安股份发布的公告显示,公司已将前期建仓的期货合约全部平仓。2021年,公司期货平仓累计亏损达1.28亿元 (含税),并公告称永久退出投资性期货交易。
其实类似的例子还有很多,比如做轧卷板的金麒麟投入1.42亿炒期货,短短数个交易日就亏得只剩2700万元左右。做农产品粮油加工道道全,2020年期货亏损2.07亿,而该公司2019年度全年盈利才1.29亿。
……
不过最新消息表示,青山集团并不是因为炒期货巨亏的,而是套期保值时遭遇了黑天鹅,具体情况是这样子的: 1.青山集团作为俄罗斯镍矿大客户,为减少价格波动带来合约风险,在伦敦采取套保交易,开出20万吨镍空单,这是正常操作。
2.然后伦敦停了俄罗斯的交割资格
3.青山集团拿不出空单对应库存,被嘉能可盯上,逼仓开始
4.接着伦镍一天晚上涨90%,加上杠杆,青山集团这次套保单子可能把几年利润亏完了,而且人家只是键盘敲几下就吸走了中国冶炼集团的血汗钱。
5.青山集团是华友钴业重大合作商,此次事件已经波及华友钴业,华友钴业开盘几分钟闪崩跌停 ,由于新能源汽车镍矿占比高,其他锂矿原材料也可能被狙杀,所以天齐锂业,宁德时代一大批新能源公司,今天暴跌,整个资源股公司都被波及,包括铜铝锌一大批交割单位是海外国家的。
如果真是这样,那还情有可原。对此青山控股回复媒体表示:正在准备材料,之后将统一作公开回应。
现在传出的消息是,伦敦交易所甚至俄罗斯官方都在协商解决这次逼仓事件,青山集团有可能逃过一劫。如果是这样,那再好不过了。
不过,值得我们学习的是, 在使用金融工具的课堂上,中国企业还有很多学费要交。对于普通投资者,还是那句话,千万不要加杠杆。一旦有了杠杆,哪怕你前面成功1万次,后面可能只要一次失败,就可以让你前功尽弃。
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