A股做市步入倒计时对普通投资者有什么影响?
上交所外景。图源:新华社
A股市场即将迈入"做市"时代。
近日,上交所公告完成各项准备工作,科创板股票做市交易业务上线已准备就绪。天目新闻记者了解到,首批获批券商已经初步选定首批做市标的,并陆续开始建仓。此外,多家券商正在申请科创板做市商资格。
前海开源基金首席经济学家杨德龙在接受天目新闻记者采访时表示:"做市商制度是很多成熟市场普遍采取的一种交易制度,A股已积累了丰富经验。在科创板试点,可以提高买卖双方的成交效率,提升市场流动性。"
为科创板带来充裕流动性
什么是做市商制度?据了解,做市商制度起源于美国证券市场,要求做市商在交易时间内维持买卖双边的市场报价,从而实现增强市场的流动性和活跃性、平抑市场投机和监市三大功能。
A股的做市商将从科创板开始。天目新闻记者了解到,本次科创板做市采取的混合做市商交易机制,即竞价交易和做市商混合交易。
多位市场人士表示,科创板引入做市制度意义重大,不仅能提升市场流动性,也有利于增强市场稳定性,激发市场活力。
做市商相当于既作为市场重要参与者积极提供流动性,进一步活跃交易,又作为具备专业能力的价值发现者,将积极纠偏非理性交易并向合理价值引导。
"A股主板实施的是连续竞价,成交量比较活跃,但科创板很多个股的成交量比较低,如果仅依靠买卖双方撮合,很难成交,价格可能出现报价之间的不连续。"杨德龙表示,做市商可以大大提高成交效率,起到活跃市场的作用,同时也可以稳定股价波动。
今年5月13日,证监会发布《证券公司科创板股票做市交易业务试点规定》。7月15日,上交所发布《上海证券交易所科创板股票做市交易业务实施细则》及业务指南。此后,上交所开展做市交易业务的准备工作,开发系统、制定风险监控及监督管理方案,并完成4次全网测试。
上交所方面表示,科创板引入做市商机制,有助于提升科创板股票流动性、释放市场活力、增强市场韧性,对全面推动科创板高质量发展具有重要意义。
做市券商有望迎来扩容
10月中旬,证监会发布了两批次14家科创板做市商名单,首批8家为申万宏源、华泰证券、银河证券、中信建投、东方证券、财通证券、国信证券、国金证券;第二批获批券商共6家,分别为中信证券、国泰君安、招商证券、兴业证券、东吴证券、浙商证券。
可以说,这些机构基本处于国内券商"第一梯队"。
财通证券相关负责人对天目新闻记者表示,公司在业务组织架构、团队搭建、系统建设、相关制度等方面都做了积极准备,业务规模会根据实际情况逐步开展,团队、技术都在不断强化,此外也在积极布局ETF做市、场外期权做市等相关业务。
"科创板做市业务的开展,意味着公司创新发展行动进入加速阶段。通过开展科创板等做市业务,有利于公司投资、投行、交易能力的协同整合,以及优化公司自有资金收益结构。"该负责人表示。
除了上述14家券商外,其它也有券商开始准备工作。日前,中泰证券发布了采购招标信息,项目名称为"中泰证券科创板做市及全面风险系统需求设备采购项目"。
市场预计,共有27家券商满足做市商资格,继第一批、第二批名单公布后,下阶段拥有做市商资格的券商范围有望迎来扩容。
此前上交所曾表示,将根据符合条件的证券公司申请,完成特定科创板股票备案,稳步推进科创板股票做市交易业务上线,全力保障科创板做市商机制有序落地。
做市商制度即将开启,对普通投资者有什么影响?
杨德龙表示:"做市商和连续交易的规则不太一样,要做一些相应的调整,目前具体的细则还没公布。普通投资者要注意的是不要报错价,防止成交价偏离太多。"
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