中航重机西部超导中航电子，好日子要来了

　　1996年，我国成功举办第一届 珠海航展 ，如今26年过去了，珠海航展一跃成为 全球第5大航展 。
　　根据航展组委会的数据，参展的国家，从1996年的25个，增加到2022年的43个：
　　参展的公司，从1996年的400个，增加到2022年的740个：
　　成交额，在2018年和2021年跌入低谷后，2022年快速反弹到398亿美元：
　　26年，十四届珠海航展，见证了我国国防航空的发展奇迹。
　　从1996年首届航展亮相的 歼8－IIM战斗机 ，到2006年的 ＂神舟六号＂飞船返回舱 ，到2016年的 歼－20 ，再到去年的 中国空间站组合体1：1实物仿真展示舱。 这些闪耀的＂璀璨之星＂，无不凝聚了中国航空航天人迎难而上的自信与坚持不懈的努力。
　　却顾所来径，苍苍横翠微。今天的成就，是过去数十年的奋斗结果。
　　按如今的发展势头，未来10年，我国航天航空有望取得更大的突破。
　　对投资人来说，有哪些机会呢？
　　今天，我们一起看一下航空装备行业的3家公司： 中航重机、西部超导、中航电子 ：
　　这三家公司，截至去年3季度，净利润占行业的比例分别为：7.04%、6.6%和5.35%：
　　最近一年，这三家公司，大幅跑赢三大指数：
　　本文主要包括6个方面： 盈利能力、运营能力、偿债能力、成长能力、目前估值、总结 ，看完，希望能加深你对这些公司的理解。
　　如果你赶时间，可以先看最后的 总结 ，快速了解各公司的整体情况。
　　说明：以下所有财务数据，均来自于各上市公司的财报。 1、盈利能力
　　1）主营业务及占比
　　这三家公司，主营业务涉及航空锻造、散热器和钛合金材料等，毛利率适中。
　　2）营收及归母净利润
　　营收，中航电子最高，其次是中航重机，西部超导第三。
　　归母净利润，中航重机最高，其次是西部超导，中航电子第三。
　　扣非净利润，中航重机最高，其次是西部超导，中航电子第三。
　　3）毛利率
　　毛利率，西部超导最高，其次是中航电子，中航重机第三。
　　4）净利率
　　净利率，西部超导最高，其次是中航重机，中航电子第三。
　　5）经营活动现金流净额
　　经营活动现金流，三家公司不分上下。
　　6）归母净利润转换为经营活动现金流的能力
　　积累现金的能力，，三家公司不分上下。 2、运营能力
　　1）总资产周转率
　　总资产周转率，中航重机最高，其次是西部超导，中航电子第三。
　　2）存货及存货周转率
　　存货，中航电子最高，其次是中航重机，西部超导第三。
　　存货占营收的比例，三家公司都很高。中航电子最高，长期维持在250%左右；其次是西部超导，中航重机第三。
　　存货周转率，中航重机最高，其次是西部超导，中航电子第三。
　　3）应收账款及应收账款周转率
　　应收账款，中航电子最高，其次是中航重机，西部超导第三。
　　应收账款占营收的比例，三家公司都非常高。中航电子最高，长期维持在350%左右；其次是西部超导，中航重机第三。
　　应收账款周转率，中航重机最高，其次是西部超导，中航电子第三。
　　4）合同负债及占比
　　合同负债，中航电子最高，其次是中航重机，西部超导第三。
　　合同负债占营收的比例，三家公司都还比较高。中航电子最高，其次是中航重机，西部超导第三。
　　5）固定资产占比
　　固定资产占总资产的比例，三家公司都不高。中航电子最高，其次是中航重机，西部超导第三。 3、偿债能力
　　1）资产负债率
　　资产负债率，中航电子最高，长期维持在55%左右；其次是中航重机，西部超导第三。
　　2）有息负债
　　有息负债，中航电子最高，其次是中航重机，西部超导第三。
　　3）现金余额
　　现金余额，中航重机最高，其次是中航电子，西部超导第三。
　　4）有息负债占现金余额的比例
　　有息负债占现金余额的比例，中航电子最高，长期维持在100%以上；其次是西部超导，中航重机最低。
　　5）资本支出及占比
　　资本支出，中航重机最高，其次是中航电子，西部超导第三。
　　资本支出占归母净利润的比例，中航电子最高，其次是中航重机，西部超导第三。 4、成长能力
　　1）营收增长率
　　营收增速，西部超导最快，其次是中航重机，中航电子第三。
　　2）净利润增速
　　净利润增速，中航重机最快，其次是西部超导，中航电子第三。不得不说，西部超导增长势头确实很猛，最近两年都是高速增长，2020年这么高的增长基数，2021和2022年还能继续快速增长。
　　3）销售费用占比
　　销售费用占营业总收入的比例，三家公司都不高。
　　4）研发投入及占比
　　研发投入，中航电子最高，其次是中航重机，西部超导第三。
　　研发投入占营收的比例，中航电子最高，其次是西部超导，中航重机第三。
　　5）净资产收益率
　　净资产收益率，西部超导最高，其次是中航重机，中航电子第三。
　　6）机构盈利预测
　　这三家公司，未来3年的盈利情况，机构预测如下：
　　按机构的预测，西部超导增速最快，年化增速33%；中航重机增速最慢，年化增速21%。 5、目前估值
　　1）滚动市盈率
　　目前中航重机的滚动市盈率为39.24，处于10年来36.15的分位值：
　　目前西部超导的滚动市盈率为43.52，处于4年来5.01的分位值：
　　目前中航电子的滚动市盈率为37.25，处于10年来3.45的分位值：
　　2）市净率
　　目前中航重机的市净率为4.65，处于10年来84.03的分位值：
　　目前西部超导的市净率为8.02，处于4年来45.63的分位值：
　　目前中航电子的市净率为2.92，处于10年来6.19的分位值：
　　6、总结
　　通过以上对比分析，这三家公司整体能力如下图所示：
　　可以看出：
　　1） 盈利能力 ，整体而言，中航重机>西部超导>中航电子
　　2） 运营能力 ，整体而言，中航重机>西部超导>中航电子
　　3） 偿债能力 ，整体而言，中航重机>西部超导>中航电子
　　4） 成长能力 ，整体而言，中航重机>西部超导>中航电子
　　5） 目前估值 ，所处分位，中航重机>西部超导>中航电子
　　这三家公司目前的净利润和市值对比如下：
　　看完以上对比分析，你最看好谁呢？欢迎大家留言讨论。
　　以上所有分析，都是基于历史财务数据，仅作参考，不作为任何投资建议。
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