太一控股集团资讯全球央行大放水，通胀滞胀，你了解多少？

　　美国投入1.9亿美元刺激经济，会造成通胀吗？
　　近期，自拜登政府的1.9万亿美元的经济刺激方案通过后，拜登又提出3万亿经济复苏计划，市场反应、公众预期不尽相同。
　　有分析人士认为经济救助计划落地有望加快美国经济复苏，也有人认为美国大放水所带来的通胀问题不容忽视，甚至引发经济滞胀。
　　道琼斯指数震荡向上，在3月29日又创历史收盘新高。而在3月30日，美国10年期国债收益率突破1.76%，为2020年1月以来新高。一方面是不断受到大放水刺激的股市上升，另一方面是人们对通胀预期的大幅提高。
　　通胀真的会来吗？都说＂放水＂对富人是通胀，对穷人是通缩，那通缩又该怎么理解？滞胀又是什么？
　　通货膨胀 = 物价上涨？？
　　一提到通货膨胀，对于中国普通民众来说，大家最先想到、最害怕的就是物价上涨。
　　＂啥都在涨，就是工资不涨＂的焦虑经常被挂在网络上当作段子。物价上涨是人们对通货膨胀最直观的感受。一碗热干面开年涨价1块钱能被武汉人民骂到上热搜。
　　许多人只知道＂钱越来越不值钱＂，所以盲目跟风投资理财，却缺少驱使人们用投资减少通胀损失的内在逻辑和对通胀本质的认知。透过现象看本质，或许更能事半功倍。
　　通胀，是经济学极易被误解的概念。通货膨胀所膨胀的这个＂货＂并不是货物、商品，而是流通的货币。
　　通货膨胀(inflation)的本质是货币现象，指的是由于货币的发行量超过市场流通所需的量，即货币超发引起货币贬值，表现为市场上的物价上涨。
　　但并不是所有的物价上涨都是通货膨胀造成的。物价的上涨只是通胀的结果表现，不能反推等同通胀，更不是通胀的原因。热干面涨1块钱的原因也可能是人工成本的上涨，而不是面条的价格上涨所造成。
　　放水导致房价、股价及资产类价格大幅上涨，而物价却没有普遍大幅上涨，这也是通货膨胀。实际上，楼市和股市在我国一次又一次地扮演着蓄水池的作用。
　　通胀所造成的物价上涨会走在普通居民涨工资之前，所以会让人觉得钱的购买力在下降。对于普通民众来说，＂通胀猛于虎＂，但对于国家来说，维持低水平的、温和的通胀是非常有益的。
　　自1990年代以来，欧美不少国家以2%的通胀率作为货币政策的唯一目标。2012年美联储首次确认通胀、就业与利率三大目标，其中首要的是将对称式通胀目标控制在2%以内。
　　因为温和的通胀即稍微多一点货币可以提供宽松的流动性，会刺激投资。同时，物价上涨，商品利润提升，生产者积极性提高，生产部门在投资和利润提升的刺激下发展的更好，打工人工资也跟着上涨，工资上涨对商品消费的需求也会提高，国家经济正向发展。中国经济快速发展的这些年，通胀可以说是长期的目标。
　　所以，在理解的通胀的本质和内在逻辑后，投资的逻辑也应该会更清楚了。国家维持正常的通胀——放水——宽松的资金会进入楼市、股市、实体经济——刺激投资、资产价格上涨——放水达到经济目标后——国家收紧货币政策——资产下跌、投资回归理性——为下一次刺激经济再放水留足空间——不断轮回。
　　对于中国的普通居民来说，房子无疑就是最好抗通胀资产，其次就是黄金和证券等金融资产。学会投资理财，把握好国家对于货币政策的松紧动向，主动拥抱通胀而不是怕它，资产也会跟着水涨船高，如此往复，在周期中赚钱。
　　通缩中现金为王
　　理解了通胀后，便很好理解通缩了。通货紧缩是通货膨胀完全相反的情况，即流通的货币供应量小于市场所需的量，导致货币升值、物价普遍下跌的状况。
　　经济学者普遍认为，当消费者价格指数（CPI）连跌三个月，即表示已出现通货紧缩。通货紧缩可能是产能过剩或消费需求不足导致物价、工资、利率、粮食、能源等各类价格持续下跌。长期的货币紧缩会抑制投资与生产，导致失业率升高及经济衰退。
　　和温和的通货膨胀相反的是，货币紧缩——投资减少、资产价格、物价下跌——商品利润减少——生产积极性降低——经济萎缩——工人失业——不敢消费——物价下跌——进入恶性循环——社会财富缩水。
　　所以，在通货紧缩的时候，现金为王，保持合理的现金流是最重要的。其次是有着刚性需求商品方面的投资，如医疗、食品等。
　　滞胀是通货膨胀长期发展的结果
　　对于中国普通民众来说，滞胀这个词要比经济危机、通货膨胀陌生得多。
　　滞胀这个词最早由英国政治人物麦克劳德在1965年的国会演说中提出。stagflation（滞胀）是一个混成词，由stagnation（经济停滞）与inflation（失业及通货膨胀）组合而成。
　　通俗地说就是指物价上升，但经济停滞不前。它是通货膨胀长期发展的结果。在经济进入滞胀时期，物价持续上涨现象会造成严重的通货膨胀，经济产量下降会导致企业提供的劳务和物品减少，从而导致失业率上升，企业甚至会面临破产倒闭，整个经济呈现衰退的趋势。高通胀率影响财富分配并扭曲价格，高失业率使国民收入下降。
　　1970年代，美国经济陷入了将近十年的滞胀泥潭，直到80年代才走出来。当时的美国是经济停滞的同时、高失业、高通胀。
　　而近几年，中国经济增速放缓，进入换档降速的新周期，过去二十年，中国经济依赖基建、房地产投资拉动，尤其在经济下行之时，基建和房地产必然是大放水的方向，这两项投资的大量放水会造成通货膨胀率的走高。宽松的货币政策，再加上物价上涨，同时，由于房地产对实体经济的挤压，经济下行与物价上涨叠加，滞胀问题便成为现在人们日益关注的经济问题。
　　所以，消费到底是在升级还是降级？两极分化在滞胀时期愈发严重。当奢侈品牌在中国销售额不断创新高的同时，5元钱一只的口红在拼多多上卖爆了。
　　无论是通胀还是滞胀，富人永远占据在优势地位，而拥有更多金融资产，最大可能地获得投资收入是普通居民永远要靠考虑的。