郭全中为什么是ZAKER？

　　近日，国家网信办向移动资讯平台ZAKER的运营主体广州坚和网络科技有限公司颁发《互联网新闻信息服务许可证》（以下简称《许可证》），ZAKER也成为继一点资讯后的第二家获得该许可证的民营移动资讯平台，一点资讯于2017年11月正式拿到该许可证。为什么是ZAKER和一点资讯，而不是其他民营移动资讯平台？背后的深层次原因就是ZAKER 和一点资讯引入了特殊管理股试点。
　　特殊管理股的提出
　　＂特殊管理股＂一词最早见于十八届三中全会的《中共中央关于全面深化改革若干重大问题的决定》，该《决定》指出＂对按规定转制后的重要国有传媒企业探索实行特殊管理股制度＂。可以看出，当时特殊管理股的拟实施范围是转制后的国有传媒企业。具体说来，按照国家的相关政策，转制后的国有传媒企业主要有省级、副省级和省会城市党委机关报刊所属的非时政类报刊出版单位，文化、艺术、生活、科普等非时政类报刊出版单位，专业技术性较强的行业性报刊出版单位，隶属于企业法人的报刊出版单位等。尤其需要指出的是，由于晚报、都市报和财经类报刊不同于一般非时政类报刊，承担着重要舆论引导职责，按照有利于做大做强主流媒体的要求，中央各部门各单位所属的都市类和财经类报刊、省级和副省级及省会城市党报党刊所属的晚报、都市类和财经类报刊等出版单位，经批准可进行转制，但是从实际情况来看，这类单位转制的较少。
　　特殊管理股的本质是＂金股＂
　　所谓特殊管理股是指具有特殊投票权的股票，既可以是较多投票权的股权也可以是具有某些特殊投票权的股权。一方面，有的股票的投票权是＂一股一票＂，而有较多投票权的股票可能是＂一股多票＂；另一方面，特殊管理股具有某些特殊的权力，对某些事项有一些特殊投票权。
　　在科创板推出之前，我国的证券市场采取的＂同股同权＂制度，而美国的纽约证券交易所、纳斯达克市场采取的是不同投票权的制度，我国的科创板。一些高科技领域的创始人为了在公司上市之后成为社会化企业依然能够保持自己对公司的掌控力，常常在引进战略投资者和进行上市时发行具有不同投票权的股票。＂股神＂巴菲特更是精于此道的高手。
　　新加坡为了吸引更多公司上市来维持其国际金融中心的竞争力，允许公司发行不同投票权的股票，投票权多的股票也被大家形象地称为＂金股＂，当然这种金股制度在美国、英国等国家都有实行。我们国家的一些高科技企业在创始人引进战略投资者时，也常常进行这种制度安排。
　　当下特殊管理股实施对象是互联网公司
　　由于国有传媒企业具有较强的意识形态属性，对其实施特殊管理股会很复杂，目前特殊管理股的实施对象是互联网公司。
　　2017年一点资讯成为我国互联网领域特殊管理股首家试点，据说北京文投集团是特殊管理股持股方；此后铁血网也引入了特殊管理股试点，由人民网持股；ZAKER的特殊管理股持股方是羊城晚报报业集团；趣头条的特殊管理股持股方则是澎湃新闻。
　　至于特殊管理股的运作方式，从趣头条的招股说明书可窥一斑。根据趣头条的招股说明书，趣头条与上海报业集团旗下的澎湃新闻签订了购买协议，趣头条国内运营主体上海基分文化传播有限公司将以极低的价格给澎湃新闻派发股本扩张后的1%股权。该1%股权并不享有经济权益，未经政府批准也不得出售给第三方。购买股权协议还规定，澎湃新闻有权向趣头条的董事会指定一名董事。
　　当然为了补偿特殊管理股持股方承担的风险，更有效地激发特殊管理股持股方的积极性与主动性，一般采取两种方式来补偿特殊管理股持股方，一是每年给予一定的内容审核费；二是给予持股方一定的股权份额，例如，趣头条给澎湃新闻发行1480123股C2优先股，作价5500万美元。
　　毫无疑问，根据相关规定，ZAKER和一点资讯获颁该许可证后，可以从事互联网新闻信息转载、传播平台服务等互联网服务，而这对于互联网平台的可持续发展十分重要。
　　显而易见的是，在ZAKER拿到该许可证之后，趣头条也会在不久的将来拿到许可证，而未来将会有更多的互联网公司进行特殊管理股试点，而其中的巨无霸也会获得该许可证。