富国基金朱少醒,这位中国股神是怎么炒股的?
作者:价值发现者
这位中国股神,是怎么炒股的?
说到股神,无论是专业投资者还是普通散户投资者,都言必称沃伦·巴菲特。中国资本市场经过30多年发展,也出现了多位股神。
最早被誉为中国"巴菲特"的是"公募一哥"王亚伟,当年管理公募基金时年化收益率高达49%,堪称神迹。但他在转战私募之后,走下了神坛,江湖地位开始下降。
而现在的"公募一哥"ikun,主要是最近1年才真正走红,投资年限还没超10年,仍需继续观察。
那么,谁有望成为中国公认的股神呢?
我们认为,综合考虑投资业绩、投资经验和业绩可持续性,富国基金的朱少醒是这一位置的强有力竞争者。
一、长期出色稳定的投资业绩
巴菲特之所以被称作股神,是因为他能够在长达50多年的投资生涯中,实现年化20%的高收益率。
而朱少醒从业超过20年,年化收益达22%,15年总收益21倍,业绩远超同类基金与沪深300指数,长期业绩优异。其实年化超20%的基金经理不少,但是投资经验超过10年的基金经理就很少了,同时满足15年以上、年化超20%的基金经理,那就屈指可数了。
凭借出众的业绩,朱少醒获得多个奖项,且多数都是5年期、10年期奖项,被称为"公募巴菲特"。
有两位富国天惠的投资者,感受到了公募巴菲特的投资魅力:季占柱和张红,在2008年分别买入183.74万份、96.38万份,持有至今超12年:
时至今日,对比2人当年买入金额,分别大赚约1200万、630万。
二、成熟的投资体系
朱少醒的投资体系,主要有以下几个特点:
选股能力强、成长+均衡风格、不择时。
1、选股能力突出。 朱少醒的超额收益,主要来自于其选股能力。在选股逻辑上,朱少醒偏重具有良好"公司基因"、公司治理结构和管理层优秀的企业。
猎豹跑的就是比乌龟快,这是由动物的基因特性决定的。具备好的"基因"的企业,通常容易产生稳定增长的业绩,在若干年后可能会发现有几倍甚至十倍的增长。
好的公司治理,相当于一个人的人品。如果一个公司赚钱能力强,但拒绝与投资者分享,即使你对公司质地的判断是对的,但也无法和公司其成长,这意味着一个公司"既要有才,又要有德"。
优秀的管理层则是企业成就伟大的必要条件,无论国内外都是如此。而从过往经验来看,优秀的上市公司想要做大做强,其核心管理层和灵魂人物,对公司影响非常关键。
但是以上三点都看准公司,显然非常考验"眼力"。
以贵州茅台为例,朱少醒从2006年就开始重仓贵州茅台了。Wind数据显示,早在2006年,也就是朱少醒做基金经理的第一年,茅台就已经是十大重仓股之一了:
随后朱少醒持有茅台多年,期间虽有增减,但基本都在十大重仓之中,多年的持有为基金带来了丰厚的收益。
所以,说朱少醒是个老"酒鬼"也不为过。
2、 择时——几乎没有。 朱少醒是几乎放弃择时的:他认为,定性判断比其他更重要。首先要定性该公司是否为优质资产,若标的公司符合选股条件,做出判断的第一时间就是买点。而且他承认并不具备精确预测市场短期走势的可靠能力,理性的长期投资者应该做的是、以合理的价格耐心收集具有远大前景的优秀上市公司的股票,等待公司自身创造价值的实现和市场情绪在未来某个时点的回归。
朱少醒一直是高仓位运作,数据显示,最近10年,基金的股票仓位比例始终超过90%。
对于自己认可的公司,他真正的做到了"拿得住"。富国天惠成立至今,有大量持仓个股都是长期持有的,不少重仓股都翻了好几倍。比如2006年重仓招商银行至今涨15倍;2014年重仓国瓷材料至今涨幅7倍等。
3、投资风格鲜明——成长+均衡
从过往多个季度披露的季报可以看出,朱少醒主要是大盘成长风格,持股市盈率一般在20-40倍之间:
从配置角度看,朱少醒从不在某个行业、某个主题上做极端的仓位,而是采取均衡策略。没有一个行业是可以长期一直保持鼎盛状态,这就要求基金经理有很强的商业洞察能力,既可以发现某行业的潜在机会,同时也可以躲避某些行业过热带的投资风险。富国天惠持仓行业一直比较分散:
近5年的持仓股票所属行业情况:
可以看到,朱少醒比较青睐医药生物、化工、电子、食品饮料行业。
不仅在行业上做均衡配置,基金的持股集中度也比较低,常年保持在50%上下,最近更是逐年降低:
虽然一直是高股票仓位运作,但持股数却比较多,一般在100-150之间:
大盘成长风格、均衡配置行业、持股分散,无不体现着朱少醒攻守兼备的投资哲学,也解释了为什么他所管理的基金进攻时得上、防守时也能防的住,大部分时间业绩都能跑赢同类和市场,给投资者带来较好的体验。
三、投资启示
虽然深入分析了股神朱少醒的投资方法,但是我们多数投资者却没法复制或模仿,比如商业洞察力,这个可意会但难言传。但是我们仍然可以获得重要启示:对于优质资产,要敢于重仓,并在投资过程中淡化择时,将投资周期拉长,长期持有做时间的朋友。
对于个人投资者,朱少醒的忠告是 "最容易造成亏损的就是杀跌" 。其实这不难理解,比如持有富国天惠,基金净值一直在创新高,即使追涨,最后还是会赚钱的,区别只是赚得多或少。而市场波动大的时候,亏损割肉出场,那就是实质性亏损了。
当然,即使是股神,也不是完美的。虽然采取了均衡配置、分散持股等风险管理方法,在遇到极端行情时,还是会有比较大的回撤:
所以,为了降低回撤程度、提升投资幸福感,我们还是应该做大的择时,在市场估值温度显著处于泡沫期时降低仓位,有效控制风险。
总体来看,15年的投资生涯,朱少醒已经穿越多轮牛熊,朱少醒能取得目前的成绩显然大概率是实力不是运气。在未来的投资生涯里,朱少醒如果延续当前的业绩表现,那么成为中国的巴菲特式人物,是水到渠成的。
最后引用朱少醒的一句话结尾:
投资是一件孤独的事,思考、抉择、等待以及在漫长的时间里持有,只有足够热爱才会选择坚守。
新版温度计近3年走势图(去掉尾部市值最小的10%股票):
特别提示:
本文为信息分享,不构成任何投资建议。市场有风险,投资需谨慎。
手头有三十万现金,想做点小生意,有什么建议吗?问题好,有普遍性,我是一名创业者,尝试回答。手头有三十万现金,想做点小生意,有什么建议吗?我这里提几点一,循序渐进做生意,不是看自己手里有多少钱?是看生意是否有前途?建议从小做起,
10月25日跌跌跌!今日铝价大跌10月25日今日报价长江现货1铜72830元吨,跌540元吨铜升贴水530,30元吨A00铝21660元吨,跌240元吨铝升贴水70,20元吨上海有色铜升贴水470,15元吨铝升贴
家里拆迁,亲戚来借钱,该怎么办?反向思维,先向亲戚借钱,比如用拆迁款投资买了(房车股票),还差了一部分,想向亲戚再借一些两个字不见见。告诉他们拆迁的一千八百万已经到账,并且投到一个理财公司,这个公司的规则是投资如
九州量子实控人信披违规收警示函主办券商中天国富来源中国经济网中国经济网北京10月25日讯全国中小企业股份转让系统网站日前公布了关于对吕洪新采取自律监管措施的决定(股转系统公监函2021176号)。经查明,当事人挂牌公司浙江九州
10月25日上市公司发布重大事项公告精选(一)1洁美科技(002859)受缺芯限电等短期不确定性因素影响,预计公司4季度订单短期会受到一定的影响,影响大小有待进一步观察。2凯莱英(002821)公司全资子公司天津凯诺医药科技发
重疾险不同阶段赔付的意义1。早期出险。以小博大。投保5年内出险。保费与保额之间相差几十倍,杠杆效应明显。2。交费期满后出险,专款专用。交费期满后出险,保费与保额之间差距较小。年龄偏大的客户,甚至出现保费倒
为什么买房贷款多数人采用等额本息?我是银行客户经理,这个问题我来解答吧!一,不是客户要用等额本息,而是银行默认的还款方式是等额本息。一旦客户没有自己主见,那么便会采用等额本息。二,这里透露一点银行内幕,因为站在银行
你会买银行股票吗?我会投资银行股,但定投的股票中,银行股的占比很小。但是,我认为普通投资者其实是可以将一定仓位的资金对于银行进行定投。为什么?一银行股的股息率较高。两市28家银行股,2017年年度分
中国继续减税降费中央向地方提供财力支持来源中国新闻网中新社北京10月22日电(记者赵建华)今年以来,中国继续减税降费,帮助市场主体恢复元气增强活力。中国财政部会同有关部门进一步优化减税降费政策,继续执行降低增值税税率等
有人认为贷款买房合适,因为货币会贬值,那么银行不怕货币贬值吗?银行的钱又不是自己的,为什么要怕货币贬值呢?想要弄清楚这个问题,我们首先得知道银行到底是做什么的?银行的钱都是哪里来的。其实道理也很简单,银行的钱其实都是我们每一名储户的钱,银行一
股市中已经盈利了百万,假如又亏损了回到初始状态,你能接受吗?这种经历我就有,真的是太正常了,特别是做长线投资。我在2007年牛市高峰时以27块的价格买入上汽集团,当时记得买入300万,是我毕生积累的财富,随着当年牛市的结束,股价开始跌跌不休