上车机会来了

　　最近半个月，沪深300加起来反弹了连5%都没有，就又开始倒车接人了。
　　玩A股的有两伙人，一伙已经跳车，另一伙还在车上。
　　车上的犹豫要不要下来，车下面的集体看笑话，坚决不上车。
　　这就尴尬了，毕竟牛市是靠资金推动的，现在只能原地坐等新人上车，或者继续倒车去接更多的人。
　　所以大A股目前的位置比较两难，食之无味，弃之可惜。这种时候想赌得愉快，还是得尽量把眼光放远点。
　　今天我们就说个离A股略远的机会，A股、美股或者场外基金账户都能玩。
　　1、发财两条路
　　前些天有位大佬在雪球发了个帖子，说风险投资（VC）赚的非常多，比如小米战投大概6年年化50%，迅雷前老板的天使基金2年3倍。
　　大家知道风险投资为啥赚这么多吗？
　　风投对创业公司摊大饼，只要少数几个能上市套现就成，赚的是估值的钱。
　　股民在二级市场接盘，赚上市公司盈利增长和股息的钱。
　　套现上市相当于从0到1，估值提升巨大。
　　相比之下，盈利增长就没什么意思了，净资产收益率ROE能常年维持在20%多的公司没几家，买个茅20，不过是从1到1.2。
　　风投摊大饼是一级市场的游戏，对小散来说实在太遥远。
　　如果折衷一下，倒是有个基金能实现类似的效果。
　　2、标普生物医药
　　也许有人已经猜到了，我们要说的基金叫标普生物医药ETF，美股代码是XBI，a股场内场外对应的代码都是161127。
　　列几个关键指标你们感受下：
　　1）成分股数量192个
　　2）等权重
　　3）成分股中位数市值15亿美金
　　4）88%的成分股财务亏损
　　XBI的大部分成分股都是小公司，靠融资烧钱勉强活下来，根本不赚钱，甚至连个产品都没有。买这个基金，相当于摊大饼对生物医药早期赛道做个风投。
　　不过从业绩看，标普生物医药是少有的能跑赢纳指的指数。
　　下面这张图是最近10年的走势叠加，你们看看。
　　3、生物医药行业的逻辑
　　生物医药这个行业的大公司和小公司是完全不同的逻辑。
　　对小公司来说，只要临床试验结果OK，股价立马上天，随便找几个股票。
　　前边我们说了，标普生物医药基金相当于买下生物医药早期的整个赛道，这种一夜暴富的行情都不会错过，这个基金能长期跑赢纳指，靠的就是这个套路。
　　但生物医药的大公司就不同了。
　　赚钱的药都是有专利期的，过了专利期，公司利润起码脚踝斩，大公司需要不停烧钱研发，去填上专利过期的坑。
　　如果研发跟不上，增速就下来了，估值和股价双杀。
　　总结下，这个行业的初创公司最香，最有肉吃，想投资的话，美股就是XBI，a股对应161127。
　　4、什么时候上车
　　生物医药早期的公司，都靠烧钱过活，股价涨跌要看临床试验的结果，各种估值方法都不怎么靠谱。
　　从历史经验看，越跌越买这种简单粗暴的策略反倒更有效。
　　最近这些年，超过20%的回撤只有4次，前3次分别是：
　　2015年：希拉里限制药价
　　2018年：贸易战
　　2020年：美股因为疫情熔断
　　现在，这个基金正在经历第4次大回撤，或者说给了第4次上车的机会。
　　5、市场点评
　　今天行情其实不错，只有大票在回调，小票和转债high得很。如果手里都是抱团股，又不想切换风格，可以考虑跟投一下我的固收+基金组合。
　　腾讯的南非大股东要减持1.92亿股腾讯，按照今天收盘价计算，是1200亿港币，这个量不小，怎么也能砸个大坑出来，没有腾讯的可以看时机抄家伙上了。