解析三大民营车企2020年报吉利比亚迪长城各有千秋

　　截至3月底，吉利汽车、长城汽车、比亚迪三家民营头部自主车企均已公布各自的2020年年报。从年报中的内容来看，不管是横向三家车企间的对比，还是纵向对比自身往期业绩，吉利汽车、长城汽车、比亚迪均各表现出不同的特点。
　　从营业收入来看，比亚迪增速达到最大；从市占率来看，吉利市场份额达到最高；当然，长城汽车的营业收入与销量增速均实现正增长。单车均价环节中，新能源汽车占比优势明显的比亚迪，其单车均价实现三家车企中最高。而在研发环节，虽然比亚迪研发费用金额为最高，但研发费用占比在三家企业中不占太大优势。1 长城汽车营收、销量双增长
　　根据上述三家汽车发布的年报来看，三家的营收与销量并没有完全成正比。以比亚迪为例，营业收入为1566亿元，同比增长22.6%，超过居三家之首，但其销量为42.7万辆，同比出现7%的微下滑。而稳居中国品牌乘用车销量第一的吉利营业收入为921亿元，在三家中数值最小。
　　进一步研究不难发现，出现上述情况的主要原因在于三家企业主营业务板块的构成有所不同。同样以比亚迪为例，外界所熟知的比亚迪汽车及相关业务是其主要营收业务之一，营收费用占比亚迪总营收53%，但值得关注的是，在2020年年报中，汽车业务并非比亚迪的主要利润增长点。
　　具体来看，比亚迪2020年净利润大幅上升，主要得益于其手机电子产品业务、二次充电电池及光伏业务的增长。数据显示，手机电子产品业务、二次充电电池及光伏业务的净利体量为54亿元，远超于比亚迪汽车并不乐观的净利体量。
　　对比而言，吉利汽车主营业务只有汽车一项，因此营收变化基本与市场销量变化挂钩。2019年吉利汽车总销量为136万辆，总营收为974亿元。2020年由于新冠肺炎疫情的冲击，吉利汽车全年总销量为132万辆，同比下滑3%；总营收为921亿元，同比下降超5%。
　　而长城汽车的数据走势基本与吉利相似。且在三家车企中，只有长城汽车销量与营收均呈正向增长。具体来看，2020年长城汽车销量是111.59万辆，同比增长5.41%，全年总营收1032.8亿元亿元，同比增长7.35%。2 比亚迪单车均价最高、新能源汽车占比最大
　　三家车企品牌向上策略的实际落地表现也是行业关注的焦点之一。众所周知，单车均价与单车利润最能直观反映品牌。
　　从三家车企的单车均价来看，比亚迪的单车均价最高，为19.67万元，刨除其商用车份额，乘用车单车均价为15.6万元（补贴前）。与此相比，吉利汽车（含领克）与长城汽车的单车均价都在8万元左右。
　　纵向对比来看，上述三家车企的单车均价各有增减。其中，吉利汽车单车均价出现2%的轻微下滑，长城汽车单车均价出现3.1%的上升，比亚迪单车均价涨幅远超两家车企，同比增长43%。
　　为何比亚迪的单车均价提升如此＂迅猛＂？有分析指出，这主要与比亚迪新能源车型投放的比重有关。2020年比亚迪新能源车型销量占总销量的41.27%，这一比重不仅在三家企业中独具优势，在中国、甚至全球范围内都遥遥领先。
　　尤其是2020年下半年以来，比亚迪先后推出宋PLUS、汉等中高端车型，进一步提升了中高端车型的销量占比，单车均价大幅飙升，远远领先于绝大部分自主、合资车企。3 吉利汽车研发费用占比最高
　　在智能汽车时代，越来越多车企注重向科技公司转型，而研发费用占比正是衡量转型程度的重要指标之一，尤其对促进企业核心竞争力的形成有重要作用。
　　2020年，吉利汽车、长城汽车、比亚迪的研发费用以及同比涨幅都有大幅提升。其中，比亚迪汽车的研发费用及增长幅度最高，分别为74.6亿元与32.6%。长城汽车研发费用为30.7亿元，同比增长13%；吉利汽车研发费用为48亿元，同比增长22%。
　　对此，一位金融分析师告诉本报记者，研发费用与营业收入挂钩，比如比亚迪，其研发费用增速与营收增长基本保持一致，那么研发费用增长属于正常现象。
　　但是吉利汽车在这一方面的表现尤为特殊，在2020年营收增速为负的前提下，其研发费用增速却超过22%，达到5.21%，在三家企业中居于首位。
　　一位天风证券的金融分析师向本报记者表示，研发费用占比=研发费用/营业收入。研发费用占比能反应出公司对研发的重视程度，能看出公司到底是不是研发驱动。在一般情况下，国内上市公司的研发占比在4%左右，占比越高越能看出研发强度。
　　本报记者通过计算上述三家的研发费用占比，发现吉利汽车研发费用占比最高，为5.21%；该数据相对于2019年而言也有较大提升。2019年吉利研发费用为30.67亿元，2020年继续提高到了48亿元。
　　在高额的研发费用背后，三家企业在2020年也各自收获不同新研发成果。吉利在2020年拥有了BMA、CMA、SPA和SEA四大全球化基础模块架构，大幅提升模块化造车效率，也为未来推出更多车型打下基础。
　　而长城汽车的研发费用主要用于汽车整车、核心零部件产品及新能源技术的研发，截至2020年底，长城汽车共发布了＂柠檬＂、＂坦克＂、＂咖啡智能＂三大技术品牌，形成了以自动驾驶、智能座舱、高效燃油、新能源相互融合的技术组合拳。
　　基于高额研发费用的比亚迪，在2020年推出＂刀片＂电池后迅速应用到产品中，并由此受到全球多家车企的青睐。4 2021年将分别开拓出新道路
　　对比2020年年报，三家车企表现各有千秋。而事实也证明，2020年的汽车市场，自主民营车企也出尽风头，在销量同比、营收、净利润等方面给出了优异的答卷。
　　展望2021年，三家企业也都踌躇满志。其中，比亚迪的半导体业务的拆分将在2021年迈出新步伐。比亚迪表示，比亚迪半导体的分拆上市将有利于其进一步提升多渠道融资能力和品牌效应，通过加强资源整合能力和产品研发能力，形成可持续竞争优势，充分利用国内资本市场的资源，把握市场发展机遇，为成为高效、智能、集成的新型半导体供货商打下坚实基础。
　　而长城汽车在2021年将继续致力于以研发促转型，通过加大研发投入与费用，来推动长城汽车的技术转型。同时，长城汽车高端品牌沙龙智行将进入到30万以上的市场，走氢能和纯电动路线。从车型投放来看，长城汽车还将推出赤兔、WEY摩卡等全新战略型车型。此外，长城汽车在2021年初已正式进军芯片产业，接下来其将加快发展脚步。
　　吉利汽车将销量目标定为153万辆，同比增长16%，并持续提升市占率。针对全年153万辆销量目标背后的逻辑，吉利汽车控股有限公司行政总裁、执行董事桂生悦表示，2021年吉利汽车将进入到销量快速增长的阶段。接下来，吉利汽车将推出基于CMA架构的全新SUV车型＂星越L＂和另一款新车；旗下领克品牌除了与欧洲同步上市全新01全球版车型外，还将推出基于SPA全球架构打造的首款领克车型，并推出＂亚太计划＂，持续开拓国际市场。
　　在企业转型方面，基于全球汽车产业变革及应用环境变化，吉利汽车的两个蓝色吉利行动计划将开拓智能化纯电动汽车新局面。据悉，2021年，极氪汽车将整合各类资产和技术，包括但不限于电动车车型技术、浩瀚智能进化体验架构(SEA)使用权、品牌授权、三电技术、供应链体系建设及用户生态建设等，以达到开启智能纯电汽车新局面的目的。而占股极氪汽车51%的吉利汽车，也将顺势而为推动转型。