股票大跌对于一家上市公司意味着什么？

　　本周股市连续下跌，个股跌停家数也有好几百家。面对股市跌迭不休，很多股民感到奇怪，股市大跌对于投资者伤害较大，那上市公司本身就不会受到影响了吗？实际上，一家上市公司股票如果出现大跌，时间不长，这无关紧要，但是如果上市公司股票下跌若成为趋势，那上市公司也会受到重创。
　　首先，如果一家上市公司的股价大跌，市值大幅缩水，不幸沦为低价股，很容易被其他企业收购兼并，因为，你跌得这么便宜了，我轻而易举的就可以成为你的控股股东。之前，万科A由于股价处于被低估状态，引发了深圳宝能集团的收购，这就是大家熟悉的＂宝万之争＂。万科的第一大股东差一点就是宝能姚振华的了。所以，股价跌得越低，越是跌出投资价值，就很容易被别人收购。
　　再者，股价大跌，不仅伤害到股民的利益，大股东的利益也会受损。2005年股权分置改革之前，大股东对股价波动不会太在意，因为他们手中持有的股票不能在二级市场上流通。现在则不同，上市公司大股东以极低成本获得股票，可以在二级市场上流通并减持。而股票的大跌，直接关系到大股东减持后能套现的资金有多少。
　　此外，股票大跌，会影响到上市公司再融资，上市公司再融资的价格是与二级市场股价＂挂钩＂的，大跌情形下，上市公司再融资金额会受到影响，一般情形下表现为缩水。而在严重情况下，再融资只能叫停，这对上市公司发展的影响是不言而喻的。如果增发配股的股票，总是跌破增发配股价格，以后还怎么从市场融资呀？没有人再敢买你增发配股的股票了。
　　再次，上市公司股价下跌，可能直接引发股权质押爆仓。之前一些上市公司的股东，为了方便融资，将自己手上的股份拿去质押，拿到融资，到期后只要归还本金和利息即可。但是如果碰到2015年股灾那种情况，大股东面对股价下跌，又不能提供新的质押股票，或者不能及时赎回股票，就会面临着爆仓的风险。届时，轻则大股东对上市公司控制力减弱，重则大股东出现变更。
　　最后，股票价格的高低，关乎到一个企业的形象，说白了，股价就是体现上市公司的价值。如果股票价格长期下跌，市值大幅度缩水，这样会有损上市公司形象，这会让人觉得这个上市公司肯定出了什么状况了吧，进而对其产品也不再信任。贵州茅台股价为啥这么高，其就是白马股的代表。而为了避免股票价格的下跌，上市公司大股东往往会拿出现金回购自家股票力挺股价。
　　可能对普通小股民来说，手里股票下跌只是财产蒙受损失。但是对于上市公司大股东来说，不仅仅是身价的缩水，而且还关乎控股权、大股东身价、上市公司的形象，以及股票质押会否出现问题。如果上市公司的股价是非理性的下跌，一些有实力的大股东就会拿出真金白银来把股价托起来，这样也可以给中小股东以信心，给自己的客户吃上定心丸。
　　说好的大肉签，怎么就成了飞刀？
　　近期，深城交、成大生物、日禾戎美、新锐股份、中科微至等新股上市首日即破发，让很多中签的投资者打新血亏，中签如中枪，苦不堪言！新股上市暴涨几十倍的日子还会来吗？
　　首发即破发
　　总之，近期不少股民表示再也不敢打新了，就算手贱打中了，也扬言要弃购！中国电信破发阴影还没消退，这不，中国移动也将于11月4日首发上会，中国联通、中国电信、中国移动终于可以会师大A股成一丘之貉了。正如媒体说的，任何时候都要记住还有祖国，在美股遭人唾弃混不下去没关系，我们也有股市，有割不完的韭菜。
　　狼多肉少
　　新股首日破发未必是坏事，这样大家在打新的时候就会更加谨慎，优化新股发行环境，优胜劣汰，而不是全民哄抢无脑打新。中签上市就大跌，还没涨跌幅限制，必然会让中签的投资者可能出现重大亏损，但对一家上市公司而言，股票大跌会有什么影响呢？这就需要了解公司上市是怎么一回事了。今天就跟大家聊聊公司上市背后的故事。
　　资产证券化上市只是为了融资？资产证券化才是上市最大驱动力
　　企业上市过程可以分为四个阶段：改制阶段、辅导阶段、申报阶段、发行及上市阶段。
　　为了让大家更通俗易懂地了解企业上市过程，我们通过一个案例来还原企业上市背后的故事。故事的主角是王老板，就叫老王吧。
　　老王经营了一家五金制品公司多年，产品主要出口国外，但这几年由于中美贸易摩擦以及疫情影响，市场需求急剧下降，同业竞争压力非常大，工厂积压大量产品卖不出去，但又不能让员工停工，丢了大家的饭碗，所以感觉进退两难，而且企业的资金链也岌岌可危，一方面原材料供应商那边需要货款，员工工资也要发，还有其它各种开销，但产品滞销，这如何是好？老王是一位非常有社会责任心的创业者，总不能就眼看着多年辛苦打下的基业毁于一旦吧？所以还在四处筹措资金周转，但把手机通讯录拿出来看了一遍又一遍，能筹措资金的伙伴都联系过几遍了，能帮的都尽力帮了，不能帮的也不好勉强。想找银行？银行那边几笔欠款也即将到期，别说还本金了，现在几期利息都没还上，想再从银行贷款谈何容易？这该如何是好？焦头烂额之际，突然一个陌生电话打了进来……
　　中小企业融资难融资贵
　　原来是某知名券商投行部的李经理。李经理不愧是业务精英，一通电话下来，让老王突然感觉这个世界阳光明媚好像又行了！压抑心中的愁云也豁然开朗，仿佛遇到了天兵天将！李经理跟老王说了什么？没错，就是上市融资！不但上市融资让企业脱离困境，还能一夜暴富，走上一条资本运作的发财致富之路！如果之前通往财富天堂的工具是老牛拉破车，李经理给老王的坐骑就是飞机、高铁、甚至宇宙飞船。那上市到底有什么好处呢？让王老板如年老得子般雀跃。主要有以下几个好处。
　　一、融资再融资再再融资：发行股票上市融资，获得一笔不需要还没利息的资金，后期还可以反复多次定增、配股、发债，再再再融资继续割韭菜，企业上市就相当于把一根吸管插到装满金钱的大水池，想要资金吸一下即可。
　　二、资产证券化：将企业流动性不强的全部资产，上市后变成流动性非常强的证券资产，可以抵押公司股票融资，也可以直接减持套现，甚至通过消息面操纵股价反复低吸高抛割韭菜，或者大幅拉升股价总市值做到万亿清仓套现离场。
　　三、跑马圈地：利用上市公司平台及融资优势，实现对上下游产业链企业的并购，也可以增设子公司、孙公司，拓展新的利润增长点，或者只是蹭热点炒作股价。
　　四、提高企业知名度：企业成功上市，就是一人得道鸡犬升天，同行也会刮目相看，因为企业的融资能力，市场竞争力会大大提高，所以产品也更容易获得消费者的认可，虽然上市后根本不需要通过卖产品赚钱！A股市场大部分上市公司一年净利润就几千万，但通过消息面操纵股价，一波涨停上去就能赚几十亿上百亿。玩资本才是主业，搞产品做市场是副业，这也是很多散户看业绩炒股炒不好的原因之一，业绩都可以通过关联交易和会计处理做出来的，要亏损要盈利，分分钟的事情，市盈率市净率不如市庄率，庄家才是股价涨跌的核心驱动力。
　　五、其他好处：比如虚荣心，实现人生梦想，回报社会等，大家可以发挥超级想象力哈。
　　资本市场造富的诱惑太大了，也难怪老王两眼发光喜出望外，当场就邀约李经理出来细谈，吃喝玩乐款待一番。但细谈之后，老王就开心不起来了。上市好处虽然多，还能一夜暴富，但目前自身企业的状况，根本达不到上市标准，就算满足上市条件，上市之前也需要一笔巨额费用，对老王来说就是雪上加霜，或者说根本就拿不出这笔费用，比如承销费、律师费、资产评估费等等，都是天文数字。
　　IPO造富神话
　　正所谓，饿死的骆驼比马大，李经理找老王上市，说明老王的企业还是有一点价值的，也有一定的知名度，只是经营陷入了困局。而且这种情况司空见惯，大把上市公司上市前都是嗷嗷待哺的婴儿，甚至已经资不抵债濒临破产，如何破局就看天兵天将怎么做领路人了。
　　那该怎么办呢？首先就要开启上市之路的第一步：企业股份制改造
　　本来老王的企业是有限责任公司，独资控股企业，要改成股份有限公司才能上市。但老王现在拿不出资金怎么办，就要出让部分股权，引入风险投资人。比如将企业股份制改造后，所有资产作价1亿元，分成100万股，每股100元。出让30%的股份，就能马上拿到3000万周转资金。但风险投资人的资金也不是这么好拿的，基本都会签订对赌协议，其中对赌条款最常见的就是业绩年复合增长率达到多少，几年之后上市等，如果到时候达不到，老王的企业就可能全部没了，甚至赔偿风险投资人损失，具体的对赌条款，需要双方协商后签订，而风险资本不但能在资金上为企业解决融资困难，还能在管理、人才引进、上下游优质资源上给企业提供支持。比如中国互联网三巨头阿里巴巴、百度、腾讯都是在风险资本的扶持之下成长起来的。
　　人在江湖飘，怎能不挨刀？突然要把个人企业变成共享企业，老王还真有点不情愿，但总比破产倒闭好吧，所以只能接受资方不太友好的入股对赌条款，而且，之后入局的还有更多风险投资人，企业不断增资扩股，老王的企业也越做越大，野心也不断膨胀。本来一开始估值1个亿，股本100万股，经过几年的增资扩股之后，估值达到了30亿，总股本也由100万股变成了3000万股，每股还是100元。这就是大家经常听到的ABCDEFG轮融资。
　　私募股权投资最佳退出渠道就是IPO
　　经过股份制改造以及引入风险投资机构，老王的企业总算度过了破产倒闭的大劫。但对赌条款，一直压得老王喘不过气来，因为风险资本投资一家企业是为了获利出局的，而最佳的退出渠道，就是上市减持套现。早期入局的风险资本，出资100万，上市后很可能变成10亿，1000倍的回报率！
　　为了那个该死的对赌协议，老王只能起早摸黑搞业绩，但业绩好坏受多方面因素影响，眼看就要对赌失败了，只能通过一些手段把业绩做出来，争取达到上市条件。这就需要接受主承销商李经理所属证券公司的指导：上市辅导。辅导期限1年，每次辅导有效期3年，很多企业辅导过很多次都没上市成功。辅导的内容肯定就是让企业做到符合上市的标准，跟老师辅导学生差不多，应付考试，最主要的就是业绩、关联交易、同业竞争、股权结构这些。
　　业绩方面，比如通过给上游供应商画饼，甚至承诺后期给他们好处，让他们降低原材料进货价格，或者抬高产品市场批发价格，就可以把利润做出来，这也是目前很多上市公司惯用的手法，只要跟上下游谈妥了，大家的目标一致，奔着上市去最后大家一起发财，就可以把业绩做得贼漂亮。但业绩做假也是有代价的，因为业绩好，就意味着要交更多的企业所得税。所以，为了减轻这方面的负担，资方也好，老王的关系户也好，都会非常认真研究政策导向，在主业扩展方面，看哪些相近的项目有税收优惠甚至财政补贴政策，比如国家重点扶持的新能源汽车、锂电池、高端制造、储能、光伏、集成电路、国产芯片等，往这些领域靠边，就有国家政策扶持，当然上市也就更加容易。
　　光伏建筑一体化
　　把财务报表成功搞出来，募投项目的故事也编得够动听了，就可以进京赶考了。将所有申报材料提交上去，等待审核结果。不管注册制也好，审核制也好，都不是想上市就上市的，都需要交易所审核相关材料，就像学生考试，总不能交白卷也给满分吧？至少资料齐全、符合上市标准，募投项目也是国家重点扶持的，申报材料造不造假另外说。
　　材料申报审核通过，就到股票发行上市阶段了，也是最激动人心的一刻！
　　此时，老王的企业从一开始估值1亿，总股本100万股，每股100元。IPO上市后，公司总股本2亿股，发行价30元，估值60亿，老王虽然经历多轮增资扩股，但持股比例还有51%，绝对控股上市公司，按发行价计算，老王身家30.6亿元，上市后要是暴涨10倍就变300亿了！老王大半生搞企业，最高峰时也不过赚了几千万，后面还差点破产。现在面对巨额财富，还真有点觉得自己山炮没见过钱，大白天还经常情不自禁掐掐大腿看是不是在做梦。而其他投资老王企业的风险投资机构，也皆大欢喜。投资一两千万，几年时间变十几亿！最主要的是，公司能上市，还是因为业绩造假上的。就像一个学生考试作弊得了满分，还考上了清华北大哈佛剑桥，还获得了巨额奖学金一个意思。比如妇孺皆知的暴风、乐视，造假上市后套现离场，退市也无所谓了。
　　资本狂欢的盛宴股票下跌甚至破发对一家上市公司意味着什么？
　　因为新股上市，原始股股东，股权投资机构的股份是有锁定期的，所以，上市后涨不涨，对他们一点影响也没有，就算暴涨也没办法减持。大股东或实际控制人锁定期是3年，董监高锁定期1年，其他持股5%以上股东锁定期1年或者3年，而且就算全部股份解禁了，一定时间内，减持比例也受限制。所以，我们可以看到，大部分的次新股上市后就算短期内暴涨，主要也是中签的机构拉升变现.中签的机构出货后，股票就会跌很多年，3年以上是常态，次新股3年内破发更是大概率事件，只是2021年的第一场雪来得更早一些而已，一大批新股上市首日就破发！
　　破发对原始股股东而言没什么影响。监管层说是发行价定高了，要惩罚询价机构作弊！所谓的发行价定高了，也就是公司不值这个价，有兴趣的朋友可以去了解一下IPO定价之谜哦，一家公司到底估值多少合理？要看评估费肯出多少！出的中介费越高，律师事务所、承销商、会计师事务所、评估机构就给你越高的估值，只要不高得太离谱能上市就行。比如总股本2亿股，发行价30元就是估值60亿，发行价10元，估值就是20亿，相差可大了。来看近期破发的新股股权结构：
　　新股发行上市后股权结构
　　重要股东锁定期
　　网下配售的投资者锁定期6个月，也要到明年才解禁，所以，破发对他们也没影响，到时候解禁了拉一波一样能变现，原始股股东、风投机构的股份就更久了，到2024年全部解禁再拉高套现一样可以，只要成功上市了，资产证券化的目的就达到了，甚至可以大幅打压股价，跌个五六七八年，从发行价33元跌到3.3元，在低位再大量买入廉价筹码，等全部股票解禁后再出个重大利好拉升，一样能暴富！
　　还有一点非常重要，相信大家经常看到，很多新股上市之后都会业绩大变脸！！为何？一方面，前面业绩非常好，是老王们要达到上市条件，通过跟关系户关联交易做出来的业绩，有很大的水份，虽然相关的合同、收据、发票都有，但如果细查，一定能发现产品买卖价格上的猫腻！而有好的业绩，就要交更多的税，本来就是做假的，如果上市后还一直好下去，那公司就亏大发了。就像很多渣男渣女找对象装高富帅白富美，一旦骗到手了，就没必要继续装下去了一个意思。所以业绩大变脸只是原形毕露而已。另一方面，就算上市前的业绩不是造假的，也要节税避税哦，公司顺利上市，只要不被强制退市，想搞钱不就是分分钟的事情，而且还可以通过出业绩利空配合打压股价暴跌五六七八年低位吸筹，岂不美哉？后期全部解禁，再通过上市前搞业绩的手段，把财务报表弄得漂漂亮亮，再拉高套现即可。这种资本运作手段，在上市辅导阶段，券商投行的李经理们早就把老王们教得烂熟于心了。
　　业绩只是资本运作的小道具
　　就算是老股，股票大跌对上市公司来说也几乎没有影响，除了股票质押融资融不到更多资金，其他运作一切正常，中国平安大跌影响中国平安卖保险了吗？中国石油07年上市至今股价跌了十几年，影响中国神油的一哥地位了吗？企业可以走产品路线，踏踏实实搞研发，卖产品，像华为一样，不缺钱，不上市，不割韭菜。也可以上市资产证券化，走资本运作路线，不断融资再融资再再融资，根本不需要靠经营产品赚钱。就如拼多多连续多年亏损，每年亏损几百亿，靠补贴低价抢占京东淘宝的流量，耗资千亿又怎样？已经成功占领了市场！而且顺利在美股上市，总市值万亿！创始人黄峥、腾讯是最大赢家，减持套现，不断低吸高抛割洋韭菜岂不美哉？亏损千亿也只是毛毛雨。
　　资本市场造富神话写在最后
　　企业上市之后，可以走资本路线，也可以同时走资本路线和产品路线，但企业家几乎所有的动作，都会围绕融资、跑马圈地、做大市值变现展开。所以，那些什么利好利空、业绩、都只是资本运作的道具而已。比如出个利好公告，签订了一个重大合同，有望给公司带来一个亿的利润，二级市场上股价爆拉10个涨停板，在股市上可以套现几十亿！高位出货后，突然又公告说，重大合同因为老板玩高尔夫球几杆都没进，心情不好不想搞了，经过友好协商决定终止合同，然后打压股价20个跌停再吸筹，隔一段时间玩一次，换着花样玩即可，反正真的有其事，信批也不违规。不要像獐子岛扇贝饿死了，扇贝去玩忘了回家导致业绩暴亏，无底线挑战投资者智商即可。
　　不是因为有利好股价会暴涨，是因为要暴涨，才出利好消息配合拉升，拉高后散户才来接盘。相反，不是因为有重大利空爆大雷股票暴跌，而是上市公司要出利空配合打压股价，暴跌之后散户才会乖乖交出筹码，股票就是这样玩的，有本事大家也去整一家上市公司玩玩哦。
　　没有不公平的股市，只有不及格的股民。如果你在股市中一直没有盈利，甚至亏损累累，一定是哪里出了问题，行而不得，反求诸己。如果你在股票投资过程中感到无助、迷茫、不知所措，欢迎关注连板哥，我的分享定能让你拨云见日，在股票投资路上左右逢源，如鱼得水，财源自然滚滚来。与高人为伍，你能攀登高峰；与智者同行，你会不同凡响。
　　你的点赞、转发和关注，就是对连板哥最大的支持。
　　上市公司的股东理论上很有钱，但他们的资产都是股权，而非现金，为了获得现金流，他们会将股权抵押给证券公司，这就是股权质押。目前，几乎每一支股票的股东都参与了股权质押。
　　股价是在不断波动的，所以给股权定价的时候必然会打折，比如以你手中的股权累计市值1亿，抵押之后证券公司最多借给你5000万，假如股价跌幅超过50%，证券公司依然会面临较大风险，所以，证券公司会在借款成本之上设置平仓线和预警线。
　　例如某股东在股价为5元的时候质押了2000万股获得5000万现金，质押率为50%，成本线就是2.5元。当股价从5元跌到4元时，会先触碰预警线，券商为了降低风险，会要求抵押人增加保证金。
　　如果不补仓，股价继续下跌到3元，就会触及平仓线，此时跌幅为40%，证券公司会立即卖出这些股票用来抵债，可能从始至终股价都没有触碰你的成本线。
　　股市中最可怕的是连续跌停，这对大股东绝对是一个毁灭性的打击。上面那个案例中，假如触碰预警线之后达到第一个跌停收盘于3.6元，你会收到一个电话。
　　证券公司：尊敬的股东同志，您质押的2000万股股权已触及预警线，请于两日之类补充资本金=预警线市值-当前市值+利息=4 2000万-3.6 2000万+利息 810万本金，否则将被面临强制平仓风险。第二天继续跌停？证券公司：请两日内补充4 2000万-3.24 2000万+利息 1500万元，如不补充，将面临平仓风险。第三天还在跌停？请补充保证金约2000万，以此类推，就问你慌不慌。券商一般只给两天时间，普通股东很难短期获得如此高额的现金，如果再形成高利贷，离破产也就不远了。
　　一般来说，股价下跌20%就会触及预警线需要增加保证金，下跌40%就会被强制平仓。
　　在2018年，两市累计有2910支个股跌幅超过20%，有1637支个股跌幅超过40%，也就是说，超过80%的控股股东每天都会接到证券公司的电话，要求追加保证金，超过40%的个股濒临爆仓，随时可能被证券公司强制平仓。
　　股权质押的主要参与者是公司的实际控股人，他们通常也是公司的董事长，他们是企业的核心，如果上市公司连控股股东都保不住，还有钱还债券吗?还有钱正常经营吗？
　　下图，我统计了一下A股控股股东股权质押比例分布图，图中可以看到，控股股东股权质押比例达到100%的已经有108支股票，这108个控股股东已经没有保证金可加，如果再次下跌，必然爆仓！
　　市场中股权质押占比超过90%的股东最多，有1128个控股股东质押占比超过50%，而这些还仅仅是上市公司的控股股东，除了这些之外还有前十大股东，中小股东以及市场大户。
　　这是一场连环效应，A股下跌时，那些毫无补仓能力的大散户首先爆仓，质押股被证券公司清仓，清仓行为致使股价进一步下跌；补仓能力稍弱的小股东爆仓，股价进一步下跌。
　　现在风险已经蔓延至前十大流通股东甚至控股股东，假设A股再跌10%，谁来拯救这一场蝴蝶效应？而这些，都是近在眼前的事儿。
　　目前，A股的股权质押总额达到了4.3万亿，我看到很多专家说目前A股的流通市值达到35万亿，股权质押额仅占总市值的10%左右，总体风险可控，其实这是一种无知的说法。
　　市值不是现金，只是一种估值，没有人真的愿意拿出35万亿买下所有上市公司，而当有4万亿股权拿到市场卖出时，就会出现买入不足、股票单边下跌的情况，4.3万亿的卖盘可以把上证指数砸到1000点，毕竟现在A股一个月的成交量也仅仅只有4.9万亿。而且引爆A股的不是个股质押率，而是股东质押率，两者抵押状况相距千里。
　　所以，股票大跌对上市公司的影响是，股东可能会破产，也可能会失去股权，经营层就更容易破产了。对于大环境来说，股权质押可能造成系统性的金融危机。
　　上市公司在意股价下跌吗？
　　这个问题，我们从几个维度来剖析一下。
　　1、市值与行业地位。
　　先说市值与行业地位，这个可以说是相对最虚的。
　　诚然，很多企业很在意自己在行业内的地位，也很在意自己的市值与股价，但这部分企业，其实是很少去做市值管理的。
　　所有牵扯到行业地位的事情，一般都是交给市场决定，同时用营收和净利润来说话，而不是自己喊自己的股价。
　　做市值管理的企业，一定不是好企业，因为好的企业不需要管理，市场会给出定价。
　　股价的下跌，代表资金短期的不认可，但本质上龙头依旧是龙头，不会因为股价的波动而变化。
　　2、减持套现与增持回购。
　　最在意股价的，可能是有减持套现欲望的那部分大股东了。
　　所以，你会发现一个很有意思的现象。
　　当股价开始下跌的时候，那些想减持的大股东，依然不依不饶地继续放出减持计划，而那些不差钱的集团企业，就会大肆回购自己的股票。
　　本质上原因也挺简单，要减持的都是钱可以直接进入自己腰包的，要增持的，绝大多数都是拿公司的钱。
　　这可能就是比较赤裸裸的人性。
　　另一方面，由于想要减持，想要高位套现，这部分的上市公司股东，更关注股价。
　　他们更担心股价下跌，担心自己的市值、自己的身价缩水。
　　而那些账上躺着大把钱的大集团，等着股价下跌，不断地回购，把股份在他们认为便宜的时候都给买回来。
　　所以，不同立场下，对于股价下跌这件事，态度就完全不同。
　　3、企业融资。
　　企业的股价下跌，影响最大的，其实并不是市值。
　　对于企业本身，影响最多的，可能还是融资。
　　企业上市后，等于多了一个公开市场进行融资，不论是上市、定增、配股，股权质押等，都是融资手段。
　　当企业股价下跌，总体市值缩水，融资的单价就一定会同步降低。
　　股价10块，定增价格8块，股价只剩5块，还会有人接受8块钱的定增吗？
　　100亿市值，股权质押50亿，但如果只有50亿市值，能质押出20亿就不错了。
　　企业的股价下跌，对于企业的公开融资，其实是相对不利的，也是很多企业去做真正意义上市值管理的初衷。
　　包括企业的外立面，宣传合作，包括商誉等，如果股价大幅度下挫，也会起到一定的负面影响。
　　股票大跌，到底意味着什么？
　　上文提到的，是股票大跌带来的影响，接下来说说，股票大跌，到底意味着什么，下跌的本质原因又是什么。
　　股票下跌的本质，只有一个，就是遭到资金抛弃。
　　而被抛弃的原因，本质上也只有一个，就是贵了。
　　股票的大跌背后，是资金对于股票价值的不认可，认为股票价值在当下贵了，应该更便宜，所以就不断地抛售。
　　等到股价跌得差不多了，也就是资金认为这个股票的价格便宜的时候，就会开始买入。
　　买入和卖出的平衡，就是股价的临界点。
　　所以，股票的大跌背后，细分的原因不论是什么，归结下来，就是资金觉得贵了。
　　估值太高，显得贵了也好，炒作太猛，觉得贵了也罢，业绩下滑觉得贵了也行，突发利空导致股票不值钱也是一样。
　　股票不是日常生活用品，可以持有，也可以不持有，资金可以进来，就可以出去。
　　对于流动的热钱来说，没有必要拿着一只贵的没人要的股票，耗时间。
　　股票下跌和股票大跌，又存在一定的差别。
　　股票下跌是价格贵了，股票大跌背后，一定是投资逻辑变了。
　　常见的投资逻辑变化主要有几点。
　　1、政策导致行业发展前景受限。
　　这种情况其实很常见，行业级别的调控政策。
　　所有的夕阳行业，大多数都是因为政策上的不支持，导致的整体行业板块增速下滑，甚至出现的大幅度的跳水。
　　就比如影视传媒板块，即便在大盘总体上涨的背景下，最近几年众多股票出现腰斩，原因就是政策上的调控，对于一些不规范的操作，偷税漏税等，进行严查，进行行业整顿。
　　这种大环境的抑制，是导致股价大跌的主要原因。
　　2、个股的业绩远不及预期。
　　个股的业绩崩盘，其实也是很常见的。
　　所谓业绩崩盘，并不一定要出现大幅度的下滑，很多业绩不及预期的个股，也同样会出现大跌。
　　股价本身，是对于未来业绩的预期反应，而业绩不及预期，就代表要重新评估股票的价值。
　　如果预估今年赚10个亿，结果就赚了8个亿，影响并不是只有2个亿，而是对于未来3年5年的业绩增长速度打折扣。
　　原本可以给到80倍的PE，现在可能只能给50倍，如果再加上业绩本来就是完成80%，还要再打8折，结果就是40，相当于原来的一半，股价腰斩就很正常了。
　　至于业绩打8折，PE要打6折，也很容易理解，因为每年都打8折，两年就是6.4折了。
　　所以，动态的市盈率对于股票的价格评估，计算方式需要自己去理解。
　　除此以外，业绩暴雷，年年下滑，甚至于大面积亏损，连年亏损，那就更不用多说了。
　　3、流动性收紧，市场极度缺钱。
　　还有造成股价大跌的原因，就是流动性风险。
　　如果市场里的资金抽走一半，股价就会大跌。
　　当然，资金抽走一半的情况并不常见，但是随着IPO的不断发行，只要总体资金跟不上，流动性匮乏，股价大跌也就正常了。
　　因为当一部分人想把股票卖出去的时候，发现接盘的人有点少。
　　当价格供需出现问题，供大于求，没人接盘，价格自然就跌了。
　　因为钱是有时间成本的，总有资金愿意低个1%，2%出手，这样的人多了，股价自然就开始大幅度下跌了。
　　所以，你会发现股票涨的时候，大多是成交量放大的，而跌的时候，大部分时间是缩量的。
　　4、其他利空因素。
　　这个就不展开去讲了，比起业绩暴雷更可怕的是财务造假。
　　是什么扇贝逃跑了，钱不见了，等等。
　　当然还有上市公司炒股亏钱的，七七八八的很多。
　　所以，股票大跌，意味着要么是企业出问题了，要么是行业出问题了，亦或者是市场出问题了。
　　股票大跌，是减仓，还是加仓？
　　这是一个考验灵魂的问题，但其实并不复杂。
　　股票大跌，到底是减仓还是加仓，有一个非常简单的方式，就是跳脱。
　　跳脱出减仓和加仓思维，想一下，如果在当下情况下，当下价格，还会不会买这个股票？
　　本质上，就是这个股票，当下还有没有上涨的理由。
　　如果连上涨的理由都没有，那么为什么还要补仓呢。
　　有一些错误的理由，不构成上涨逻辑，千万不要搞错，否则容易吃套。
　　1、超跌反弹，跌多了，就会涨。
　　股票跌多了，会有反弹，这个没错，是交易规律。
　　但是反弹之所以叫做反弹，就是弹一下还要往下掉。
　　所以很多人抄底抄底，即便抄到一个反弹，如果不逃命，一样只会越陷越深。
　　2、市盈率低了，就会涨。
　　这个是致命误区，市盈率低就会涨。
　　之前已经提过，市盈率是动态的，一旦业绩下滑，市盈率又会上涨。
　　如果市盈率低就一定会涨，那银行股早就上天了，而天上的那些股票早就掉下来了。
　　按照这个逻辑，哪天股票出现亏损，市盈率瞬间变成负数，那岂不是价格都要跌到0元以下了？
　　3、底部放量了，就会涨。
　　还有一些人看到底部放量，觉得股票就要涨了。
　　量能代表分歧，如果底部量能很大，谁在抛售呢，为什么如此低价还要抛售呢？
　　底部既然是走出来的，不是抄出来的，底部的量能就不会太大。
　　股价大跌，想要加仓，只有一个合理的逻辑，就是这家上市公司未来发展前景还是一片光明的。
　　其他任何理由，都不从本质上构成上涨逻辑。
　　如果非要有其他理由，可以是货币泛滥，无处可去，只能到股市里买买买。
　　但其实这种情况并不常见，市场投资品种那么多，也没必要进入股市去扫货。
　　只有做到了解大跌背后的原因，弄清大跌的真相，才能合理地应对大跌。
　　上市公司本身也是一样，他们如果对自己的未来一片看好，大跌也会买入，如果就想着套现，不管涨跌就会抛售减持。
　　股票投资，一定要抛开表面看本质。
　　股票涨跌的背后，都是资金作祟，资金图的就是股票上涨的预期，而业绩是最能证明预期的实质。
　　不同的情况，不同的大跌，以及不同的上市公司基本面，所反映出来的影响也是不同的。第一种情况，如果是有着巨大股权质押的上市公司，那就意味着风险，甚至是危机。
　　因为对于许多有着重大股权质押的上市公司来说，股价一旦出现了大跌，就意味着他们需要更多的资金，更多的股权进行抵押，缓解质押的风险。
　　但是，如果质押过大，资金紧张，继续下跌的话，没有钱，没股权，那意味着爆仓，后果不堪设想。第二种情况，就是有着大量的资金，那就意味着机会！
　　就好比在牛市的高位，许多上市公司高位套现减持，手里持有大量的资金，那么在公司股价大跌的时候，其实就是给予他们又一次捡便宜的机会，顺便还可以维稳下投资者的信心。
　　这就类似于普通投资者的高抛低吸，好比10元跑8元进。只不过对于上市公司的股东来说，他们高抛低吸的跨度可能会更大一些，好比50元跑，5-10元才进。第三种情况，就是基本面出现了风险，那么大跌就是退市的前奏。
　　如果一只个股的基本面出现了问题，那么它的过度下跌就是退市的前兆，因为大批的基金，机构，散户都是抢着卖出的一个状态。
　　所以，这个时候，作为散户千万不要去接盘，也不要去冒险投机，博弈。第四种情况，对于消息面的提前走位！
　　要知道，大部分的主力，机构是比散户会更早的知道一些消息，所以当基本面没有发生变化，个股前期也没有太大涨幅的情况下，连续出现大跌，就有可能是一些利空消息要出炉了。
　　而主力和机构往往会走一个提前的布局，进行打压洗盘。在利空消息宣布的时候，股价反而拉升，造成洗盘的结局。总结
　　所以说，股价下跌的原因有很多种！最重要的还是结合整个大盘，个股的基本面，前期的走势，做一个综合的分析和总结。绝对不能跌了就害怕，涨了就高兴。 一家之言，欢迎批评指正。 点赞关注我 带你了解财经背后更多的逻辑。
　　股票大跌，对一家上市公司的影响还是很大的。其实，把企业当成一个人（企业也是法人），股票大跌对上市公司的影响，和个人差不多，不外乎＂权、利、名＂三个方面。
　　一是关乎权。如果一家上市公司的股价大跌，市值大幅度缩水，收购兼并就容易，股权容易旁落。迄今为止，A股最大的股权之争，就是＂万科宝能＂之争了。这里就不多说了，万科的第一大股东差点就是姚老板的了，因为姚老板从市场购入万科的份额越来越多。如果举个极端的例子，如果一家上市企业的总市值跌得成1000元了，那大家都会纷捅而上，取得这家上市公司的控股权了。
　　二是关乎利。如果是2005年股权分置改革前，股票价格大跌，大股东不太在意的。因为大股东持有的股票不能上市流通，不能从二级市场减持。现在不一样了，大股东极低成本的股票，可以在二级市场减持，股票大跌，直接关系到大股东减持套现的多少。即使目前股价跌成这样，还是有一些企业的大股东照样减持。另外，如果企业股票大跌，也影响到企业的再融资。如果增发配股的股票，总是跌破增发配股价格，以后还怎么从市场融资呀？没有人给你钱买你的股票了。
　　三是关乎名。股票价格的高低，是一个企业价值的外在体现，说白了，股价就是＂身价＂。如果股票价格大幅度下跌，市值大幅度缩水，有损市场形象，会让人觉得这个企业不怎么样，进而觉得产品也不怎么样。要不，看看茅台股价，就知道为啥那么高了。
　　看看上图，美股第一高价股伯克希尔哈撒韦，股价是295265美元。为啥这么高？因为有巴菲特呀。
　　一个字一个字敲出来，一张图一张图画出来，也不容易，请给个赞！有需要可以关注后私信我，也可以在评论区留言。
　　上市公司的股东理论上很有钱，但这些都只是股权而非现金，也就意味着对于绝大多数炒股的人来说，股票涨跌会关系到他的投资收入，那么，对于一家上市企业，股票大跌又意味着什么呢？
　　首先，股票价格大跌对于投资者而言是投资的损失，对于这家上市公司而言就是市值在蒸发，这也是普通投资者看待一家上市公司实力、形象的一个标准，这种市值上损失可能还算是小事。
　　其次，目前上市公司大股东股权质押的情形很普遍，尤其是公司的实控人，他们将手中的股权质押给证券公司，获得一定的资金，但是这里是绝不会同等给予的，都是打了几折的，一旦公司股票大跌，对于借给大股东钱的人，也同样要考虑自己借出去资金的风险。因此，就会设置一定的风险预警和平仓线，当股价出现极端的时候，如果无法增加保证金，那么也是可能会出现强平的现象，这样一来的话是可能引发公司控股权变更的。这样的影响对于一家上市公司而言可能就是本质的了。
　　总之，对于以投资为目的的人而言，上市公司股价大跌会意味着投资亏损，对于上市公司本身，影响的可大可小的。
　　股票大跌，很可能意味着一家上市公司出现以下几种情况：出大事了、股价被大幅炒作拉升许多倍以后进行熊市级别的大幅回调、股票失去长期投资价值不断遭到抛售。出大事了。
　　股市生存，必须远离、无视、忽视绩差股、问题股。因为它们尽早会出大事，这是必然的。其实，再强大的资金炒作，也无法改变一只绩差股生命周期中走势的方向。详见附图1：很多绩差股、问题股不需要关注，所有的超跌反弹也不要参与。
　　附图1：很多绩差股、问题股不需要关注，所有的超跌反弹也不要参与股价被大幅炒作拉升许多倍以后进行熊市级别的大幅回调。
　　世上没有无缘无故的爱，也没有无缘无故的恨。
　　所有没有营业收入和扣非净利润的同步持续高成长性支撑的股票疯狂炒作，都将会进行熊市级别的大幅回调。追求股价一时的上涨快感和账面浮动盈利，最终都是要付出相应代价的。
　　详见附图2：一只亏损的煤炭股短线炒作上涨5倍，那么必须进行熊市级别的大幅回调。
　　附图2：一只亏损的煤炭股短线炒作上涨5倍，那么必须进行熊市级别的大幅回调
　　详见附图3：一只房地产股一轮炒作上涨5倍后，进行了正常的熊市级别回调。
　　附图3：一只房地产股一轮炒作上涨5倍后，进行了正常的熊市级别回调
　　详见附图4：一只造纸股短线炒作上涨3倍，一样被打回原形。
　　附图4：一只造纸股短线炒作上涨3倍，一样被打回原形
　　通过上述案例分析，期待朋友们放弃参与股市炒作，不＂炒股＂，只＂投资＂，才能长期生存和盈利。股票失去长期投资价值不断遭到抛售。
　　以中证1000指数为例，进行一次客观规律层面和级别的分析和分享。也许它能够部分代表和说明一些道理。详见附图5：期待朋友们能够有所顿悟、受益。
　　附图5：期待朋友们能够有所顿悟、受益结束语：
　　1、股票大跌对于一家上市公司来说意味着许多种不利影响。比如股东的金融资产缩水，包括股民；大股东的股票抵押贷款可以因无法增加担保物而违约；公司不能再增发、配股、发行公司可转换债券融资；影响公司形象和无形资产；让大股东失去高位减持的机会；严重的可能引发业绩不能持续盈利向好，最终沦为绩差股、问题股而退市。
　　2、股票大跌很可能会引发证券公司的利润下滑，因为很多上市公司大股东在2015年前后有股票质押在证券公司。
　　3、股票大跌很可能会引发许多股民的持仓亏损，导致他们长期套牢，负面影响到居民储蓄存款进入股市进行长期投资。也可能让部分股民清仓离开股市，或者选择间接投资指数类基金或股票类基金。
　　您觉得如何？欢迎股友们交流、讨论。
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　　我是老威财经，我来回答。
　　如果一个公司的股票大跌，在这里我只讨论实质性破位下跌30%以上的情况，因为很多时候股票虽然也大跌30%，甚至40%，但是经过一段时间的震荡整理之后又回到了原先的高点，这种情况的下跌说明不了什么，一般解释为市场波动。
　　所以，我只讨论股票大跌30%以上，实质性地发生了破位，不能回到原先的高点，或者是经过了非常长时间的调整之后回到原先的高点（通常是3年以上的调整）。即便是股票实质性破位的大跌，也分两种情况，一种是在系统性风险下股票大跌，一种是在非系统性风险下的股票大跌。系统性风险下的股票大跌
　　系统性风险，就是股市当中遇到指数大跌的情况，这种情况下，一般来说没有股票不会跌，能不跌就是万幸了，如果还能涨，那只能说明这个公司的业绩确实是非常好的哪种。
　　系统性风险，在A股来说，就是指数下跌30%以上的下跌，就是指数上的系统性风险。如08年大盘从6100多点跌到1664点，这个过程中能上涨的基本没有，绝大多数都下跌，很多都跌倒了顶峰价格是十分之一甚至二十分之一，当年如果你在6000多点买股票，到了1664点的时候，如果你的股票知识被腰斩，都算你买到了特别好的股票。
　　所以在系统性风险下股票的大跌往往说明不了什么，不能说这个公司经营的不好，或者是公司没有发展前途了。
　　下面主要讨论在没有遇到系统性风险的情况下，股票大跌意味着什么。说明资金不看好这个公司，绝大多数情况下是公司的基本面出了问题
　　股票大跌，必然是大资金出逃的结果，如果有大资金支撑这个公司，那么股票不可能大跌。大资金为什么要出逃呢？很明显，显然是不看好这家公司了，为什么不看好这家公司了呢？肯定是基本面出了问题。
　　基本面出问题的地方很多，一是高管或者公司老板出了大事， 导致公司基本面出问题。如前段时间闹得沸沸扬扬的新城控股老板王振华。
　　二是公司财务报表出了问题，实际上是财务造假。 如康美药业、康得新。
　　这种财务造假就是说，就拿康美药业来说，之前的财报非常好看，说明公司业绩非常好，非常好的业绩，是大资金愿意持股的前提，毕竟业绩好，每年的分红就会多，长期持有确实能分到不少红利，但是如果这个财务报表是造假出来的，就说明实际业绩没有这么好。实际上如果仔细看这只股票的走势，在2018年5月到2018年10月间，其K线呈毛毛虫的形态，这就很明显是有主力在里面做的痕迹，而根据后来的走势，可以判断当时主力是在出逃，因为大资金很多时候对消息比普通散户更为灵通，他们应该是提前知道这个公司的业绩造假，所以选择了出逃，但是由于他们资金量很大，不可能一下子逃走，所以只能慢慢走，在K线上就出现了毛毛虫的形态，当然，很可能主力出逃的时间不止5月到10月这半年，很可能至此之前就开始出逃了。
　　三是经营业绩大跌，或者预期大跌。
　　比如之前的赣锋锂业，其主营业务就是经营锂电池，而其主要产品，碳酸锂的价格最高曾经到过18万元一吨，如今一路下跌到了7-8万元一吨，所以现在的业绩出现了大幅度的下滑，当然，在价格跌到现在这个价位之前，主力就已经判断出碳酸锂的价格会大跌，因此在高位选择了出逃。
　　四是长期经营不善。
　　这种股票一般来说，很少有大资金愿意介入，除非盘子非常小，大资金进去只是炒一波短线。如果是中长线的大资金，一般不会选择这样的股票。如000792的盐湖股份，股价在08年最高曾经到过近70元一股，如今只剩下了8块多，原因就在于这只股票长期经营不善，虽然是大型国有企业，占有者世界上最好的盐湖资源，但是公司上马了数百亿的大型化工项目，已经搞了10来年，工程一直在不断地建设，始终产能没有正常生产，主要是因为经营管理不善。
　　五是庄股撑不住了。
　　这只股票就是最为典型的主力庄家在里面持有了大多数股票，但是股价是在支撑不住的情况。这是当年吕梁做的一只庄股，股价在高位的时候因为没人接盘，实际上是庄家自己天天来回倒腾，最后庄家自己的钱消耗完毕，股票就砸自己手里了。
　　看到这种毛毛虫的K线形态，不用想，一定是有庄家在里面的情况。
　　六是业绩超预期的差。
　　一般来说，在股票的业绩报表出来之前，股价还能维持，因为这个时候市场对股价有一定的预期，认为股价可以维持现在的水平。如果业绩报表出来之后比预期好则上涨，与预期差不多则基本不涨不跌，如果比预期差则下跌。
　　如002069的獐子岛，人们根本想不到其饲养的扇贝竟然＂跑了＂，这也是我做股票多年遇到的奇葩了。公司股价大跌带来的后果
　　公司股价大跌，首先意味着公司再融资的能力会变得很弱。比如公司股价大跌之前，公司市值是100亿，意思就是说，在当时的市场股价情况下，如果把公司的股票全部抛售能卖100亿元。股价大跌之后，比如跌了一半，那么公司就只有50亿的市值，这就是说，如果把公司股票全部卖了，只能卖50亿了。那么对于公司来说，融资能力就会削弱很多。比如，公司在市场要再次发行股票，以前再发行10%的股票能融资到10亿元，如今只能融到5亿元了。或者是公司的大股东质押股票，很可能这个时候会出现质押物价值低于银行质押的贷款额的情况，要么追加质押物，要么银行强制平仓。
　　其次如果跌的太多会有退市的风险。在我国，如果股价连续20个交易日低于1元，会被强行退市。
　　第三则意味着公司的声誉会受到一定程度的影响。
　　第四则意味着爆仓风险加大，甚至会直接爆仓，导致股价进一步的下跌。这点是对于我们散户股民来说最为重要的，因为很多股票的大股东都把股票质押给了银行，如果股价跌破了质押的安全线（股票总价值低于银行贷款额的情况），那么银行就有权强制平仓，什么意思呢？就是大股东质押的股票，银行可以随时抛售。大家可以想象，大量的股票随时被抛售，这个行为以及这个行为造成的对股票心理上的压力会非常大，这样的股票至少短时间内基本无法起死回生。
　　如之前创业板的明星股乐视网，就遭遇过多次爆仓。
　　关于股票大跌对股票带来的影响就说这么多吧，主要也就这些。对于我们散户来说，要如果要买一只股票就要多关注下股票的基本面，随时关注股票的走势，多留心，多观察，形成对股市的好的盘感，才能从根本上降低我们遭遇大跌的风险。
　　什么样的企业才能上市？市场中最为质优的公司才能成功上市。那么，很多人会说，华为、哇哈哈、老干妈都选择不上市，就不代表他们不优质吗？并不是。毕竟，上市公司经历了层层考验，不管是财务方面还是其他方面，都是经历了＂洗礼＂，并且上市的质优股，远远多多不上市的好公司。
　　那么，有的读者就偏＂杠精＂，上市公司中手机有谁做得过华为？饮料有谁做得过哇哈哈？辣酱又有谁做得过老干妈？
　　世界上那么多上市公司，就没有人胜过？就算是国内的公司，虽然这些好的公司没有上市，但能证明上市公司不优质？空调、白酒、汽车、房地产、家电等等，难道没有上市的公司就比上市的公司好？
　　没有上市的好企业，只是一小部分，更多的会选择上市。所以，不能总是＂鸡蛋里挑骨头＂＂针尖对麦芒＂式的＂杠精＂。毕竟，如今两市三板中有3700余家上市公司，很多质优的公司都选择了上市。
　　我们再回到问题：股票大跌，对一家上市公司意味着什么？一、股票价格下跌，意味着存在问题。
　　影响股市涨跌的因素有很多：国际形势、经济周期、宏观经济、财政政策、军事、地域经济、投资者情绪等。那么，影响股票价格下跌的因素呢？除了影响股市涨跌的因素以外，还有行业风险、上市公司经营风险等。
　　如果，一家上市公司出现了大幅下跌，不是因为市场整体风险、行业性风险就是个股风险。那么，意味着什么呢？
　　这就需要从几个方面分析了：
　　1、如果出现的是市场风险。往往市场风险将至，对于市场整体的投资环境会有极大的影响，并且很有可能会是长期的。
　　2、如果是行业性风险，个股出现的大幅下跌。可能未来，个股会出现阶段性下跌，比如2013年对白酒行业影响甚大的＂塑化剂＂风波。
　　3、如果是个股出现的大跌呢？这种情况的存在，对一家上市公司的意味就更多了。可能是财务问题、经营问题、人事问题、热议问题等等。
　　股票价格的下跌，对于上市公司的融资产生很大的影响，比如：质押、再融资、抵押等等情况。并且，对于一家上市公司而言，也会受到一定程度的名誉影响，甚至反应到市场影响中去。二、就普通投资者而言，坚定不移的选择价值。
　　要说100%规避上市公司的下跌，个人认为是不可能的，仅仅只能通过一些办法较好的规避上市上市公司的＂爆雷＂性下跌。而这种方法，个人认为最为合理的就是：价值投资。
　　何为价值投资？其实就是四个字的解释：价，也就是价格；值，也就是值得；投，也就是正确的方式；4、资，这是价值投资中唯一带有贝字旁的文字，指的是资金。连在一起解释就是，使用正确的投资方式，投资值得投资的股票。
　　价值股具有很多的优势，上市公司具有稳定的业绩增长；股票价格具有明显的趋势向上性；股价就算是出现了阶段下跌，未来上市公司主营只要不出现大问题，大概率能补涨回来；有较高的股息分红。
　　总结：股价下跌的意味有很多，对于上市公司的影响也很大，不管是大股东的融资情况还是小股东的盈利水平都是影响，甚至对上市公司经营的产品都有影响。就普通投资者而言，投资，需要注重上市公司的价值性。
　　作者不易，多多点赞，十分感谢！