募资33亿元，玻璃大王进军光伏市场，是否是雷声大雨点小？

　　2021年开年，福耀玻璃发布公告称，拟增发不超过1.01亿H股，募集资金约合33亿元人民币，用于开拓国内光伏玻璃业务、补充营运资金等，宣告正式进军光伏。当天光伏玻璃的龙头企业信义光能，股市开盘就下跌了10%。仅仅是发布了一个公告就造成了如此大的震动，可以预见福耀进军光伏玻璃后的巨大竞争力。
　　然而让人意想不到的是，福耀2021年半年度报告上却显示，此前在H股募集、 准备用于开拓国内光伏玻璃等业务的资金尚未使用 ，这又是怎么回事呢？
　　募
　　资33亿加码光伏玻璃，
　　保守福耀大胆跨界
　　2020年到2021年初，光伏进入快速发展期，行业颇为火热。缺货、涨价成为光伏人经常面对的问题。尤其是光伏玻璃市场，一方面，光伏组件需求的爆发式增长导致国内光伏玻璃面临缺货状态，价格出现大幅提升 。据统计，2021年1月份，国内3.2mm光伏玻璃均价43元/平方米，较去年同期上涨48%。
　　另一方面，工信部在2020年12月16日发布《水泥玻璃行业产能置换实施办法（修订稿）》公开征求意见稿，在政策层面放松了对光伏压延玻璃的产能限制 ，为光伏玻璃企业释放了产能空间，也为＂外来者＂的进入释放了良好的信号。
　　而彼时，玻璃巨头福耀玻璃作为全球规模最大的汽车玻璃专业供应商，正处于发展的瓶颈期。据其财务报告显示，福耀玻璃在2015－2019年营收均保持增长，2020年出现下滑；在2015－2018年利润均保持增长，2019年和2020年连续两年出现下滑。此外，福耀运营了8年的美国工厂虽已在美国市场占据一席之地，但只有3年在盈利。
　　据了解，造成福耀盈利下降的主要原因是 全球汽车销量下滑和毛利率的下降 。福耀玻璃公告数据显示，2020年其汽车玻璃业务毛利率为34．47％，同比降低了0．06％。而长期以来福耀玻璃的主要营收都是来自于汽车玻璃业务，其九成业务都是依托于汽车玻璃展开。
　　在此背景下，福耀必须开拓更具增长潜力的新业务以逆转颓势。而发展火热且积极＂对外开放＂的光伏玻璃市场便成了福耀瞄准的进军方向。
　　2021年1月，福耀玻璃发布公告称， 拟增发不超过1.01亿H股，募集资金约合33亿元，用于开拓光伏玻璃业务、补充营运资金等。
　　消息一出，立刻引起了业内的轰动。一方面是因为福耀在业内的地位和影响力，一旦进军光伏，对原有光伏玻璃企业的影响可想而知，公告发布当天，光伏玻璃企业的股价也确实是纷纷下跌。
　　另一方面，则是没想到一向保守的福耀为何突然＂大胆跨界＂。福耀玻璃此前的业务从未涉及光伏玻璃，甚至公司创始人曹德旺先生还在公开场合表示，并不看好光伏玻璃市场，认为其竞争太过激烈。
　　从  临门一试到冷却停止，为哪般？
　　事实上，福耀在进军光伏玻璃这件事上，比外界看上去要谨慎的多。
　　首先，是临门的一试。与其他企业刚对外公布消息就＂上全套＂相比，福耀玻璃选择了走更保险的＂先募资再立项＂路线，光是完成目标募资就耗费了整整4个月时间，在5月份完成募资后，后续工作也迟迟未展开。而在此期间，许多玻璃企业早已开始了光伏玻璃产线的建设，德力股份甚至已经拿下了隆基股份的长期订单。
　　4月20日，德力股份公告称，其全资子公司德力光能已与隆基绿能的10家全资子公司签署《光伏玻璃长期采购协议》，合同总金额高达55.31亿元，交货时间为2022年至2026年。
　　深入分析一下，福耀的谨慎不无道理， 即使高居玻璃巨头之位，对福耀玻璃来说进军光伏玻璃也并非没有风险。
　　彼时，传统光伏玻璃企业都在扩大产能。据不完全统计，2020年下半年至2021年初，共有12家企业投资了超472亿元加码光伏玻璃，其中中电彩虹、福莱特、洛阳玻璃三家玻璃巨头在短短几天时间，就把超过165亿元的资本注入光伏玻璃产能之上。
　　时间
　　企业名称
　　扩产规划
　　金额（亿元）
　　2020-12-28
　　中电彩虹
　　建设10座光伏玻璃炉及配套加工生产线，生产经营超薄高透光伏玻璃产品
　　106
　　2020-12-30
　　福莱特
　　拟投资建设5座日熔化量1200吨光伏组件玻璃项目
　　43.5
　　2020-12-30
　　洛阳玻璃
　　太阳能装备用光伏电池封装材料项目
　　16
　　总计
　　165.5
　　12月28日，中电彩虹总投资达106亿元的超薄高透光伏玻璃项目正式签约落户上饶经开区
　　12月30日，福莱特全资子公司安徽福莱特总投资约43.5亿元，在凤宁现代产业园建设1200吨光伏组件玻璃项目
　　在此形式下，跨界的福耀玻璃想要拿到订单，无疑是一项并不容易但非常重要的事情。
　　让外界没想到的是，在完成谨慎的临门一试后，福耀的光伏玻璃业务却陷入了冷却停滞。
　　8月5日，福耀玻璃工业集团股份有限公司发布2021年半年度报告，报告显示，此前福耀玻璃在H股募集、准备用于开拓国内光伏玻璃等业务的资金尚未使用。
　　按  兵不动再现保守与谨慎
　　回顾一下近期光伏玻璃的价格走势可以发现，3月以后光伏玻璃价格明显下滑，截至7月第一周，3.2mm镀膜光伏玻璃价格已降低至23元／平米左右，而之前其价格曾高达43元／平米，价格的大幅回落无疑也将导致毛利率的降低。
　　（图表来源于雪球：斯宾诺莎的世界）
　　并且在下半年，还有很多企业的光伏玻璃会在年底前陆续投产，届时市场竞争将更加激烈，不出意外的话， 光伏玻璃价格大概率不会再大幅上涨。
　　而在2021年上半年，得益于汽车市场的复苏以及加大营销力度，福耀玻璃实现了较高的业绩增长，其半年报显示，上半年汽车玻璃业务的毛利率高达34．63％，相比去年同期增加了2．05％。
　　在此种情况下，对于 福耀玻璃来说，光伏玻璃的价值与年初时早已无法相提并论 ，从福耀＂保守＂的企业文化来考量，其光伏玻璃项目陷入停滞也在情理之中。
　　不过，在国内光伏市场的冷却，并不代表福耀放弃了拓展光伏玻璃业务。据福耀内部人士透露， 接下来集团会在美国继续开展光伏背板玻璃业务， 进一步扩大国外市场。而目前国内光伏玻璃市场竞争过于激烈，未来福耀的国内光伏业务是否继续，将视情况而定。
　　你认为后面福耀还会继续进军国内的光伏玻璃市场吗？
　　责任编辑：eva发光熊
　　校对：盒子妹妹