打新中签大大提高！这个可转债新规影响巨大

　　最近，一个好消息在朋友圈传开了， 那就是打新债的中签率提高了。
　　如朗科转债、嘉元转债、普利转债、利民转债纷纷公布了网上中签号码，不少投资者惊喜地发现中签率较以前大大提高。
　　掌财君自己5个账户参与打新，竟然中了2只，要知道，此前可转债打新，十个账户难中一签。
　　新债中签率大大提高，许多人都很纳闷：这是时来运转？还是另有其因？
　　掌财君经过多方查询， 原来是最近监管部门颁发了一个＂新规＂，这个＂新规＂对可转债交易将产生重大影响。
　　01
　　打新规则悄然生变
　　年初， 证监会颁布了《可转换公司债券管理办法》，自2021年1月31日起施行。
　　开年以来，新规中一个不太惹人注目的规定正在悄然改变可转债打新生态。
　　新规主要内容有如下两项：
　　1、对于持股5%以上的股东，参与配售后，6个月内不得卖出；
　　2、从2021年1月31日起，可转债的申购、买卖参照股票交易纳入短线交易规制。
　　不明白是什么意思，下面掌财君给你解释。
　　简而言之，就是禁止上市公司高管和持股5%以上的股东短线交易；
　　短线交易的认定以6个月为限， 买入后6个月不能卖出，或卖出后6个月不能买入，否则就是违规。
　　这样看来， 新规最直接的影响就是持股5%以上股东参与配售新债的意愿可能降低，散户参与可转债打新的中签率将明显提高。
　　就拿本月发行的利民转债来说，从发行情况看，中签率远远好于此前市场预期。
　　数据显示，此次约有655万户参与了网上申购，中签率为0.0098%，真实中签率要较机构预期高出约四倍。
　　为何会出现如此变化？客观看，主要是机构对于老股东参与程度的估算，与实际情况有明显分歧。
　　据正股利民股份披露的数据显示，仅有33%的老股东选择了优先配售。
　　而此前，通常上市公司发行可转债时，老股东参与配售占整个发行额度的比例可以达到50%甚至更高。
　　此外，3月4日的环旭转债也与之类似，其公司控股股东持股占76%，但控股股东在路演中也未承诺全额参与配售。
　　02
　　新债收益可能降低
　　掌财君认为， 新规虽使得打新中签率提高了，但也使打新收益明显降低了。
　　主要有如下两方面的原因。
　　首先是新债开盘价将更加两极分化，5%以上股东尤其是大股东配债意愿降低；
　　若大股东不参与配债或只配少量的债，大股东也就没有动力去呵护转债开盘价，处于破发边缘的转债上市破发概率倍增；
　　而没有破发危险的转债，因大股东短期不能卖出，同样没有动力去呵护开盘价。
　　其次是可转债开盘价的高低，与大股东密切相关；
　　之前有些转股价值很低的转债上市本应破发，但因为大股东配售较多，开盘价却大幅飙升，让中签者得以在新债上市首日高位卖出；
　　但今后，这种转股价值很低的转债大股东自己可能也不参与申购，上市价格也就任其自生自灭了。
　　所以，掌财君认为以后打新债时，小伙伴们不能盲目地参与了，要选择一些优质的新债。
　　如果不能辨别，可以问我们的班班或者加入我们的交流群，在群里与掌财君互动~~
　　今天的内容就到这里了，加入掌财商学院，开启＂抱富＂之路！
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