普京宣布特别军事行动全球市场巨震黄金飙升

　　本报记者罗辑 北京报道
　　俄乌局势突变。据央视新闻报道，当地时间2月24日，普京针对乌克兰局势发表紧急电视直播讲话时表示，他已决定在顿巴斯地区进行特别军事行动。
　　受此影响，全球市场巨震。
　　其中美洲市场中，截至北京时间2月24日15点，道指期货、标普500期货指数跌幅均超2%，纳斯达克100指数期货大跌约3%。VIX波动率指数期货（又称恐慌指数）快速上行，涨幅不断扩大，超12%。
　　亚太股市方面，韩国、新加坡和日本跌幅快速加大，A股方面，24日收盘上证指数跌1.7%，深证成指下跌2.2%，创业板指跌2.11%，击破2800点关口。此外，截至24日15时，恒指跌逾3%，失守23000点关口。与此同时，全球主要商品市场出现上行，其中截至24日15时现货黄金、现货白银涨幅逼近2%。ICE布油涨幅约5%。
　　避险资产受益 风险资产受损
　　俄乌局势近期受到全球密切关注，并直接对全球资本市场、大宗市场造成巨大冲击。一位关注海外市场的私募人士告诉《中国经营报》记者，俄乌局势的发展已直接影响其资产配置、投资策略。
　　中金公司策略研究团队刘刚指出，受俄乌局势影响，全球市场反应剧烈，呈现出明显的避险交易。在其对地缘风险如何影响资产价格这一问题的梳理中，提到，＂全球资产对于类似的地缘冲突的响应的一般规律类似。我们梳理了上世纪90年代以来较为典型的局部冲突，特别是涉及到美国和俄罗斯时的全球资产价格，发现短期内无一例外的是，地缘冲突爆发在短期都将打压风险偏好，导致避险资产受益而风险资产受损。＂
　　在中金策略的研报中，提出应对策略，即＂从资产避险的角度，针对当前的不确定性，传统避险资产（单纯从避险效果看，VIX指数>美国国债>日本国债>日元>黄金；以及股市中的防御性板块）、VIX波动率指数（获利后需要及时关闭头寸而不适合长期持有，否则反而会受其拖累），以及此次可能受益于供给溢价的原油或能起到一定避险效果。不过需要注意的是，通胀预期和紧缩升温可能会使得国债的避险效果打一定折扣＂。
　　A股市场上，黄金珠宝板块快速冲高，其中截至北京时间2月24日收盘西部黄金（601069.SH）、湖南黄金（002155.SZ）涨停。油气开采及服务板块也大幅上涨。此外，基金方面，黄金ETF也出现飙升。
　　不过，上述研报指出，除非是爆发更大规模和波及更广泛的冲突，局部冲突对主要资产的影响不会特别显著且持续时间也相对比较短暂，往往是脉冲式的，并不会完全改变原有趋势。
　　中国市场或仍保持＂以我为主＂
　　华西证券首席策略分析师曹雪峰提到，目前市场上避险情绪突增，主要是因为投资者对于未来俄乌局势发展失控、冲突升级的担忧。现在来看，对于未来冲突是否进一步升级还不能准确预判。但是，观察来看，离岸市场上人民币兑美元的走势仍然较为坚挺。
　　＂在过去的地缘冲突对全球市场的影响中，这一重要汇率往往出现变化，尤其是在美元指数上行的情况下，美元兑离岸人民币价格多有上涨反应。而目前该汇率保持在1 6.32元（注：24日14点数据），在2月23日甚至创下了1 6.3125的自2018年汇改以来的新高。这意味着在欧洲局势出现动荡、欧元走弱的背景下，不排除有避险资金进入中国大陆。此外，由于疫情防控得力，市场经济基本面仍然稳健，长期来看依然有着‘以我为主’的独立性。从避险角度来看，在外部市场出现不稳定因素的情况下，资金或存在流入中国大陆市场的可能。＂
　　在此判断下，曹雪峰提及，＂虽然当前市场情绪的直观感受较为紧张，大宗原油、原材料价格波动可能造成一定冲击，但放在更长的时间维度来看，在人民币兑美元强势的情况下，资本市场的实际影响有限。＂
　　中泰证券策略团队亦提及，＂俄乌危机之所以引发全球市场如此大的波动，其核心在于全球投资者的两个担心，一是市场担心此后俄罗斯与乌克兰，乃至其引发战火的风险，二是市场担心普京此举，将引发美、欧空前严厉的制裁，如：将俄罗斯原油剔除全球原油供应系统，这将改变原油等大宗商品供求，并加剧全球通胀。但我们认为：投资者此时无须恐慌。＂该策略团队指出，俄乌危机的最高潮或许也意味着其即将＂落幕＂，无论就俄乌危机本身，还是最为恐慌的时刻＂逆势投资策略＂反而收益率最高的历史规律或均预示着：以股票为代表的风险资产大概率阶段性＂触底＂，而原油价格或大概率阶段性＂见顶＂。
　　上述私募人士直言，今年的市场并不平静。在投资策略上，他预判，＂今年多空组合的策略收益好一些。＂