回顾下冯柳在$三一重工(SH600031)$ 的进出记录: 1)2021年2季度建仓5000万股 当时情况:股价从高点回撤40%,市盈率回到20倍以内。一季度净利润增速146%,营收增速92%。 2)2021年3季度加仓1.5亿股 当时情况:股价继续小幅下跌,略有抗跌迹象。 由于三一重工中报拖到8.29才公布。 由此可判断,2季度他增持的这1.5亿股,是在一季报和股价反应的基础上做出的。 3)4季度减仓3000万股 当时的情况:股价继续回落,8.29二季度业绩公布,营收同比+5.88%,净利润-28.56%。 3季报10.28公布,营收-12.98%,利润-35.32% 在营收和利润,连续两个季度倒退的情况下,减仓是正常之举。 4)2022年一季度,增持1500万股 2021年4季度,营收-30.18%,净利润-117.89%。 今年一季报,营收-39.49%,净利润-71.29%。 因为全部在4月底公布,所以说,一季度的加仓,还是根据股价,去年3季度的业绩判断得出。 再用冯柳的投资理念,回看下这几笔操作。 1、第一笔,在股价回撤40%,一季报显示业绩还在高增。 对这次操作的定位是什么? 以冯柳的选股理念:1年可预期,3年可展望,10年可想象 也就是1年内,业绩确定性很强。3年内,也有很好的业绩预期,长逻辑也有可讲的故事。 而三一重工属于强周期股,这轮周期从2017年已经开始,到2021年是第五年。 就算是1年可预期,但3年就没法展望了,周期拐点随时可能到来。 从这点可以得知,冯柳搞三一重工,只是想博取个反弹差价而已。 2、到了4季度,二,三季度的财报也出来了,营收,业绩继续滑落。 行业拐点有可能出现,减仓3000万股也是常理操作。这里还有个疑问,是不是减持力度太弱了? 3、最不能理解的是,在四季报还没出来,股价还在继续下跌的情况下。 今年一季度,又逆势加仓1500万股。 这是不是和去年四季度减仓3000万股,有点矛盾? 对于逆势投资,冯柳也有他自己的一套 当最坏的情况出现时也不怕,这时买入。