A股,为什么大跌?
春节后开工这一周,我们大A股开始不断的表演"跳水"动作,特别是创业板指数,更是表演了其"无反弹下跌"的绝技……
最让人难以理解的,当属周四和周五的市场下跌。
周三晚上,央行公布了2022年1月份的金融数据:
其中,社会融资规模增量6.17万亿元,创下历史最高纪录,比2020年和2021年的1月份还要高,广义货币M2的增速也达到了9.8%的一年新高,人民币贷款增加3.98万亿元,是单月统计最高值,同比多增3944亿元。
以上数据意味着,在过去的一个月里,央妈为了救经济,真的是拼了命的"大水漫灌"……
没想到,以往这种屡试不爽的放水大招,这一次居然是 然并卵 ,周四周五两天,市场似乎完全不买账,以沪深300指数为代表大盘股和以中证500为代表的中小盘股,依然持续下跌。
想起来,在2021年春节期间,我特意写文章提醒大家,大A股已经涨到尽头:
" 股市,万一走熊了呢? "
不过,A股在2021年春节大跌之后,又再度进入缓慢上涨模式 (按很多人的说法,这是为了百年庆典) ,有人欢呼牛市又回来了,我特意又发了一篇文章,告诉大家A股跌得还不够。
"春节以来的下跌趋势结束了么?"
到了百年庆典日刚过第二天,我再次写文章提醒所有人:
"A股,欠着市场一个大跌"
到了2021年12月初,A股经过几个月的调整,估值有所降低,有很多人问我,是不是可以买入股票了,我当时特意写了两篇文章来讨论这个问题:
"越涨越便宜,这A股还能不能买?"
"市场的底部,什么时候到来?"
这就是2021年全年里,我所有涉及A股点位判断的文章。
在2021年12月初 " 市场的底部,什么时候到来?" 这篇文章中,我分析了大A股的政策底、市场底、经济底之间的关系,特别在文中做了如下强调:
"政策底出现后,到底多长时间会出现市场底,其实是非常不确定的,所以从这方面其实是无法判断出现在到底是不是市场底部——在这个时候,如果市场能够来一场真正的大跌并持续几个月,那么在很大程度上就能确定是市场的底部了。"
在过去2个多月里,A股经历持续的下跌,现在,我大致可以判断:
大A股的底部,要么已经出现,要么已经极其接近了!
要弄清这个问题,我们需要考虑一下,最近股市为什么持续下跌,连天量社融这种极致利好消息,都无法刺激其上涨?
原因嘛,其实我在春节前的最后一篇文章中给出了答案:
"抱团股瓦解!"
在 "满仓干与抱团干的轮回" 一文中,我特意这么写到:
"进入到2021年的时候,所谓的"龙头"、"蓝筹"、"白马"、"科创概念股"等,已经普遍比中小盘股票还要贵了,到这个时候,有"叛徒"出现了,他们开始发掘那些处于价值洼地的周期股、中小盘股,由此推动越来越多的基金开始进入这个赛道,再加上2021年大宗商品的大涨,让资源股和优质中小盘股得以大行其道,分散化抱团成为流行。"
"不管什么样的抱团,基金们都一定会把抱团那一支或该行业的股票价格,都推向极端,从而使得该股票/行业再无安全边际,然后,聪明的基金会率先充当叛徒,抱团瓦解,随即带来该股票/行业价格的大幅度下跌。"
如果说,在整个2021年,老抱团股们的瓦解,只是在缓慢进行的话,从2021年底到现在,基本上是 茅指数、含宁量 之类的抱团股全面瓦解。
因为这些股票的价格都已经被推向了极端,丧失了起码的安全边际,当这种全面瓦解的力量出现的时候,谁跑的慢,谁还在犹豫,就会成为失血最多的那一个,哪怕国家政策托底意愿再强,信贷环境再宽松,也不能阻止那些曾经抱团的基金经理们的强力卖出……
在过去的2019年、2020年和2021年,恰恰也是这些抱团股上涨最多,它们都已经变成了我们大A股市值中举足轻重的力量,当这些抱团股下跌的时候,哪怕其他许多股票在上涨,却依然不能抵消这种下跌的力量。
这,恐怕就是最近A股下跌的真相。
很多人可能已经注意到,在2021年底迄今这这一轮A股的下跌中,原来被基金们所抛弃的"老经济股票"如金融股、石油股、资源股、钢铁股等,其实并没有怎么下跌,而那些属于政府政策托底的"稳增长"类型的公司股票,甚至在最近大都获得了上涨。
(说明:我们将会在小红圈中,贴出其他机构总结的主要"稳增长"股票列表)
如果要进一步的问——
为什么我判断A股现在要么底部已现,要么已经非常接近底部?
这是因为,抱团股的瓦解一定是短期内所发生的事情,当这种瓦解接近尾声的时候,基本就是股市的底部,而且,在央妈大水漫灌,国家信贷宽松的情况下,这些钱终归还是要进入到股市中来的。
唯一的不确定性,就是现在的抱团股瓦解,是不是已经接近尾声。
更重要的是,在知道央妈会持续加大放水力度的情况下,正如我在 "满仓干与抱团干的轮回" 一文中的看法,当老的抱团股瓦解之后,一定会掀起新的一轮抱团股炒作,这也就意味着,新一轮股市上涨的开始。
不然的话,难道,让那些手握几十亿、上百亿资金的基金经理们,都把资金再退回给投资者,然后接下来都空着手,什么也不买,安心接受央妈不断印钞稀释自己的财富?
当然,除了从博弈角度考虑现在的A股是不是底部之外,在下一篇文章中,我将会从历史估值和流动性分析的角度,来辅助判断,我们大A股到底是不是到了底部?
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