新能源行情踩下急刹

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　　上周，氢能产业再迎政策利好，北京市经济和信息化局正式发布《北京市氢能产业发展实施方案(2021-2025年)》，确立了＂十四五＂期间北京氢能产业发展实施方案，除了北京外，河北、广东、上海等地近期也对氢能产业作出提前布局。8月以来，利好消息频频，氢能源板块持续走强，半个月以来录得月内涨幅超15%的优秀成绩。然而，近日来，这位市场新星却没能给火热的新能源行情添上前进动力，新能源行情反而不声不响地踩下＂急刹＂，多个相关概念股迎来集体调整。业内人士认为，新能源行业的盈利周期和景气度仍然保持向上，相关优质概念股可持续关注。
　　新能源概念股大面积回调
　　在连续多日创新高后，8月16日，新能源板块指数开始出现下挫，8月17日单日下跌2.37%，随后三日逐步回稳，一周跌幅收窄到2%以内。板块所属的龙头个股、锂电池生产商宁德时代表现颓势，一众生产锂电池材料以及零部件的江门企业，例如科恒股份、道氏技术、芳源股份等也难逃牵连，纷纷下跌。对此，国盛证券江门港口二路营业部证券分析师张俊洋认为，本次新能源板块调整的原因主要是相关个股今年以来涨幅过大，导致部分资金获利离场，而众多其他因素包括宁德时代抛出巨额定增计划等，在市场引发了恐慌情绪，叠加期货指数交割日临近，资金出逃倾向加剧，也是促使板块在大盘走弱时趁机回调的原因。
　　此前A股＂沾锂电池就涨＂，反映的是新能源相关行业，特别是锂电池板块，还有作为主要原材料的有色金属板块景气度高企。根据《上海证券报》报道，截至8月16日，进口锂辉石精矿、电池级碳酸锂价格分别为865美元/吨、9.65万元/吨，年累计涨幅超过116%、82%。有消息称氢氧化锂价格更是连涨34周。不过锂价飙升也引发了投资者对市场泡沫的恐慌，担心相关个股业绩的成长性会不如预期。
　　锂电池是新能源车最重要的零部件之一，需要用到大量且种类繁多的有色金属材料，例如正极的钴酸锂、锰酸锂、磷酸铁锂和三元材料，负极的石墨、碳纤维等碳素材料以及电解液里面的电解质锂盐，随着技术发展，新增采用的有色金属材料也在增多，因此，有色金属的价格变动与新能源板块的相关企业生产成本息息相关。
　　张俊洋认为，除了市场供求原因外，有色金属价格正处于由降转升的历史周期也在影响着这一轮的走势。根据公开统计资料显示，上一轮有色金属周期高点出现在上世纪80年代(美国70—80年代滞涨危机为标志)，而后价格开始震荡下跌，直到2001年左右重新进入上升期，高点在2008年(主要特征为国内有色能源股票价格在此期间平均涨幅超过20倍)，而目前市场正经历有色金属价格上涨周期，全球产业链里供给端部分经历长时间萎缩后，产能重新爬坡所需的时间，与需求端短期内大幅提升的时间段存在错位，形成明显的卖方市场现象。本轮大周期的反弹迹象出现在2016年国家提出推动供给侧改革的时间点，直到2020年疫情前夕为价格的二次探底过程。由于疫情原因，全球发达国家如美国等相继抛出巨额刺激经济计划，从而令二次探底提前完成，但并不妨碍已经累积形成一个较大的提价空间。目前而言，有色金属本轮周期已经进入主升浪初始阶段，叠加下游生产商的旺盛需求，有色金属价格或将保持长期高景气。
　　锂电池板块＂电量＂依然十足
　　随着有色金属等原材料价格的快速上扬，市场普遍担心生产成本的提高对下游电池生产商带来的负面影响，产业链上下游之间潜在的价格博弈甚至会削弱整个锂电池产业的利润预期。自年初经历大幅调整之后，新能源板块一直处于比较稳定的上升通道中，以宁德时代为代表的电池生产商、以赣锋锂业为代表的有色金属矿产业更是连创新高，可以说＂沾锂就涨＂是市场对新能源方向的整体热捧表现之一，近来接连爆发的储能板块、氢能源板块也是同理。目前多家金融机构均指出市场过热的隐患，部分相关个股存在累积涨幅巨大的情况，市场情绪叠加利空消息引起短期内板块指数下调、个股大幅调整都属于情理之中。
　　张俊洋表示，目前生产锂电池所需的镍、锂等原料在国内相对稀缺，有望带来增产的新技术普遍未具备规模化供给能力，同时锂电池客观上也存在低温下效能较低的硬伤，因此，国内一直在研发多元化的新能源解决方案。氢能源是作为目前主流的锂电池潜在替代品之一，存在接棒炒作话题的可能，和储能、盐湖提锂等新热点一起，一定程度上令锂电池这条资金主赛道有所＂降温＂。
　　不过总体来看，有了国内＂双碳＂政策引导绿色产业发展以及国际社会整体对新能源革命高度重视的背景，作为当前新能源概念里主推的锂电池板块依然处于快速上升期，而以上两个基本面因素外的利空点，例如目前存在的有色金属价格飙升，并不会从根本上打断其发展趋势。上市江企中，科恒股份、道氏技术、芳源股份的业务均有涉及锂电池材料以及零部件的生产制造，受益于头部电池企业装机产能需求，未来可持续关注这三家上市江企的表现，但需要注意保持以及加强自身的技术壁垒优势。张俊洋还表示，新能源行业的发展前路变化莫测，竞争也会异常激烈，唯有坐拥核心技术者方能屹立不倒。
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