铜市周评国内现货铜价分析（第37周）与预测

　　一、今日铜价
　　LME铜价： 9267 美元/吨，跌65 美元/吨
　　LME铝价： 2874 美元/吨，跌17 美元/吨 二、本周长江现货铜价走势
　　9月17日当周，国内现货铜价波折下跌，国内现货1#铜均价70436元/吨，日均下跌70元/吨 ；此前一周均价69618元/吨，与上周相比均价上涨818元/吨，环比上涨1.5%。  三、铜市一周分析
　　继上周五铜价连日上涨破千之后，本周一铜价持续回升，单日内持续上涨破千。周二周三铜价宽幅下跌，周四反弹之后周五铜价继续下跌 ，铜价在国家宏观调控政策、疫情防控压力再次升级及美国货币政策等多因素作用下相对高位震荡；消费受需求基本稳定、铜价较高位回调、精废价差收窄等影响，本周铜价相较于上周整体呈上升价格，本周铜价是下行走势。  四、国内外热点财经
　　国内方面：
　　1、 据国家统计局官网消息，8月份，规模以上工业增加值同比实际增长5.3%（以下增加值增速均为扣除价格因素的实际增长率） ，比2019年同期增长11.2%，两年平均增长5.4%。从环比看，8月份，规模以上工业增加值比上月增长0.31%。1-8月份，规模以上工业增加值同比增长13.1%，两年平均增长6.6%。  2、统计局，8月份国民经济发展韧性持续显现，下一步要有效实施宏观政策跨周期调节。总的来看，8月份国民经济继续保持恢复态势。但也要看到，当前国际环境复杂严峻，国内疫情多点散发和汛情等自然灾害对经济运行的冲击显现，经济恢复的基础仍需巩固。下一步，要坚持稳中求进工作总基调，完整、准确、全面贯彻新发展理念，深化供给侧结构性改革，加快构建新发展格局，有效实施宏观政策跨周期调节，巩固拓展统筹疫情防控和经济社会发展成果，保持经济运行在合理区间，促进经济高质量发展。
　　国际方面：
　　1、 各周期美债收益率周二(9月14日)普遍下跌，隔夜数据显示美国上月通胀率低于预期，消除了美联储下一步缩减行动的紧迫性。 与此同时，美国三大股指也再度全线下挫，经济不确定性和企业税率上调的可能性越来越大，令市场避险情绪持续升温，提振了美债价格。行情数据显示，指标10年期美债收益率隔夜尾盘下跌4.2个基点报1.289%，盘中一度低见1.263%，为8月24日以来最低。在技术面上，10年期美债收益率已失守了关键的50日均线。
　　2、 外媒9月14日消息：世界头号铜生产国智利的铜业委员会（Cochilco）周二发布报告，调低了铜的年度价格预期，因为中国需求增长放缓，以及美国可能缩减货币刺激措施。 Cochilco预计2021年铜的平均价格为每磅4.20美元，低于三个月前预测的4.30美元/磅。Cochilco表示，2022年铜的均价为3.95美元/磅，因为铜市供应将转为过剩。今年5月10日，铜价曾创下4.888美元/磅的历史最高点。但是随后铜价震荡下行。  五、铜市一周要闻
　　赞比亚矿业矿产发展部周三表示，今年头六个月赞比亚铜产量较上年同期下降4%，因为一些矿商出现运营中断。 1至6月的铜产量降至393,114吨，低于去年同期的407,807吨。这使得今年将铜产量提高到90万吨以上的目标变得更为渺茫。在主要铜生产带省份经营的矿商（其中包括Konkola铜矿和嘉能可公司的Mopani铜矿），由于产量遭受损失，因此在全国产量中的份额降低到了34%。今年3月份，工人罢工导致Konkola康科拉铜矿的生产中断数天。赞比亚矿业商会表示，由于劳工骚乱，以及非法采矿者入侵矿山，影响了一些矿山的生产，现在不太可能做出铜产量的预测。
　　由于中国需求放缓和美国放松刺激措施的预期，智利铜业委员会Cochilco已将今年的平均铜价预测从之前的每磅4.30美元下调至每磅 4.20美元 ，相当于从9480美元/吨下调至9259美元/吨。
　　根据国家发改委数据，7月5日，国家发改委会同国家粮食和物资储备局通过网络公开竞价方式投放了第一批国家储备共计10万吨，其中铜2万吨、铝5万吨、锌3万吨 ；200多家有色金属加工制造企业参与竞价；成交价格比当日市场价格低约3%至9%不等。  六、铜价后市展望
　　Cochilco机构预计，今年全球铜需求将增长2.4%，明年将增长3%;与此同时，预计铜供应量今明两年将分别增长1.2%和4.5%。 因此，该机构预计铜市场将从今年的短缺转到明年过剩状况。此外，铜矿巨头必和必拓在智利的劳资纷争也画上句号，这意味着供应将增加。
　　不过，有投资机构持不同观点，投行杰富瑞(Jefferies)分析师克里斯托弗·拉费米纳(Christopher LaFemina)表示，全球铜供应仍将继续低于预期，供应增长乏力会对价格有利。他们还指出，电动汽车和脱碳政策推动铜的需求大幅增长，进而维持铜价的上涨态势。穆迪最新报告称，全球金属和采矿业前景已从＂积极＂转变为＂稳定＂，尽管大多数金属价格都超过了历史水平， 但这并不意味着它们会从当前水平大幅走弱。穆迪称，与历史平均水平相比，预计铜价至少在2022年末仍将保持强劲，而从长期来看，结构性赤字将使铜价保持高位。政府和行业的碳转型努力最终使铜生产受益。