昔日猪王正邦科技预亏超110亿，上市猪企年考业绩走向两极分化

　　记者 | 吕雅萱
　　编辑 |
　　1月30晚间，正邦科技披露2022年度业绩预告称，预计2022年亏损110亿元-130亿元，上年同期亏损188.19亿元。
　　次日晚间，正邦科技披露收到深交所下发的关注函。深交所要求正邦科技进一步说明报告期内仔猪压栏导致死亡率偏高、肥猪提前出栏导致均重严重偏低等的具体情况，包括但不限于发生原因、发生时点及持续时间、公司已经采取或拟采取的应对措施(如有)等。
　　从各大上市猪企最新发布的2022年度业绩预告来看，上市猪企的年考业绩走向两极分化，五大猪企2022年＂三赚两赔＂，牧原股份业绩几乎翻番，净赚约130亿元，而亏超110亿的正邦科技预或将面临退市。
　　昔日＂猪王＂预亏110亿元至130亿元
　　1月30晚间，正邦科技披露2022年度业绩预告称，预计2022年归属于上市公司股东的净利润亏损110亿元至130亿元；扣除非经常性损益后的净利润亏损95亿元至115亿元；归属于母公司所有者权益-84亿元至-64亿元。
　　对于业绩变动原因。正邦科技表示，报告期内，公司生猪养殖板块销售生猪844.65万头，销售收入89.54 亿元，单头销售价格1060元，销售规模及销售价格较上年均有所下降，主要是受国内生猪市场价格下滑以及公司整体资金及出栏战略影响。其中仔猪销售347.88万头，单头销售价格490元左右，销售收入17.05亿元，毛利亏损在5亿元左右，毛利主要是报告期内公司受撤场淘汰怀孕母猪的影响及公司资金不足影响后续育肥，仔猪压栏导致仔猪死亡率偏高。商品猪销售496.77万头，销售收入72.49亿元，均重96公斤左右，销售价格15元/公斤左右，毛利亏损在40亿元左右。主要是报告期内，资金压力巨大，为快速回笼资金，肥猪提前出栏导致均重严重偏低，导致育肥阶段料肉比、存活率等饲养成绩较差。
　　相关公告显示，虽然正邦科技已启动预重整，但法院是否裁定受理对公司的重整申请，公司能否进入重整程序存在不确定性。公司表示，如果法院正式受理对正邦科技的重整申请且重整顺利实施完毕，将有利于改善其资产负债结构；但即使法院正式受理重整申请，后续仍然存在因重整失败而被宣告破产并被实施破产清算的风险。另外，正邦科技预计2022年度期末净资产为负值，根据《深圳证券交易所股票上市规则》，公司可能被深交所实施退市风险警示，意味着公司股票可能被终止上市。
　　深交所下发关注函，正邦科技转债信用评级被下调
　　正邦科技的＂异常＂引来了深交所关注，1月31日，深交所向正邦科技下发关注函，要求正邦科技进一步说明报告期内仔猪压栏导致死亡率偏高、肥猪提前出栏导致均重严重偏低等的具体情况，包括但不限于发生原因、发生时点及持续时间、公司已经采取或拟采取的应对措施(如有)等；在此基础上，说明相关销售业务毛利亏损的详细计算过程、依据及其合理性和充分性。
　　在发布归属上市公司股东净利润预亏110亿元-130亿元后，1月30日，东方金诚发布公告称，下调正邦科技及其2020年发行的正邦转债信用等级至BB-。
　　东方金诚表示，关注到正邦科技于近日公告关于公司股票可能被实施退市风险警示性公告等事项，东方金诚根据信用评级相关制度实施了本次不定期跟踪评级。
　　界面新闻记者注意到，因流动性承压，2023年1月17日，东方金诚对正邦科技及＂正邦转债＂进行不定期跟踪评级时，曾下调正邦科技主体信用等级为BB+，评级展望为负面，下调＂正邦转债＂信用等级信用等级为BB+。
　　此次跟踪评级，东方金诚表示，上述预警事项，导致正邦科技再融资能力进一步下降，流动性压力进一步加大。东方金诚决定下调正邦科技主体信用等级为BB-，评级展望维持为负面，同时下调＂正邦转债＂的信用等级为BB-。
　　上市猪企2022年业绩两极分化
　　截至1月31日，上市猪企均已发布2022年度业绩预告。从预告来看，上市猪企的年考业绩走向两极分化，五大猪企2022年＂三赚两赔＂，牧原股份业绩几乎翻番，净赚约130亿元。
　　据牧原股份披露，2022年公司预计实现营业收入1220亿元-1270亿元，上年同期为788.90亿元；公司2022年归母净利润为120亿元-140亿元，比上年同期增长73.82%-102.79%。
　　温氏股份预计2022年归属于上市公司股东的净利润48亿元-53亿元，上年同期亏损134.04亿元，同比扭亏为盈。
　　牧原股份称，生猪市场价格变动的风险是整个生猪生产行业的系统风险，对任何一家生猪生产者来讲都是客观存在的、不可控制的外部风险。动物疫病是畜牧行业发展中面临的主要风险，可能会对公司的经营业绩产生重大影响。生猪市场价格的大幅波动（下降或上升），都可能会对公司的经营业绩产生重大影响。如果未来生猪市场价格出现大幅下滑，仍然可能造成公司的业绩下滑。
　　中国养猪网数据显示，1月30日，全国生猪（外三元）均价为15.1元/公斤，环比下跌近17%。
　　东吴期货认为，虽然近期生猪出栏均重较前期有所下降，但相比往年来看仍然偏高，散户前期压栏的大猪以及二次育肥的猪源仍需要时间消化。从消费的季节性规律看，春节后尤其是2月至3月是猪肉的需求淡季，终端以消化前期的库存为主，二季度开始需求有望逐步回升。
　　国海证券研报指出，春节前猪价反弹，但仔猪、母猪、出栏体重均呈现下降趋势，补栏积极性下降，周期下行态势明显。生猪行业估值已至周期底部，静待周期拐点。生猪板块在过去将近10年的时间里，逐步形成了以头均市值作为下行周期底部的重要参考指标之一，如果以2022年10月作为这一轮价格高点，当前已处在猪价下行期，这一轮股价走势呈现显著的左侧特征，即在猪价跌的过程中股价提前反应，在周期上行期股价出现回落。