第一时间A股或维持震荡，港股投资机会大于风险

　　3月7日，A股及港股再度发生较大调整，A股医疗、消费、金融、科技等板块跌幅较大，港股科技网络、消费、医药板块跌幅居前。
　　国海富兰克林基金认为，A股方面，下跌主要有以下原因：进入3月后，国际油价快速上行涨幅超过30%，市场对通胀的担忧增加；乌克兰冲突延续，西方国家考虑制裁俄罗斯原油出口，市场对能源紧张，价格上行的担忧；油价上涨可能进一步影响美联储加息预期；国内多地疫情再起，加重市场对经济的担忧；外围市场大跌的影响；近期市场情绪低迷，今天集中宣泄。 预计近期快速杀跌后，或维持震荡局面 。
　　港股方面，近期也出现较大波动，原因包括美联储加息、地缘政治局势持续紧张等，但这些问题对于中国经济并不是核心因素，市场反应是过度的。影响港股市场的核心因素仍然是中国经济能否企稳回升，拉长时间看，海外投资者的关注点还是会回到宏观经济的边际变化、上市公司的业绩改善上来。
　　无论是宏观经济还是企业业绩，去年四季度到今年一季度是比较明显的底部阶段，去年以来港股市场受到多重负面因素影响，随着这些因素逐步缓解，情形有望明显改观。政策层面，＂稳增长＂相关的货币政策和财政政策持续发力，1月基建贷款增速较快，部分城市的房地产政策也在释放暖意，政府工作报告的目标与政策主线也是稳定宏观经济，预计未来将有更多提振经济的新举措推出。当前微观上的改善还不甚明显，但一般情况下从货币政策出台到落实到实际经济需要一段时间，这是正常现象，我们认为 基本面好转是大概率事件 。同时，我们也观察到 上市公司的信心较强，正在加速回购 ，根据不完全统计，2021年11月-2022年2月港股回购的企业数量和绝对金额可能都是历史新高，上一轮回购的高点还是在2018年。
　　过去一段时间港股几乎所有的板块都已经有了相当程度的调整，当前港股估值处于历史底部位置。我们认为 在此估值水平下，港股市场的机会大于风险 。
　　板块投资机会方面，我们看好基建和地产（央企为主）等 稳增长板块 ，以及新能源、绿电运营商、生物医药等 高成长板块 ，其估值在低位，未来成长存在结构性机会，确定性较强，投资性价比较高。
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