本文为「金十数据」原创文章,未经许可,禁止转载,违者必究。 当地时间3月6日,美国国会参议院正式通过1.9万亿美元(折合约12.3万亿元人民币)的新冠救助计划。与此同时,美国政府犹如"泄洪般",向市场大规模撒钱。 按照美国的计划,新救济方案将向符合条件的个人发放1400美元/人的现金支票,还有每周300美元的失业救济金等。 据市场最新消息,美国财政部发布的每日声明显示,3月17日当天,财政部在美联储的一般账户(TGA)从1.361万亿美元锐减至1.090万亿美元,账户余额创下近12个月(自2020年4月以来)来新低。这也就意味着,短短一天之内,美国财政部就向市场放水2710亿美元(折合约17658亿元人民币)。 按照美国以往的方法,当经济陷入萎靡时,向市场大规模投放现金,可以起到刺激消费、拉动经济增长的效果。然而,没想到的是,由于疫情等因素影响,人们的储蓄欲望增加。这些投入市场的钱,没有像以往那样,大规模流入零售商、债市、股市等投资消费高地,反而回到了银行等存款机构手上。 说白了就是,由于对未来产生巨大的不确定性,美国民众根本不敢毫无顾忌地消费投资。这无疑说明,美国可能因大规模的放水而"反噬自身"。 数据显示,过去一周,美国存款机构吸纳的现金激增,大幅增加了2200亿美元至3.873万亿美元,创下历史新高。 业内分析指出,一旦原本用于刺激经济增长的资金流回存款机构,将会在各类资产中引发"多米诺骨牌效应",进而有可能导致FRA-OIS和回购利率等融资利率降至负数。 换句话说就是,美国隔夜逆回购利率很可能因其新举措而跌为负数。即美国借出去的钱(借给企业、银行等),之后还要倒贴一部分现金才能拿回来。追踪一般抵押品金融回购协议市场每日利率的DTCC GCF指数显示,当前这一关键短期利率为-0.008%。 日本、西欧部分国家就曾实行过"逆回购负利率",然而,负利率对于经济的拖累更是无法"低估",轻则影响就业,重则造成经济衰退。美联储此前发出预测,2021年美国GDP将增长6.5%,而在负利率之下,这一目标能否实现还有待观察。 文 |廖力思 题 | 曾艺 图 |饶建宁 卢文祥 审 |陆烁宜