毛振华中美两国货币政策都将回归常态,中国通胀将有所上升
南都讯记者丁境炫发自北京 新冠疫情发生后,中美两国的经济走出了不一样的路径,美联储为应对通胀高企开始加息并即将缩表,而中国为应对三重压力出现降息和扩张的态势,有不少人担忧中美两国货币政策背离可能造成不利影响。
3月26日,中国人民大学经济研究所联席所长毛振华在中国宏观经济论坛(CMF)就以上问题表示,虽然中美两国货币政策是相反的,但双方是从两端相对而行,走到相近的地方,最终都会回归到偏向于扩张的常态政策。
毛振华介绍,新冠疫情后,中美两国的货币政策走出了不一样的路径,结束了过去一段时期内全球经济运行共振同向的格局。
美国在疫情发生后采取无节制大规模货币宽松政策;而中国虽然也采取扩张性政策,但比较有节制,且去年我国宏观政策有所收窄,没有达到全球扩张性政策的平均水平。
南都记者注意到,中美两国不同的货币政策在物价水平上也可见一斑:美国大规模的货币宽松政策使国内通胀高企,今年2月美国CPI达到7.9%,是自1982年2月以来的最大涨幅。而中国宏观政策宽松程度有限,去年的CPI涨幅为0.9%,还未达到1%。
需要指出的是,一国的CPI需要保持在正常水平以维持经济运行在合理区间,CPI过高和过低都不利于经济正常运行。
因此,毛振华认为,中美两国的宏观政策都在"回归常态",两国宏观政策从不同方向出发,最终都会走到差不多的地方,即扩张的常态政策。
美国正在从无节制的特殊的扩张性政策回归到常规的扩张性政策,美联储正在加息并且即将缩表。但美国不会回到中性的货币政策,因为美国国内的问题还没有解决,仍需要保持相对宽松的政策。
而中国的宏观政策则会在现有基础上加大宽松程度,以达到全球平均的扩张性政策的常态。例如近期的国务院金融委会议也释放出强烈的稳增长信号,毛振华认为,现在我国讲到的稳增长的政策就是一个加强扩张的政策。
"所以在这种格局下,美国的通胀将有所抑制,而中国的通胀将有所上升。"毛振华说。