在澳洲投资大麻，能大赚一笔吗？

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　　2020最大的赢家，2021怎么样了？
　　19 世纪晚期至 20 世纪早期的＂禁酒运动＂（temperance movement）塑造了全球禁止上瘾品的雏形。
　　1912 年 1 月 23 日，国际间第一个正式的禁毒公约《国际鸦片公约》（International Opium Convention）于荷兰海牙诞生（澳洲于 1913 年签署），更是开启了全球禁毒的新篇章。
　　然而，直到 1925 年日内瓦召开的会议中，大麻是否禁用一直是热议的话题。
　　直到1961 年越战期间，新的《麻醉品单一公约》（Single Convention on Narcotic Drugs）正式纳入大麻的详细禁用规范（澳洲联邦政府于 1967 年批准实施），这才给大麻定了性。
　　可是就是这么一个以往明令禁止的东西，近几年却突然＂火＂了。
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　　大麻突然＂火＂了
　　去年那场火星撞地球的美国大选，就有一个说法。
　　＂大选夜这天，有一个无可置疑的赢家，它不是特朗普也不是拜登，而是大麻。＂
　　其实在美国大选之前，美国选民就通过了28项有关大麻合法化法案，其中18项有关医用大麻合法化，10项有关成人使用大麻合法化。
　　这意味着大麻合法化的呼声在美国成为一个跨越了地理、人口和党派全民议题。
　　其实在选前，副总统哈里斯就承诺，若拜登当选总统，则将在联邦层面上推动大麻合法化。
　　不仅在美国，在加拿大也早于2018年批准了娱乐性大麻合法化政策。
　　此外，在澳大利亚、加拿大、新西兰、智利、哥伦比亚、德国、希腊、以色列、意大利、荷兰、秘鲁、波兰和英国等国家医疗大麻也被合法化。
　　图片来自网络
　　诸多国家在大麻政策方面的变化也使得相关国际组织重新审视该议题。
　　2020年6月24日，CDN(联合国麻醉药品委员会)就举行了为期两天的线上会议，以讨论WHO(世界卫生组织)对大麻及其相关物质的列管调整建议。
　　在这一系列会议中，包括中国在内的所有成员国将讨论WHO关于大麻制品的建议中未解决的问题，针对大麻及其相关物质的一系列列管调整建议。
　　既然大麻成了一个热门议题，那么这个市场到底有多大？
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　　大麻的大市场
　　目前，大麻行业主要分为三个市场，即娱乐性大麻、医用大麻、工业大麻。
　　虽然大麻（娱乐性、医用）仍然被大部分国家明令禁止使用，但是该新兴行业的市场规模却不容小觑。
　　仅美国一个市场就引得资本争先恐后地追逐。
　　虽在2020年受到疫情的冲击，但去年对于美国大麻行业来说则是突破性的一年。
　　大麻销售数据平台BDSA的报告显示，去年美国合法大麻销售额达到创纪录的175亿美元，较2019年飙升46%。
　　目前美国有15个州允许成人使用大麻，有35个州允许医用大麻的销售。
　　去年的大部分增长来自成人使用的大麻市场，特别是科罗拉多州等最早批准大麻合法化的州。
　　而作为美国最大的＂大麻经济体＂，加利福尼亚州去年的大麻销售额达到35亿美元，较2019年增加5.86亿美元。
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　　此外，另一个不可忽视的类型就是工业大麻。
　　作为四氢大麻酚（THC）含量低于 0.3%的大麻品种，工业大麻并不具备毒品利用价值，其具有较高的经济利用价值，经过批准可以合法种植和产业化开发利用，在造纸、纺织、建材、工业用油、功能保健食品、化妆品、医药等行业用途广泛。
　　根据《2019工业大麻产业白皮书》显示，仅中国大麻二酚2019年市场规模就达5.7亿元人民币。
　　与此同时，中国也是工业大麻种植面积最大的国家，占全世界的一半左右，产量占全球工业大麻原麻总产量的25%。
　　不仅在于种植面积，中国企业也在专利研究方面领先全球。
　　从世界知识产权组织的统计结果来看，全球606项涉及大麻的专利中，有309项来源于中国的企业和个人。
　　巨大的市场规模，也使得工业大麻投资热潮席卷。
　　大麻行业咨询公司Viridian Capital Advisors发布的数据显示，单2018年，全球大麻类公司狂揽138亿美元融资。
　　正所谓有市场的地方就有资本的追逐。行业频频利好，也在资本市场引发了一阵大麻股的热潮。
　　尤其是在去年十一月期间，在有关美国大麻合法化的乐观期待下，很多顶级大麻股的股价都出现了暴涨。
　　全球四大大麻巨头股价趋势
　　不仅是个股，金融人士更是推出了大麻板块ETF。
　　作为全球首支纯大麻投资ETF 的Alternative Harvest ETF (NYSE:MJ)远超过大盘走势。
　　而Horizons Marijuana Life Sciences Index ETF (TO:HMMJu)更是创造了累计上涨逾40%的表现，超过标普500近三倍。
　　说了那么多全球大麻行业，那大麻行业在澳洲到底如何？
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　　大麻在澳洲
　　虽然澳洲一直都是基于国家地位和政策考量，一直跟随签署大麻类产品的相关国际规定。但事实上，在去年之前，大麻类产品（娱乐类）在澳洲境内一直被严格禁止。
　　但这个大环境在2020年破了一个口。
　　2020年1月31日，澳大利亚首都领地（ACT）大麻合法化规定正式生效。这意味着在澳大利亚堪培拉可以合法持有和使用大麻。
　　然而联邦检察长Porter特别强调，这项议案只针对ACT地区，其他适用联邦法律的地方，对于使用大麻的相关法律仍将有效！
　　其实这并不是澳洲州一级政府对于大麻（娱乐性）政策的第一次尝试。
　　早在2019年，新州绿党就提出了令人震惊的激进的计划。
　　新州绿党提议将休闲类大麻合法化。并允许大麻使用者在家中种植六棵大麻供个人使用，并在任何吸烟合法的地方使用。
　　如果购买者年满18岁，他们可以在零售商店购买大麻。
　　新州绿党议员David Shoebridge更是表示，＂将大麻的消费视为犯罪是没有意义的＂。
　　为什么绿党会提出如此激进的政策了？
　　其中有一个因素就是经济考量。
　　绿党估计，大麻放开计划每年将为新州政府带来2亿澳元的额外税收。这些资金可以投资到学校，医院以及药物和酒精治疗项目，特别是农村地区。
　　另一个方面，医用大麻（澳洲着力领域）则需求逐年提高。
　　在澳洲，医用大麻须向有执照医师取得处方签后领取，目前处方数量稳定增长中。
　　根据澳大利亚政府药物管理局（Therapeutic Goods Administration＂s, TGA）统计，2019年特别用药制度（Special Access Scheme）已批准约11,500份处方，2018年则批准近10,500 份。
　　根据该数据核算，澳洲目前约有 10 万人使用大麻进行药物治疗。
　　医用大麻 图片来自网络
　　从渠道来看，目前使用大麻作为药物的患者，至少 5 分之 4 是从经销商，甚至从价格低廉的黑市，而非核准医生的管道所取得。
　　面对医用大麻需求的节节攀升，澳洲各州政府纷纷出招。
　　作为澳洲第一个将医用大麻合法地区的维州，早在2019年3月即核准澳洲私人企业Cannatrek 在日照充足、气候宜人的雪帕敦（Shepparton）地区，并规划建造16 万平方公尺医用大麻的种植地，计划一年将生产160 吨医用大麻，并创造400 个就业机会。
　　同时，近几年澳洲卫生部也加大医用大麻研究拨款和支持。
　　但是澳洲行业Cann集团预计到2024年，该产业（医用大麻）在澳大利亚的价值将达到12亿美元(17亿澳元)。
　　这使得供需矛盾日益突出。
　　虽然政策出现部分松动，需求旺盛，但是澳洲的资本市场仍然非常谨慎。
　　由于澳洲的大麻板块企业均有大多涉及欧美市场，这使得跨国金融支持越发重要。
　　虽然美国许多州逐步将娱乐和药用大麻合法化或非刑事化，但在联邦一级大麻仍被禁止，这直接阻碍了金融业支持的能力。
　　目前，全球很少有一级银行愿意涉足医用大麻领域。
　　一些贸易公司更是决定远离药用大麻行业,因为它们担心有一些会进入休闲大麻领域,而产生不必要的司法纠纷。
　　ASX大麻板块部分公司走势
　　此外，澳大利亚医用大麻产业主席也呼吁，澳洲的监管要跟上公众接受程度的转变。
　　业内人士表示，＂澳洲采取的监管方法一直比较保守，通常需要医生半小时以上的问诊才能开医用大麻，而其他药物在网上只需要几分钟就能购买。＂
　　面对业内改革呼声，监管机构也有了动作。
　　最近，澳洲药品管理局（TGA）推出新规，一种大麻（大麻二酚（CBD））产品，将首次在澳洲药店的柜台上出售，而且无需处方。
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　　该产品是一种源于大麻植物的化合物，将以油的形式出售，患者可以根据需要直接购买，无需处方。但是每天购买的剂量不能超过150毫克。
　　澳洲大麻医生协会（CDA Clinics）的创始人Ben Jansen说，＂大麻转向非处方药品是一个很好的开端，随着教育和科学的普及，80年代对大麻的污名化正在慢慢改变。＂
　　不过有趣的是，虽然澳洲药品管理局（TGA）推出了这项新规定，但相关的制造商尚未获得监管批准。
　　西媒发文称，至少在2021年下半年之前，药店的库存都不太可能出现这种药品。
　　但是，澳洲制药协会前总裁Kos Sclavos说，相关制造商正以＂闪电般＂的速度努力使该药品（生产）获得批准。
　　END
　　大麻股之于资本市场只是交易工具。
　　曾经如烟花一样绚烂，也如烟花一般短暂。
　　总体而言，大麻行业的投资重心在于医用大麻和工业大麻。
　　着眼澳洲企业，本地大麻行业目前仍处于初级阶段，突出的医用大麻领域尚未有投产的产品。
　　不过对比美国、加拿大市场的表现，大麻行业的关键还是在于政府政策。
　　所以，你觉得澳洲政府会逐步放松对于大麻行业的政策限制吗？