全球粮食震荡不安中继续走高

　　俄罗斯与乌克兰作为两大重要农产品出口国，局势突变已对国际农产品贸易格局产生影响，国际粮食价格震荡加剧。
　　全球粮食供应链受扰 全球小麦涨势猛烈
　　受俄乌紧张局势的影响，全球粮食供应链承压。嘉吉公司周四证实租用的一艘货轮在黑海航行时遭到炮击。据了解，嘉吉公司是全球四大粮商之一，占到美国谷物出口总量的25%。
　　而市场对供应链的担忧，迅速地反映在了价格上。
　　在上周五CBOT小麦涨停后又跌停的反转走势后，本周一创十年最大单日升幅，亚洲交易时段大涨近7%。欧洲贸易商称，全球谷物出口商在寻找小麦和玉米的替代供应。欧盟农业生产大国罗马尼亚和法国的供应被用来顶替部分近月船货。
　　随着俄乌冲突持续，埃及、叙利亚、黎巴嫩等以大饼为主食的多个中东国家面粉供应可能会受到影响。
　　埃及：八成进口小麦来自俄乌
　　埃及是世界上人口最多的阿拉伯国家，近年来每年进口小麦总计超过1000万吨，其中80%购自俄罗斯和乌克兰。为减少冲击，埃及已经着手拓宽小麦进口渠道，例如从罗马尼亚购买。埃及政府发言人称，目前全国小麦库存足够维持9个月，但后续也许无法再以此前较低的价格进口小麦。
　　叙利亚：现有小麦库存预计能维持两个月
　　叙利亚在2011年以来农业生产受挫，日益依赖进口小麦。数据显示，叙利亚去年进口大约150万吨小麦，多数购自俄罗斯。叙利亚政府正在分发现有小麦库存，估计能够坚持两个月。
　　黎巴嫩：仓储能力受限 小麦库存水平低
　　黎巴嫩进口小麦中也有80%购自乌克兰。2020年黎巴嫩首都贝鲁特港口发生的大爆炸，导致仓储能力受限，只能储备可以维持约1个月的粮食量。当地小麦进口商称，这导致当前小麦库存水平低下，即使加上最近从乌克兰运来、等待卸货的5船小麦，也只够维持民众一个半月的小麦消费需求。而假如黎巴嫩从美国进口小麦，运输时间将长达25天，从乌克兰购粮则只需7天便可运到。
　　此外，突尼斯、摩洛哥、阿尔及利亚等国也在关注小麦市场动向并采取应对措施，如增加面粉补贴金额、拓宽进口渠道等。
　　韩国食品价格进一步承压
　　韩国的粮食自给率很低，仅为20%左右，其中韩国生产饲料用的谷物原料进口依赖度超过95%，尤其俄乌两国生产饲料用的小麦和玉米在韩国进口量中占比近一成，如果原料涨价拉动饲料价格，那么，畜牧业就会受到冲击，猪肉等肉类价格也面临着再次涨价的危机。
　　方便面作为平价食品很难轻易提价，不少食品企业已经开始感到惴惴不安。去年韩国方便面已经集体涨了一波，一旦接下来进口小麦价格攀升，企业将陷入两难境地，面条、面包等加工食品和餐饮物价都会面临新一轮涨价压力。
　　推高国内粮食价格
　　近期国内相关商品价格已水涨船高。内盘方面，豆粕、菜粕、玉米、豆油期货主力合约年初至今分别上涨19.8%、20.1%、5.8%、14.4%，棕榈油期货主力合约近期连续六个交易日上涨；豆粕ETF价格年初以来涨超27%，居全市场ETF首位。
　　为抑制投机，大商所决定自2月25日结算时起，将棕榈油期货2204、2205合约投机交易保证金水平由10%调整为12%，涨跌停板幅度和套期保值交易保证金水平维持8%不变；豆油期货2205合约投机交易保证金水平由8%调整为9%，涨跌停板幅度和套期保值交易保证金水平维持7%不变。
　　郑商所决定自3月2日结算时起，将强麦、普麦、早籼稻、粳稻及晚籼稻期货合约的交易保证金标准调整为8%，涨跌停板幅度调整为7%。
　　分析人士表示，我国粮食安全保障实力较强，但依靠进口粮食进行深加工的饲料、养殖、粮油企业仍需做好应对措施，防范国际市场短期冲击效应。
　　俄乌冲突加剧推高化肥、饲料价格
　　俄罗斯是全球最大的化肥出口国和欧洲主要的能源产地，其氮磷钾肥均为全球出口前三位，俄乌冲突加剧推高全球化肥价格。
　　中国化肥网执行主编、化肥分析师车艳红对财联社记者表示：＂双方局势升级后国际化肥市场已有反应，埃及尿素价格单日调涨5次，其他化肥价格也受到影响有上涨可能。＂
　　三大化肥中，受此事件影响程度最深的或是钾肥。俄罗斯钾肥约占全球钾肥供应量的20%，此外其盟友白俄罗斯是全球第三大钾肥生产国，产量约占全球钾盐总产量17.4%。此前已有市场人士担忧欧美将因俄乌冲突对两国化肥出口实施制裁，这将对全球钾肥供应造成巨大缺口。
　　目前国内化肥供需形成独立体系，除钾肥价格接近国际市场价格外，氮肥、磷肥价格均远低于国外化肥价格。
　　饲料方面，由于短期内粮食价格再被推高，也令饲料价格水涨船高，相应地A股饲料、养殖板块相关上市公司利润受到影响。
　　2月中旬以来，包括正邦、新希望、海大、大北农、嘉吉、通威、龙凤胎、天邦等逾30家饲料企业，陆续宣布将猪料价格提高50~300元/吨。贵州邦宏农牧有限公司也宣布，所有浓缩料每吨提价600元。
　　资料显示，玉米和豆粕是饲料业的主要原材料，两者成本合计约占饲料生产成本的50%以上，但过高的饲料价格对相关饲料上市公司业绩提振有限。
　　行业人士认为，长期来看，农产品板块高价状态持续一段时间后，会出现溢价回落，后期包括抛储、南美产量上调等价格利空因素出现，会使得盘面和市场回归理性。