万润科技2021中报出炉上半年净利增68。49LED行业景气度上升

　　8月23日晚，万润科技（002654.SZ）发布2021年半年度报告。报告显示，2021年上半年，公司实现营业收入19.23亿元，同比增长0.43%；归母净利润6,613.50万元，同比增长68.49%。
　　其中，万润科技积极把握LED行业景气度提升机遇，实现LED业务稳定增长。2021年上半年，万润科技LED业务实现营业收入6.86亿元，占比35.68%，同比增长51.72%。分产品来看，LED光源器件收入2.03亿元，同比增长50%；红外线接收头收入2,634万元，同比增长101%；LED照明收入4.37亿元，同比增长53%，LED业务是驱动万润科技业绩增长的重要因素。
　　一、LED行业景气上行，LED产品需求强劲
　　Mini LED有望迎来快速渗透，万润科技具备量产能力
　　天风证券研报显示，进入2021年后，随着全球消费需求回暖，照明、背光、显示和新型应用进一步扩散与提速，LED行业逐步跨过低点，迎来新一轮景气上行。
　　目前，传统LED照明行业产品单价相比前两年已趋于稳定。从中长周期来看，高端产品如Mini LED等新兴应用领域的市场渗透率正逐步提升，Mini LED的大规模商用预期显著加强。华为、苹果、三星等巨头先后被曝将在各自的新一代消费类电子产品中应用Mini LED作为显示方案，这意味着Mini LED已经完成了前期技术积累和量产准备，接下来即将进入产能爆发和商用落地的收割阶段，整个LED行业有望迎来＂二次发光＂的绝佳契机。
　　由于Mini LED相较OLED的独特性价比优势，机构普遍预计，未来至少五年内，Mini LED细分赛道的市场规模将以＂肉眼可见＂的速度实现持续增长。另外，Mini LED在未来的快速渗透与市场规模提升也将带动封装市场需求进一步提升，带来更广的行业前景。
　　万润科技作为国内早期研发Mini LED的企业之一，坚持市场引领、创新驱动，Mini LED背光与国内主流电视机厂商开展合作并实现供货，储备的Mini LED技术和产品已具备批量生产能力，可用于电视背光、游戏电竞高端显示器背光等领域。在LED行业景气度上升、Mini LED快速渗透在望的大趋势下，随着行业需求量上升，预计万润科技Mini LED产品应用也有望迎来提升。此外，万润科技还密切关注Micro LED的技术发展，并进行相关技术的研发和储备。
　　红外产品行业出货量提升，万润科技实现量产
　　除了在Mini LED相关技术和产品上已具备批量生产能力，万润科技在红外、车用产品等细分领域也取得了持续性突破。
　　红外LED，是一种将电能转换为光能的近红外发光器件，它具有体积小、功耗低、指向性好等一系列优点。根据Global Market Insights的报告，红外（IR）LED市场规模在2019年超过5亿美元，预计在2020年至2026年之间的复合年增长率将超过10％；到2026年，全球行业出货量预计将达到80亿个，市场估值将超过10亿美元。资料显示，万润科技红外不可见光产品可广泛应用于智能家居扫地机器人、消防安防的光幕、烟感、智能门锁等领域，已为iRobot及科沃斯、智意、石头科技、小米、美的等国内外知名品牌的扫地机器人提供红外不可见光产品，烟感、光幕等消防安防应用客户已实现量产，未来有望持续放量，成为业绩贡献增长极。
　　车用LED市场快速增长，万润科技成长新动能
　　LED车灯，是指采用LED为光源的车灯，鉴于LED具有亮度高、颜色种类丰富、低功耗、寿命长等特点，LED被广泛应用于汽车内外照明、显示指示等领域。据集邦咨询数据，2021年，预计LED将凭借其节能环保、亮度及光色可调、寿命长、安全性高等优势，进一步提升车用LED渗透率，市场规模有望达到29.26亿美元，同比增长13.76%。未来，随着汽车技术升级，产品换代，新车销量增长，车灯市场空间有望持续扩张。
　　据了解，上半年，万润科技车规级LED（2214、2835系列）产品顺利通过国际汽车电子协会AEC-Q102可靠性质量验证规范认证，此前公司已获得IATF16949汽车行业质量管理体系认证，加强了车载外照灯、氛围灯及侧光系列等车载产品的研发创新，已与吉利汽车、比亚迪、北汽、江淮汽车、长安汽车等车企建立合作。随着新能源、无人驾驶的发展，车用LED市场需求有望迎来新一轮快速增长，有利于万润科技开拓车用LED市场，提高市场份额。
　　二、万润科技双主业并驾齐驱，高质量发展可期
　　近两年疫情对宏观经济造成一定程度冲击，使得广告主广告预算及投放也相对缩减，广告传媒市场竞争更为白热化。在流量红利见顶后，多个细分赛道已经转入存量用户深耕阶段，内容成为消费决定性因素，通过优质内容引入流量，精化内容提升用户粘性，成为广告传媒行业竞争的＂新战场＂。
　　万润科技与时俱进，及时洞察市场变化，带领旗下各广告传媒子公司积极转型升级，布局高质量发展，使得2021年上半年毛利率稳中有升。如旗下信立传媒与广告主合作开发定制化综艺IP，创新丰富创意策划的内容，在浙江卫视热播的由老板电器独家冠名的国内首档创意美食比拼真人秀节目《听说很好吃》中融入了＂竞演元素＂、＂竞技概念＂，第五期CSM63城市组收视率2.284，稳居第一，强势领跑周六档，收视五连冠，斩获全网热搜100次，全网短视频播放量接近7亿；旗下亿万无线组建了专业化视频团队，自行组织导演和拍摄各类创意性、多元化短视频广告投放素材，通过丰富多样的素材赋能广告投放效率和效益，实现更为精准的数字内容营销，以提升用户打开次数、用户留存率和增加用户使用时长，不断提高服务的附加值和客户黏性。
　　整体来说，随着LED行业逐步复苏，市场需求回暖，叠加Mini LED、红外不可见光、植物照明、车用LED等需求增长，LED产业链景气度不断提升，有望迎来新一轮景气周期。万润科技有望凭借其深耕LED行业近20年的研发技术优势、品牌优势及产业链协同配套优势，在LED业务板块迎来成长新动能。同时，随着广告传媒产业不断转型升级，万润科技双主业双轮驱动也有望迎来高质量发展之路。