张坤蔡嵩松又要火了，芯片股惊现熔断，板块暴涨超4！白酒也飙升，500亿大牛股一字涨停！机构解读

　　中国基金报 江右
　　清明小长假前，A股涨得很热闹，半导体股、白酒股涨得飞起！杀猪盘的2只股票，继续惨烈跌停、暴跌。
　　今日，小长假前最后一个交易日，在芯片涨价潮、白酒提价预期和业绩推动下，半导体板块、白酒板块狂涨，带动整个市场活跃。上午收盘，上证指数涨0.43%、深证成指涨1.16%、创业板指数涨1.58%，受益于芯片股的表现，科创50指数大涨2.52%。
　　昨日上市的次新芯片股芯碁微装，盘中更是狂涨37.07%，盘中触发临时停牌＂熔断＂。565亿市值的酒鬼酒业绩超预期，一字涨停。
　　今日，港股休市。
　　芯片掀起涨价潮：半导体板块狂涨4.67%
　　汽车芯片缺货、手机芯片缺货，芯片厂家纷纷涨价，掀起涨价潮。今日上午，半导体芯片股涨势如虹，领涨两市。上午，半导体板块高开后一路拉升，到收盘大涨4.67%。
　　芯片股当中，最猛的是次新芯片股芯碁微装，盘中触发＂熔断＂，上午收盘大涨30%。板块当中，科创板的晶丰明源涨13%，明微电子暴涨12%。主板的立昂微、中晶科技、康强电子涨停，瑞芯微、华润微等涨超8%。
　　芯片行业龙头中芯国际大涨4.96%。
　　最近，中芯国际、台积电对半导体进一步涨价。国内芯片龙头企业中芯国际告知客户，4月1日起将全线涨价，已上线的订单维持原价格，已下单而未上线的订单，不论下单时间和付款比例，都将按新价格执行。3月31日，瑞芯微发布调价通知函。
　　根据日经中文网，全球最大半导体代工企业台积电（TSMC）将从2021年底的订单开始取消对客户的优惠。将在事实上涨价数个百分点。据悉台积电向客户透露，为了应对全球半导体需求的扩大，将在今后3年里启动1000亿美元大型投资，涨价理由是制造成本增加。
　　实际上，半导体板块昨天就出现大幅飙升，几乎全仓半导体的蔡嵩松管理的诺安成长基金单日净值涨幅达到4.37%，他在年报中对今年半导体行业十分看好，认为是个大年。
　　白酒股又火了：茅台暴涨超3%，酒鬼酒一字涨停
　　半导体之后，酿酒（白酒）、食品饮料、汽车类的板块也大涨，酿酒超3%，食品饮料、汽车类涨幅也超1.6%。
　　酒鬼酒发布一季度业绩预告后，今日上午一字涨停，市值达到565亿元。
　　酒鬼酒昨日晚间发布2021年一季度业绩预告，超预期。酒鬼酒预计一季度实现归属于上市公司股东的为2.5-2.7亿元，同比上涨160.22%-181.04%。
　　同时，酒鬼酒发布2020年业绩快报，表示2020年实现18.26亿元，20.79%；2020年实现归属于上市公司股东的净利润4.92亿元，同比增长64.15%。
　　A股最强市值的贵州茅台也大涨3.2%，股价重返2100元以上。
　　白酒股是基金重仓板块，尤其以张坤管理的易方达蓝筹精选最为知名，白酒股大涨，坤坤的基金这下又要嗨了。
　　安琪酵母业绩增长涨停，中炬高新回购涨停
　　两只机构偏好的白马股也涨停。
　　500亿市值的安琪酵母，发布一季度业绩预增40%-50%。今日上午开盘后，快速涨停。
　　420亿市值的中炬高新回购涨停。中炬高新拟回购 3 亿元至 6亿元，回购价格不超60元/股；回购资金最高人民币 6 亿元测算，预计可回购股份数量约为 1000万股，约占 1.26%；按本次回购资金最低人民币 3亿元测算，预计可回购股份数量约为 500万股，约占0.63%。
　　两大杀猪盘又暴跌：中源家居连续跌停
　　两大杀猪盘中源家居、国芳集团今日上午又是暴跌。中源家居在前天盘中一度跌停，昨日再度跌停，今天上午又是跌停。
　　国芳集团昨日盘中快速杀跌停后，今日上午再度暴跌超6%。
　　芯片、白酒发力，蔡嵩松、张坤又要火了？
　　受益于半导体股的回升，昨日知名基金经理蔡嵩松的诺安成长单位净值大涨4.37%，今日上午预告净值又是涨超3%。
　　千亿顶流基金经理张坤重仓白酒，今日上午白酒股大涨，张坤的易方达蓝筹精选今日上午估算涨幅也超1.6%，而昨日港股美团、腾讯等暴涨，易方达蓝筹精选净值暴涨超3%。
　　比特币涨破60000美元/枚
　　比特币持续走高，涨破60000美元/枚，为3月19日以来首次。
　　券商、公募、私募：最大冲击已过，进入反弹窗口
　　中信证券：悲观预期顶点已现 4月基本面破局
　　中信证券研报认为，节后投资者谨慎情绪逐级递增，当前悲观预期顶点已现，市场底部确认，4月投资者情绪和行为将趋于平静，但市场形成新一轮持续上涨需要时间，基本面将替代流动性成为破局因素，中国稳健增长的正面因素不断积累，海外强复苏的预期向下修正。从配置上来看，在机构重仓股估值实现均值回归前，继续积极调仓，增配新主线，本轮市场调整后性价比较高的成长板块如半导体设备和军工等；疫情受损板块如旅游酒店和航空等。
　　招商证券4月策略：最大冲击已过，调整配置结构
　　我们认为，尽管对经济下行和通胀上行的担忧尚未解除，但短期市场大幅调整后，估值风险已经得到一定程度的释放，市场继续下探的空间并不大，优质资产的加仓机会可以逐步关注。配置结构方面，我们建议加仓跌幅较大、估值逐渐合理的优质消费类蓝筹；坚持配置估值较低，安全边际比较高的金融板块；一季度后，周期股行情可能逐步接近尾声，建议酌情减仓；科技板块的趋势性机会需待通胀高点过后、流动性紧缩预期消除后才能到来。
　　天风证券4月资产配置策略：经济环比改善，A股进入阶段反弹窗口
　　1、宏观环境与政策状态
　　展望2季度经济环比增速相比于1季度会有边际改善。当前经济处于复苏顶部，类似2017年年底；经济环比增速和通胀（PPI）预计在二季度先后见顶回落。中期的流动性环境仍然是紧平衡。仓位建议权益整体仓位降至标配或低配；标配利率债，标配信用债（中高等级信用债）和转债。商品：维持标配工业品、农产品、低配贵金属；做多或者标配人民币汇率的交易策略。建议仓位：权益（54%）>债券（21%）>商品（18%）>现金（7%）。
　　2、资产配置观点及建议
　　量化观点：在最新一期数据中，反应经济周期的TFMAI指数同比保持上升、环比数据小幅下降，反应金融条件的TFEMCI有所上升，货币因子延续上期趋势，继续保持放松。整体来看，经济数据向好，金融条件略有上升，我们建议当前可适当增配债券。权益方面，市场当前货币因子、信用因子继续放宽，我们建议加配股票。
　　权益市场观点：3月份，市场在月初急跌之后，开始平台震荡，核心资产分化，主题板块活跃。指数：中证500（-1.7%）>上证（-1.9%）>创业板指（-5.3%）>沪深300（-5.4%）；行业：公用事业(+15.1%)>钢铁(+6.6%)>建筑(+5.9%)>纺服(+5.5%)>采掘(+4.2%)。
　　A股核心资产与70年代美股漂亮50相比，估值消化以及期间的风格切换（中小盘占优），有相似之处，但持续时间不能简单类推。我们认为，A股较难出现长时间风格切换，可淡化风格、重视业绩。核心资产在估值大幅调整后将分化，建议关注分子端持续改善的个股，比如新能源、机械、新材料等方向。
　　展望4月，微观资金结构改善叠加一季报预告，可能进入超跌反弹窗口期。
　　债券市场观点：2020年四季度以来，我国经济增速已经超过潜在增速，如果未来继续维持，那么货币政策逐步收敛的趋势不会改变。建议债券市场还是从票息角度衡量，平衡配置。未来几个月债基中信用债占比可能会小幅上升，利率债有小幅下降，占比分别为55%、15%左右，其他资产（包括同业存单、现金产品、固收+等）占比约为30%。
　　中欧基金曹名长：两大因素使我乐观
　　对于当前市场，有两个因素使我比较乐观：第一方面是沪深300价值风格指数现在处于历史较低的位置。对于低估值的价值投资方法，我们要看估值。价值风格或者说低估值的品种，能创造价值的品种，估值处于历史较低的位置。第二个乐观的因素是关于基本面。
　　虽然政策有很宽松往紧的方面转变，但是企业的盈利增长很好。工业企业利润增长的数据，从去年5月份以来，8个月正增长了。预计未来一年可能还是会维持较好的增长。
　　星石投资二季度策略：盈利增长成核心驱动
　　展望后市，我们认为宏观层面不论是需求端还是供给端的逻辑都在强化，投射到上市公司，企业盈利强劲改善将成为驱动市场的核心逻辑，我们也将继续聚焦于业绩增长动力强劲、且估值合理的＂高资产壁垒＂公司。
　　我们认为，当前的宏观环境进一步强化了我们在年度策略中的判断，因此在投资方向的选择上，我们继续重点关注具有＂高资产壁垒＂的公司。在供给出清的大环境中，行业的新进入者在短期内难以模仿和复制，因此拥有高资产壁垒的企业能够形成更强的竞争力、或是占据更强势的产业地位，拥有更强的议价能力。随着经济景气度上升，这一类公司将更加充分地受益于经济回暖，需求的改善将体现为企业盈利的强劲增长或持久景气。
　　典型行业如：
　　（1）可选消费与服务：供给端集中度加速提升趋势明确，需求端具备较大恢复空间
　　供给端：消费与服务等行业受疫情冲击最为严重，存量供给大面积退出，未来相当长时间内，行业新增供给有限，存量供给的竞争力有明显提升，线下服务行业集中度加速提升的确定性强。
　　需求端：过去一年，疫情约束下城镇居民（收入-支出）之差处于有史以来的最高水平，意味着居民部门蓄积了大量收入用于预防风险，积聚了强大的势能。目前疫情全面控制可期，一旦储蓄开始释放，未来的消费恢复将越来越强。
　　（2）资源品：重资本且长周期的产能建设，构筑资本壁垒
　　全球资源品行业资本开支持续多年保持低水平，决定了其未来几年新增供给有限。同时资源品行业库存普遍处于低位，供给刚性和全球经济进一步复苏背景下，资源品行业有望维持高景气。关注供需格局突出的细分资源品行业，如有色金属等。