钯金大势已去到铂金大放异彩的时候了？一文看懂

　　财联社（上海，编辑 黄君芝）讯，自2018年年中以来，钯金价格上涨了两倍多，但随着需求逆风持续积聚，钯价的涨势似乎即将结束。
　　据悉，钯金在全球供应量中约有85%用于汽油发动机废气排放控制的催化剂。然而，价格飙升加上技术进步，使得汽车制造商开始转向便宜得多的铂金。进一步看，随着电动汽车逐渐取代汽油汽车，钯金或许将面临＂生死存亡＂的局面，这意味着钯价可能已经见顶。
　　钯在过去几年里击败了其他主要贵金属铂和黄金。得益于中国和欧洲更严格的排放标准，以及在2015年大众汽车爆出尾气排放造假丑闻后，大众减少了柴油动力汽车的使用，主要用作柴油机废气排放控制催化剂的铂金就此＂失宠＂。
　　这导致钯价飙升，超过了黄金和铂金。2018年钯金价格真正开始上涨，从2018年8月的834美元/盎司飙升至2021年5月的3000美元以上，目前已回落至2640美元左右。
　　但现在，情况变了。由制造汽车催化剂的德国巴斯夫公司（BASF SE）开发的三金属催化剂（Tri-Metal Catalyst）技术，推动了铂在汽油发动机中的更多使用。该技术可以用铂部分替代钯，并将于2022年至2023年用于小型汽车。
　　全球矿业公司英美资源集团（Anglo American Plc）销售和市场洞察主管David Jollie表示：＂我们看到铂金开始被重新用于汽油机废气排放控制催化剂。这将使钯从基本供应不足的状态恢复过来，更接近平衡。＂
　　钯还有一定上涨空间
　　不过，尽管威胁正在逼近，多数分析师仍认为，钯价在进入长期下跌之前，仍有一定的上涨空间:
　　瑞银集团（UBS Group AG）预计，到今年年底，钯价将升至每盎司2,900美元，而随着铂替代品的增加，钯价将在2022年年中跌至2,500美元。
　　汇丰控股（SBC Holdings Plc）预计，今年钯价平均为每盎司2,740美元。五年后，钯价将跌至每盎司1,190美元，届时将比铂金还便宜。
　　汇丰首席贵金属分析师James Steel表示，＂钯价可能飙升至3100美元上方的新高，但在这些水平上，泡沫似乎越来越大。我们预计，历史上更高的价格将促使更多迄今无法量化的库存进入市场。这可能会在今年晚些时候平息价格。＂
　　花旗集团（Citigroup Inc.）7月中旬曾表示，预计三个月内钯价将升至每盎司3,200美元，在2023年或2024年之前铂的替代规模都不会很大。
　　渣打银行（Standard Chartered Plc）贵金属分析师Suki Cooper则表示，未来几年需求将保持强劲，今年钯的平均价格为每盎司2790美元，2022年将为每盎司2625美元，2023年将跌至每盎司2200美元。
　　Cooper说，大流行后汽车生产的复苏和更严格的排放标准将在短期内支持消费。她表示，在计划开发的背景下，钯矿产量将会回升，再加上需求放缓，钯矿产量将在未来五年内接近平衡，甚至转为过剩。该行虽然在短期内看涨，但预计市场将在2023年接近供需平衡。
　　总而言之，随着电动汽车的加速普及，对化石燃料的使用将大幅下降，钯金的＂落幕式＂可能会在本世纪末上演。最新数据显示，到2030年，电动汽车将占全球汽车销量的三分之一，高于2020年的4.3%。
　　分析人士普遍预计，由于更严格的排放法规和乘用车销量的增加，钯需求在短期内将会增加。然而，到2025年，16%的新乘用车将是电动的。这可能导致随后的需求下降。