上海电力华电国际大唐发电,今年还有机会吗?
根据Ember的统计数据,最近10年,我国总发电量稳步增加,从2012年的4967太瓦时,增加到2021年的8460太瓦时:
可以看出,风电和太阳能等清洁能源的占比在快速增加,而煤电和水电的占比占逐步降低。
但从发电总量上看,煤电还是我国目前主要的发电来源,且煤电在调峰上短期内还无法替代。
煤电行业的前景究竟如何呢?
今天,我们一起看一下火力发电行业的3家公司: 上海电力、华电国际、大唐发电 :
今年以来,这三家公司的股价表现远不及去年:
本文主要包括7个方面: 盈利能力、运营能力、偿债能力、成长能力、目前估值、股东情况、总结 ,看完,希望能加深你对这些公司的理解。
如果你赶时间,可以先看最后的 总结 ,快速了解各公司的整体情况。
说明:以下所有财务数据,均来自于各上市公司的财报。 1、盈利能力
1)主营业务及占比
这三家公司,主营业务包括火力发电,毛利率不高。
2)营收及归母净利润
营收,大唐发电最高,其次是华电国际,上海电力第三。
归母净利润,上海电力最高,其次是华电国际,大唐发电第三。
3)毛利率
毛利率,上海电力最高,其次是大唐发电,华电国际第三。
4)净利率
净利率,上海电力最高,其次是大唐发电,华电国际第三。
5)经营活动现金流净额
经营活动现金流,大唐发电最高,其次是上海电力,华电国际第三。
6)归母净利润转换为经营活动现金流的能力
积累现金的能力,上海电力最高,其次是华电国际,大唐发电第三。 2、运营能力
1)总资产周转率
总资产周转率,华电国际最高,其次是大唐发电,上海电力第三。
2)存货及占比
存货,大唐发电最高,其次是华电国际,上海电力第三。
存货占营收的比例,大唐发电最高,其次是华电国际,上海电力第三。
3)应收账款及占比
应收账款,大唐发电最高,其次是上海电力,华电国际第三。
应收账款占营收的比例,上海电力最高,长期维持再150%左右,太高了;其次是大唐发电,华电国际第三。
4)合同负债及占比
合同负债,华电国际最高,其次是大唐发电,上海电力第三。
合同负债占营收的比例,华电国际最高,其次是上海电力,大唐发电第三。
5)固定资产占比
固定资产占总资产的比例,大唐发电最高,其次是上海电力,华电国际第三。 3、偿债能力
1)资产负债率
资产负债率,上海电力最高,其次是大唐发电,华电国际第三。
2)有息负债
有息负债,大唐发电最高,其次是华电国际,上海电力第三。
3)现金余额
现金余额,大唐发电最高,其次是上海电力,华电国际第三。
4)有息负债占现金余额的比例
有息负债占现金余额的比例,三家公司都非常高。华电国际最高,长期维持在1800%左右,太恐怖了;其次是大唐发电,上海电力第三。
5)资本支出及占比
资本支出,大唐发电最高,其次是华电国际,上海电力第三。
资本支出占归母净利润的比例,上海电力最高,其次是华电国际,大唐发电第三。 4、成长能力
1)营收增长率
营收增速,上海电力最高,其次是大唐发电,华电国际第三。
2)净利润增速
净利润增速,上海电力最高,其次是华电国际,大唐发电第三。
3)净资产收益率
净资产收益率,上海电力最高,其次是华电国际,大唐发电第三。
4)机构盈利预测
这三家公司,未来3年的盈利情况,机构预测如下:
按机构的预测,上海电力增速最快,年化增速136%;大唐发电增速最慢,年化增速116%。2022年,上海电力、华电国际和大唐发电的净利润增速分别为:117.47%、102%和95.49%。大幅低于机构的预测。 5、目前估值
1)滚动市盈率
目前上海电力的滚动市盈率为92.38,处于10年来94.78的分位值:
目前华电国际的滚动市盈率为610.61,处于10年来100的分位值:
目前大唐发电最近一年处于亏损状态:
2)市净率
目前上海电力的市净率为1.84,处于10年来66.98的分位值:
目前华电国际的市净率为1.69,处于10年来90.44的分位值:
目前大唐发电的市净率为2.1,处于10年来96.16的分位值:
6、股东情况
老股民的肺腑之言: 人多的地方不去,机构抱团容易踩踏 。
1)股东人数
2)机构持仓占比
7、总结
通过以上对比分析,这三家公司整体能力如下图所示:
可以看出:
1) 盈利能力 ,整体而言,上海电力>华电国际>大唐发电
2) 运营能力 ,整体而言,华电国际>大唐发电>上海电力
3) 偿债能力 ,整体而言,上海电力>大唐发电>华电国际
4) 成长能力 ,整体而言,大唐发电>上海电力>华电国际
5) 目前估值 ,所处分位,大唐发电>华电国际>上海电力
这三家公司目前的净利润和市值对比如下:
看完以上对比分析,你最看好谁呢?欢迎大家留言讨论。
以上所有分析,都是基于历史财务数据,仅作参考, 不作为任何投资建议 。
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