农产品早盘2111（棉花生猪玉米大豆鸡蛋etc。）

　　今日品种
　　铁矿 | 钢材 | 焦煤焦炭 | 不锈钢 | 镍 | 锌 | 铝 | 沥青 | 燃料油 | 纸浆 | 天然橡胶及20号胶 | PVC | PP
　　颜文超
　　投资咨询从业证号：Z0016221
　　期货
　　品种
　　铁矿
　　【夜盘复盘】
　　期货：期货铁矿i2109收于990.5元/吨，i2201收于866.5元/吨，铁矿9-1价差124元，01合约螺矿比6.4293；
　　现货：日照港PB粉价格1165-1175元/吨；日照港超特粉价格在790-800元/吨左右，折仓单约1027元。
　　【重要资讯】
　　1、上周（2021.08.02-2021.08.08）北方六港共计到港1119.4万吨，环比增386.0万吨。2021年1-32周，北方六港累计到港30764.5万吨，累计同比减8.63%。19港共计到港2035.9万吨，环比增490.5万吨。2021年1-32周，19港累计到港58895.6万吨，累计同比减3.18%。
　　2、据外媒报导，美国钢铁协会（AISI）报告显示，2021年6月，美国钢厂发货量为803万吨，同比去年增加33.3%，环比上月增加了0.6%。截止今年6月，2021年的发货量为4597万吨，同比增长11.5%。具体结果显示如下：热浸镀锌板增长19%，冷轧卷增长14%，热轧卷上升6%。
　　3、2021年第32周（08.02-08.08），四大矿山共计发货2092.8万吨，环比增加110.5万吨，同比减少8.1万吨。其中发中国量共计1666.8万吨，环比增加107.3万吨，同比减少154.3万吨。四大矿山发中国占发货总量79.65%。2021年1-32周，四大矿山共计发全球62834.6万吨，累计同比增加600.8万吨或0.97%。
　　【交易策略】
　　昨日现货市场价格持续跌势，跌幅普遍在15-20元，钢厂自身库存大幅去化，随着盘面的反弹存在补库操作，成交有所改善，限产预期对价格仍形成一定压力，贸易商出货积极，情绪偏悲观。从基本面来看，铁矿到港增加，供应持续改善，需求将持续跟随限产政策和吨钢利润运行，铁水产量环比继续下降2.95万吨至228.19万吨，中长期来看表现为下降趋势，整体来看，供需将维持偏宽松状态，若粗钢全年平控，下半年将呈现大幅累库走势，目前看可持续作为空配品种。套利方面，做多1月合约的螺矿比仍可持有，随着对限产政策的再次肯定，预计后期仍有上升空间，需持续关注限产执行情况。（以上观点仅供参考，不作为入市依据）
　　期货
　　品种
　　钢材
　　【夜盘复盘】
　　期货：钢材期货价格反弹。RB2110收于5493元，HC2110收于5926元。螺纹10-1价差收于-78元，热卷10-1价差35元。10月卷螺差433元。01合约卷螺差320元。
　　现货：昨天上海中天螺纹在5260元（折盘面5423左右）。+20元。上海本钢热卷5800元。+50元。
　　【重要资讯】
　　1、财政部：酝酿财税政策力促绿色低碳发展，将支持钢铁、煤炭行业化解过剩产能，不断淘汰高能耗的落后产能，释放先进产能。专家建议，整合现有环境保护税、成品油消费税、煤资源税等，研究开征碳税。
　　2、Mysteel调查的全国91家高炉钢厂7月底螺纹钢平均含税成本为4925元/吨，环比下降25元/吨，降幅0.5%，盈利297元/吨，增加444元/吨；热卷为5028元/吨，环比下降46元/吨，降幅0.9%，盈利675元/吨，增加446元/吨；中厚板为4945元/吨，环比下降69元/吨，降幅1.4%，盈利675元/吨，增加446元/吨。
　　3、重庆钢铁计划8月15日对4100mm宽厚板生产线进行检修，预计检修时间45天，日均影响中厚板产量0.55万吨，共影响产量24.6万吨左右。
　　4、中钢协：要坚决执行＂去产能回头看和压减粗钢产量＂有关工作要求。在落实粗钢产量压减任务的同时，密切跟踪下游钢铁需求、钢材进出口、钢铁产品和原料价格及库存的变化，及时调整和完善应对措施，坚决抑制主要原材料价格的非理性上涨，坚决维护正常的市场秩序和产业链平稳安全。在落实＂双控＂政策的同时，要高度重视市场主体经营环境的公平性问题，已明确的政策导向要在执行过程中得到真正体现。
　　【策略】
　　1、单边：基本面方面，唐山出台冬奥会空气质量保障方案，对后期降产将严格落实，河北除唐山外，下半年压减粗钢产量任务在1336万吨，影响粗钢日均产量在7.26万吨，目前来看下半年压减量会继续执行且会较为严格，对成材价格形成支撑。策略上，我们参照5月下跌来看，当时在保供，限产放松的预期下，螺纹利润打到亏损，目前在降产确认以及旺季需求恢复的背景下，给出300左右的利润空间，对应现在长流程4800的成本来算，对应盘面价格在5250左右，单边做多可以参照此支撑进行布局。
　　2、套利：无
　　3、期权：无
　　（以上观点仅供参考，不作为入市依据）
　　期货
　　品种
　　焦煤焦炭
　　【夜盘复盘】
　　期货：J2109盘面上涨，减仓10785手收于3103.5元/吨，JM2109盘面上涨，减仓15868手收于2375元/吨。焦炭9-1价差151.5元。焦煤9-1价差137.5元。
　　现货：日照、青岛港焦炭现货偏弱运行。现贸易现汇出库：准一级焦出库价2970元/吨，测算焦炭仓单3120元/吨左右。河北唐山蒙古现货主焦2420元，单一蒙煤仓单2420元左右。
　　【重要资讯】
　　1、Mysteel山西炼焦煤讯：10日长治沁源地区低硫煤成交价格继续创新高，其中个别矿瘦主焦S0.5G75竞拍成交现汇2930元/吨，成交量1万吨，较复产前上涨600元/吨；低硫主焦市场主流价格2730-2750元/吨相对持稳，个别报价至2850元/吨。目前各矿低硫优质煤种供应紧张，下游采购积极，预计短期市场成交还将继续上涨。
　　2、【进口蒙煤】10日进口蒙古国炼焦煤市场整体表现趋强态势，甘其毛都口岸蒙5#原煤报价逐步攀升至1780-1800元/吨，策克口岸马克煤种个别进口商报价高达1300-1350元/吨，可售资源少。
　　3、中国煤炭资源网消息，受近期疫情反弹影响周转效率、火运以及汽运运力紧张等多重因素影响，钢厂焦炭整体到货并不理想，厂区焦炭库存多在中等偏低水平，钢厂采购积极性较高。
　　【交易策略】
　　收评：焦炭第二轮提涨120元基本落地，焦煤现货持续上涨可能仍支持焦炭继续提涨，不宜轻易做空。增产保供政策对焦煤供给影响较小，主要影响电煤，蒙煤进口车数有所回升但同比去年仍处低位，焦煤供给结构问题暂时仍无明显解决，需求端焦化开工仍处高位，对焦煤需求旺盛，开工率汾渭数据显示小幅回升但仍不到100%，库存继续去库，维持焦煤短期震荡回调后偏多的观点，注意近期交易所对焦煤焦炭的提保风险。
　　策略：滚动做多焦煤01合约，风险点：焦炭产量大幅下降，焦煤供给大幅增加（以上观点仅供参考，不作为入市依据）
　　王颖颖
　　投资咨询从业证号：Z0014913
　　期货
　　品种
　　镍
　　【昨日复盘】
　　隔夜，LME镍收于18885，涨295，涨幅1.59%；库存205632，减2004，镍豆连续去库，去库量已超出国内的正常需求。宏观情绪带动基本金属共振式反弹，金属整体高位震荡。
　　【重要资讯】
　　1、7月30日全国港口镍矿库存较上周上涨16.7万湿吨至583.0万吨，总折合金属量4.59万镍吨，其中全国七大港口库存377.2万吨，较上周五上涨27.7万吨。
　　2、印尼Morowali园区华新镍业有限公司（WNII）第4条产线（40#电炉）于7月30日投产出铁，预计月产量增加850吨金属量。40#电炉成功产出第一炉铁水，标志着印尼Morowali园区华新镍业项目建设圆满完成。
　　【交易策略】
　　单边：当前镍价宏观情绪影响延续，而镍基本面的矛盾或将在三季度面临切换。三季度＂NPI-高冰镍＂技术的投产，有望使得中、远期过剩的NPI将逐步转产为短缺的新能源镍原料。而短期的新能源和不锈钢炼钢端之于镍的需求达到历史高位，从而带动全球市场去库。300系利润的持续带来的镍需求的增量、国内镍仓单库存维持低位、新能源之于镍豆需求达历史高位，最终表现为全球原生镍短缺带动镍显现库存连续下降等利多因素；同时需注意到需求边际增量已经放缓，而供给端仍在增长，三季度供求关系逐渐从短缺向窄幅过剩过渡，则操作上保持逢高布空思路。
　　套利：三季度面临印尼NPI转产冰镍预期，在国内300系不锈钢减产前，则存在国内NPI短缺延续的结构性矛盾预期，可反复尝试内外反套（以上观点仅供参考，不作为入市依据）
　　期货
　　品种
　　不锈钢
　　【昨日周复盘】
　　夜盘，不锈钢主力收于18415，涨210，跌幅1.15%；不锈钢指数持仓84799（-91）。盘面跟随金属氛围表现为共振式反弹。
　　【重要资讯】
　　1、8月9日，青山宏旺9月期货指导价开盘，304四尺冷轧18700（0.55及以上），304四尺冷轧薄料19000（0.28—0.50），304五尺19350。报量待批！此价格较上一次盘价跌1300元/吨。
　　2、8月9日，华南某厂废不锈钢采-购价调整为12500元/吨，出水96，镍8，较上期价格跌700元/吨。
　　【交易策略】
　　单边：短期的跌价氛围带动市场现货让利出货的意愿。前期原料成本大幅上涨、钢铁＂压产＂之声间歇性出现，引发不锈钢市场看涨情绪弥漫。目前国内NPI价格逐渐运行至1400元/镍附近，铬铁上涨至10800元/50基吨附近，带动304成本重心继续大幅抬升，钢厂利润快速被压缩，但不改钢厂利润延续的格局。当前钢厂成本抬升、市场出货意愿增加、市场＂蓄水池＂需求维持高位、终端需求低迷；前期需求是建立在出口端的超预期基础上，国内不锈钢出口回落预期仍存（印尼不锈钢挤压国内出口份额）。当前市场继续交易需求拐点的预期，盘面成本被有效击穿，后期或表现为现货端的补跌，而盘面或将趋于震荡，等待市场逐步垒库的可能，不排除后期各种因素的＂减产＂之声再起。后期走势取决于钢厂压产力度和垒库的程度和节奏变化。
　　套利：盘面小幅反弹，单基差仍保持高位，则做多基差（买现货空盘面）策略可再度获利离场（以上观点仅供参考，不作为入市依据）
　　期货
　　品种
　　锌
　　【昨日复盘】
　　期货：隔夜LME锌震荡回升，收盘涨1.61%，收于3000美元/吨。隔夜沪锌高开盘整，主力合约2108涨0.81%，停盘前收于22490元/吨，沪锌指数持仓增加3639手至13.9万手。08-09价差较昨日收盘小幅扩大，尾盘收于-5。09-10价差较昨日收盘小幅扩大，尾盘收于20。
　　现货：昨日0#锌主流成交于22380-22480元/吨，0#锌普遍对2109报升水140元/吨到升水150元/吨报价，1#锌主流成交于22310-22410元/吨。
　　【重要资讯】
　　1.近日，兴业矿业公司在投资者互动平台表示，截至目前，公司旗下共有9家矿业子公司；在产矿业子公司7家；备案白银储量1.3万吨，锌金属269万吨，铅金属62万吨，锡金属22万吨，铜金属21万吨，镍金属32万吨，锑金属22万吨，铁矿石690万吨。
　　【交易策略】
　　单边：Delta变异毒株目前已成为全球疫情的首要威胁，但疫情还未对海外矿山生产造成影响。从海外主要矿山的产出情况来看，上半年整体产量环比增长近5%。但受国内电力供应紧张问题影响，云南广西湖南地区的精炼产能处在被动压缩状态，8月精炼锌产量或环比下降1.8万吨。而需求端此前受黑色板块减产预期影响，悲观情绪有所抬头。但随着近几日原材料价格的调整，下游企业的补库意愿有所回升，或有助于后续库存端的重新去化。技术上可背靠下方均线短多交易，若跌破支撑及时止损。
　　套利：在供应扰动频发的情况下，叠加较低的仓单库存数，近强远弱的Back结构或有扩大可能。但终端消费的整体乏力难以支撑正向结构向反向转移，在套利空间颇为有限的情况下，暂时放弃也罢。
　　期权：沪锌09卖出ZN2109-C-23000期权合约(以上观点仅供参考，不作为入市依据)
　　期货
　　品种
　　铝
　　【昨日复盘】
　　期货：隔夜LME铝震荡回升，收盘涨1.25%，收于2586美元/吨。隔夜沪铝高开上行，主力合约2109涨1.59%，停盘前收于20175元/吨，沪铝指数持仓增加29069手至51.1万手。08-09价差较昨日收盘小幅扩大，尾盘收于5。09-10价差较昨日收盘小幅扩大，尾盘收于40。
　　现货：昨日上海无锡地区成交在19860-19870元/吨之间，对当月盘面贴水20元/吨，绝对价格较周一下降35元/吨，华南价格在20030-20070元/吨。
　　【重要资讯】
　　1.日前陕西铜川市人民政府办公室印发《关于支持铝产业高质量发展的若干措施》，其中指出：强化保障能源供给。按照深化电力体制改革相关政策要求，鼓励铝加工企业优先参与电力大用户直接交易。鼓励铝加工企业与电解铝生产企业合资建厂，使用电解铝企业自备电厂富余电量，营造铝加工企业低电价政策环境。对当年新投产的铝精深加工企业，当年贡献产值1亿元以上，根据用电量由市财政给予0.02元/千瓦时的一次性补贴，最高不超过200万元。
　　【交易策略】
　　单边：受云南、内蒙、贵州、广西等地限电政策的持续影响，叠加部分地区减产产能规模的继续扩大，国内电解铝压产规模或再扩大50万吨。而需求方面虽也同样受到限电政策影响，但由于影响周期更偏短期，因此在供应端约束力更强的情况下，供应端的收缩规模明显大于需求，因此国内供应仍维持短缺状态，钢联社会库存继续下降至72.4万吨也反应了这一状况。故在基本面支撑相对较强的情况下，可继续持有多单。
　　套利：供应端的扰动持续存在，因绝对价格调整使得反向结构趋于稳定，但日内变化幅度无法支撑套利策略，暂时放弃。
　　期权：沪铝09卖出AL2109-C-20400期权合约(以上观点仅供参考，不作为入市依据)
　　宋阳
　　投资咨询从业证号：Z0000551
　　期货
　　品种
　　沥青
　　【行情复盘】
　　BU09合约昨日收盘3140点（+0.64%），夜盘收3154点（+0.45%）
　　BU12合约昨日收盘3230点（+0.75%），夜盘收3244点（+0.43%）
　　原油方面，周二（8月10日）WTI2109每桶68.29美元涨1.81美元，Brent2110每桶70.63美元涨1.59美元，SC2110跌6.6元/桶至420.3元/桶，夜盘涨11.1元/桶至431.4元/桶。
　　【重要资讯】
　　现货方面，山东地区个别品牌低端价格有所抬升，部分需求积极性有所恢复，但是整体需求量仍有限，炼厂出货量整体不一；华东地区受疫情以及降雨等因素影响，下游采购积极性较差，但是主力炼厂库存维持相对低位，整体压力增加有限。（隆众）。目前华东现货主流价3250-3300元/吨，山东地区3050-3220元/吨，华南地区主流区间3120-3300元/吨。
　　成品油方面，昨日山东地炼汽油价格下跌80，柴油零星涨跌，汽油均价7491元/吨，柴油均价6210元/吨。
　　【交易策略】
　　本周油价下跌过程中，沥青/原油裂解同步下跌，沥青估值回归低位，短期下跌空间有限。09合约临近交割，考虑当前仓单低位，盘面大概率偏强震荡，但12合约上行驱动有限，单边震荡行情为主，建议观望。（以上观点仅供参考，不做为入市依据）
　　期货
　　品种
　　燃料油
　　FU09合约昨日收盘2526点（+1.12%），夜盘收2546点（+0.79%）
　　LU11合约昨日收盘3250点（-2.69%），夜盘收3175点（-2.31%）
　　新加坡低硫380价格506.17美金/吨，高硫380价格394.83美金/吨，高低硫价差111美金/吨，柴油-低硫价差58美金/吨。掉期市场，低硫近月月差2.5美金/吨，高硫近月月差6美金/吨。
　　现货市场，中国台湾Formosa一座54万桶/天加工量的炼厂计划近期重启其2号渣油加氢脱硫装置，改装置据上次停车已有一年时间。据了解改炼厂共有2条8.05万桶/天的渣油加氢脱硫装置，2号线重启后，1号线将于10月初进入检修约35-40天，整体对燃料油供应冲击不大。
　　内盘方面，FU09升水外盘09掉期-4.4美金，LU11升水外盘11掉期4.5美金，FU估值偏低但临近交割内外价差波动较大，LU主要跟随原油，短期偏弱震荡，单边建议观望，套利可尝试左侧建仓做多高低硫价差。（以上观点仅供参考，不做为入市依）
　　期货
　　品种
　　纸浆
　　【前日复盘】
　　期货市场：高位震荡。SP主力09合约报收6330点，下跌-14点或-0.22%。
　　现货木浆市场：河北地区进口俄浆现货市场供应量稳定，盘面随期货调整，但下游原纸市场价格维持区间整理态势，浆价承压运行。市场含税参考价5750-5850元/吨。进口阔叶浆现货市场供应量平稳，盘面窄幅震荡整理，成交偏刚需，下游意向接货价偏低位整理。市场含税参考价：巴桉4800元/吨，其他浆4700-4750元/吨。（卓创资讯）
　　现货包装用纸：广州造纸实业牛皮纸价格稳定，65-75g精牛出厂含税现金参考价7200元/吨左右，60-75g环保牛皮纸参考价6500元/吨左右。山东济宁地区白卡纸市场价格稳定。目前含税现款现汇自提市场价：250-400g万国骄阳6100-6300元/吨，245g云帆5400-5500元/吨。（卓创资讯）
　　【重要资讯】
　　援引新京报消息：当全国猪肉价格都回落到20元/斤以内时，国内的造纸业却宣布全面涨价。近期，文化用纸、包装用纸纷纷涨价，江河纸业等多家纸企都发布了多个涨价函，涨价幅度在200/吨-2000元/吨不等。企查查数据显示，目前我国共有3.65万家造纸相关企业，2020年共新增5775家，同比增长+66%。2021年上半年共新增2727家，同比增长+41%。从地区分布来看，山东以6759家企业排名第一，占全国总量的19%，广东、浙江分列二三名。此外，43%的企业注册资本低于100万元。
　　【交易策略】
　　周内青岛港港内库存累库约+6.3%，近期到货较少。SP主力09合约观望，关注6400点近日高位处的压力。（以上观点仅供参考，不做为入市依据）
　　期货
　　品种
　　天然橡胶及20号胶
　　【前日复盘】
　　RU相关：RU主力01合约报收14830点，下跌-80点或-0.54%；日本JRU主力12合约报收220.9点，上涨+1.9点或+0.87%。截至前日12时，云南WF报收13250-13300元/吨，产地标二报收12000-12100元/吨，泰国烟片报收17600元/吨，越南3L报收12950-12950元/吨。
　　NR相关：NR主力10合约报收11430点，下跌-40点或-0.35%；新加坡TF主力10合约报收172.4点，下跌-0.6点或-0.35%。截至前日18时，青岛保税区美元胶市场报价小涨5美元/吨。泰标现货或近港船货报收1760-1770美元/吨，马标现货或近港船货报收1740-1750美元/吨，泰混现货或近港船货报收1700-1720美元/吨。非洲胶少量现货或近港船货报收1660-1670美元/吨。
　　合成胶相关：华北丁苯1502报价13300-13600元/吨。中石化华北齐鲁顺丁报价13900元/吨。华东丁二烯报价11300-11450元/吨。
　　【重要资讯】
　　援引车与轮消息：8月2日，普利司通美洲公司宣布将以3.91亿美元（约25亿元人民币）收购Azuga和Azuga车队管理平台。据了解，此次收购将加速普利司通在开发和部署可持续移动解决方案的进展，该方案为普利司通的先进移动战略的核心支柱。普利司通将接管该品牌的商业平台及其车队管理平台，其中包括先进并且安全的车队管理工具，这将补充现有的普利司通基于网络云的车队移动解决方案组合。
　　【交易策略】
　　截至7月下旬，日本RSS交割库存去库-146吨至7878吨，其中入库+359吨，出库-505吨。援引第三方统计，请保税区区外库存报收40.05万吨，区内库存（含NR仓单）报收12.09万吨，合计52.14万吨，年同比去库-39.2%，同、环比去库趋势不改，去库幅度仅次于2014年9月和2017年初。RU主力01合约少量试空，宜在14950点近日高位处设置止损，14200点附近卖出看跌持有；NR主力10合约少量试空，宜在11480点前期高位处设置止损。（以上观点仅供参考，不做为入市依据）
　　期货
　　品种
　　PVC
　　行情复盘：
　　昨日PVC增仓上涨，PVC2019收于9245点，上涨1.54%（+140点），基差走弱至基本平水，华东基差为09+10，走弱140，9-1价差扩大35点至350点，1-5价差上涨40点至225点。夜盘PVC偏弱震荡，V2109收于9125点，下跌0.32%（-30点）。
　　现货市场：昨日华东5型现汇库提主流成交区间在9200-9280元/吨，广州地区普通5型电石料主流成交区间9250-9310元/吨，华北地区PVC市场氛围尚可，货源不多，成交有所改善，河北低价减少，山东价格波动不大。河北现汇送到9020-9090元/吨，山东现汇送到9100-9200元/吨。
　　重要资讯：
　　1）隆众资讯，昨日内蒙古地区限电情况再度加强，部分企业甚至出现了24小时以上的全天全负荷限电情况，企业开工低位。下游到货区域性到后不均，但供应的不稳定也导致下游积极采购性继续增加。由于货源紧张，乌海、宁夏地区计划今日上调50元/吨的出厂价格。
　　2）中国台湾台塑9月PVC预售报价预计推迟至下周公布，隆众预计9月份新报价较8月环比上涨50-100美元/吨区间，鉴于印度市场远期需求旺盛，及9月台塑检修出口量减少。
　　交易策略：
　　当前PVC上中下游库存处于历史低位，后期前新增供应少，需求仍有旺季预期，外盘价格上涨，内蒙限电反复，电石仍旧偏强，临近交割市场更多交易交割逻辑，短期价格震荡偏强。中期PVC国内外低投产+地产竣工周期利好内需，中长期看好。（以上观点仅供参考，不做入市依据）
　　期货
　　品种
　　PP
　　行情复盘：
　　昨日PP上涨，PP2109收于8479点，上涨1.68%（+140点），基差走弱，华东基差报09+30/+100，CFR美金价格1085-1130美元，进口利润-136元/吨。夜盘PP小幅上涨，PP2109收于8516点，上涨0.44%（+37点）。
　　重要资讯：
　　1）今日两油库存72万吨，较昨日下降2.5万吨（备注：两油即中石化、中石油；此库存数量主要为PP、PE库存量，还有少量PS、ABS、EVA库存量）
　　2）昨日生产拉丝的装置产能占总产能的29.43%，环比增加2个百分点，停车比例10.86%，环比下上升2.42个百分点。
　　3）东华能源宁波一期40万吨装置8月10日按计划检修，中海壳牌二期40万吨装置故障检修，8月10日至8月20日左右，属于计划外检修。
　　交易策略：
　　油制利润、PDH、MTO利润低位，进口窗口关闭，估值偏低。8月PP供需偏平衡，矛盾不大，临近交割，市场主要交易交割逻辑，短期预计走势偏震荡。中期，装置投产较多，纤维需求退坡，共聚需求不好，出口回落，BOPP难以覆盖供应增量，中期看空。（以上观点仅供参考，不做入市依据）