专栏2人民币在特别提款权（SDR）货币篮子中的权重上调

　　本文摘自《2022年第二季度中国货币政策执行报告》，《报告》全文可点击文末＂阅读原文＂浏览查看。
　　2022 年 5 月 11 日，国际货币基金组织（IMF）执董会完成了五年一次的特别提款权（SDR）定值审查，将人民币在 SDR 货币篮子中的权重由 10.92%上调至 12.28%，仍保持第三位。执董会决定，新的 SDR 货币篮子在今年 8 月 1 日正式生效。
　　SDR 是 IMF 于 1969 年创设的一种补充性储备资产，与黄金、外汇等其他储备资产一起构成国际储备，也被 IMF 和一些国际机构作为记账单位。目前 SDR主要用于 IMF 成员国与 IMF 以及其它国际金融组织等官方机构之间的交易，包括使用 SDR 换取可自由使用货币、使用 SDR 向 IMF 还款、支付利息或缴纳份额增资等。2016 年 10 月 1 日，纳入人民币的 SDR 新货币篮子正式生效，包含美元、欧元、人民币、日元和英镑 5 种货币，当时人民币权重为 10.92%。
　　IMF 对 SDR 的定值审查指标主要分为两个方面：一是出口，即某个国家或地区在考察期货物和服务出口量位居世界前列；二是该货币可自由使用，即在国际交易支付中被广泛使用和在主要外汇市场上被广泛交易。实践中，主要通过货币在官方储备中占比、在外汇交易中占比以及在国际债务证券和国际银行业负债中的占比来衡量。计算 SDR 篮子货币相对权重的公式为：篮子货币权重=1/2*一国出口在全球的占比+1/6*官方储备中的占比+1/6*外汇交易中的占比+1/6*在国际债务证券和国际银行业负债中的占比。
　　本次审查是自 2016 年人民币成为 SDR 篮子货币以来的首次审查，在本审查期内，除国际债务证券占比外，人民币其他指标均有所提升。具体来看，出口指标方面，中国出口占比从上一审查期的 10.5%上升至本审查期的 12%。过去几年，中国克服疫情等影响，出口规模持续保持稳步增长。官方储备占比方面，人民币占比从 2017 年的 1.2%上升至 2022 年一季度的 2.88%。外汇交易占比方面，人民币外汇交易量的占比从 2016 年的 2.0%上升至 2019 年的 2.2%（依据国际清算银行三年一度的外汇和衍生品市场调查），排全球第八位。国际债务证券和国际银行业负债占比方面，从 2017 年至今，人民币在国际债务证券中的占比保持在0.3%不变，在国际银行业负债中的占比从 0.8%小幅上升至 1.1%，仍有一定提升空间。
　　自 2016 年人民币正式加入 SDR 以来，按照党中央、国务院部署，人民银行会同有关部门，勇于担当、攻坚克难，持续推动金融改革开放和人民币跨境使用。人民币利率和汇率市场化改革取得重要进展，金融市场开放力度不断加大，投资渠道不断拓宽，可投资资产种类不断丰富，投资程序不断简化。营商环境持续改善，境外投资者投资人民币资产的便利性进一步提高。目前，境外投资者可通过债券通＂北向通＂、直接入市、QFII/RQFII 等渠道投资中国债券市场，可通过沪深股通、QFII/RQFII 等渠道投资中国股票市场，还可通过跨境理财通、特定品种交易等方式参与中国理财产品和商品期货交易。截至 2022 年 6 月末，境外主体持有境内人民币金融资产余额为 10.1 万亿元，其中持有股票、债券规模均为 3.6万亿元，分别是 2016 年末的 5.5 倍和 4.3 倍。与此同时，更多经济体将人民币作为其官方储备货币，境内外主体使用人民币进行跨境结算稳步增长。IMF 官方外汇储备货币构成（COFER）数据显示，2022 年一季度末，全球人民币储备规模折合 3363.9 亿美元，占全球官方储备规模的比重为 2.88%。2017 年以来，中国货物贸易和服务贸易项下人民币跨境收付金额年均分别增长 15%和 17%。
　　此次人民币权重上调是国际社会对中国改革开放成果的肯定，有助于进一步提升人民币的国际储备货币地位，增强人民币资产的国际吸引力。下一阶段，在党中央、国务院统一部署下，人民银行将和各金融管理部门一道，继续坚定不移推动中国金融改革开放，进一步简化境外投资者进入中国市场投资的程序，丰富可投资的资产种类，完善数据披露，持续改善营商环境，延长银行间外汇市场的交易时间，不断提升投资中国市场的便利性，为境外投资者和国际机构投资中国市场创造更便利的环境。