中国移动IPO获批，运营商聚齐A股，增量也要增收啊

　　11月4日，据中国证监会第十八届发审委2021年度第119次会议审核结果公告，中国移动首发申请获通过。招股书显示，中国移动拟公开发行人民币股份数量不超过9.65亿股并在上交所主板上市，发行比例不超过发行后总股本的4.50%。
　　于是，在中国电信之后，中国移动也在A股开市，终于实现了多年回归国内资本市场的承诺。当然，这一次的回归，也与超级大国将两家运营商在美退市带来的推力有关。
　　此前，中国电信A股发行价为4.53元/股，上市首日共募集资金541.59亿元，获得仅次于中国，农业银行中国石油、中国神华、中国建设银行的第五大IPO。结合中国电信此前在资本市场的经验教训，中国移动这个巨无霸确实已经很谨慎。
　　根据招股书，中国移动拥有全球最大的用户规模，截至2021年6月末，公司移动客户数达9.46亿户，5G套餐客户数达2.51亿户，家庭宽带客户数达2.05亿户，均居全球第一。值得关注的是，中国移动建设了全球规模最大、品质一流的网络基础设施，移动基站总数超528万个，其中4G基站达332万个，占全球4G基站比例约三分之一，4G网络行政村覆盖率达99%；5G基站超50万个，规模居全球第一，5G SA网络已实现全国地市以上城区、部分县城及重点区域提供服务。到2022年底前，中国移动5G网络将基本实现全国乡镇以上5G连续覆盖，以及重要园区、热点区域、发达农村的有效覆盖，行业领先地位进一步巩固。
　　据公开披露的业绩报告显示，中国移动收入规模及盈利能力均位居全球电信运营商前列。2018-2020年，中国移动各年度营业收入均突破7,000亿元，实现稳健增长；年净利润均超过1,000亿元，各年度税息折旧及摊销前利润（EBITDA）率均超过37%，归属于母公司的净利润率均超过14%，盈利能力保持行业领先水平。根据港股公告，2021年前三季度，中国移动营运收入6,486亿元，股东应占利润为872亿元，同比增长12.9%、 6.9%，增速创十年来新高，经营业绩全面向好。近三年，中国移动港股平均派息率超50%，累计现金分红超过1,700亿元，名列大型港股上市公司前茅，彰显运营商龙头实力，能够持续为股东创造更大价值。
　　二十余年来，中国移动持续推进信息技术突破与应用，推动我国信息通信产业实现了＂2G跟随、3G突破、4G同步、5G引领＂的跨越式发展。近年来，中国移动大力完善＂一体四环＂研发布局，下属研发机构超过10家，运营5G开放实验室28个；牵头5G国际标准项目134个，累计提交标准提案7,000余篇，获5G专利3,300件，稳居全球运营商第一阵营。中国移动主导或参与的科研项目，多次荣获＂国家科学技术进步奖＂＂国家技术发明奖＂＂中国专利奖＂等奖项；其中，＂第四代移动通信系统（TD-LTE）关键技术与应用＂项目荣获国家科学技术进步奖特等奖。
　　由此来看，中国移动的规模、科技能力、运营状况显然都比中国电信要领先很多，在港股中，中国移动的当前市值9920亿港币，而中国电信为2434亿港币，中国移动为中国电信的4倍还要多。
　　按照中国移动的发布，本次IPO募集资金将围绕＂新基建、新要素、新动能＂，投入＂5G精品网络建设项目＂、＂云资源新型基础设施建设项目＂、＂千兆智家建设项目＂、＂智慧中台建设项目＂和＂新一代信息技术研发及数智生态建设项目＂。
　　此前，中国电信上市时的公告显示，其募集资金将用于5G产业互联网建设项目、云网融合新型信息基础设施项目、科技创新研发项目。中国移动的募资目的与其有很多相似之处，但却也相当突出了智慧家庭项目和中台建设，这显然是中国移动的当务之急和战略要点所在。
　　在11月2日召开的2021中国移动全球合作伙伴大会上，中国移动董事长杨杰表示，中国移动将勇担网络强国、数字中国、智慧社会主力军，锚定世界一流信息服务科技创新公司目标定位，聚焦＂数智化转型、高质量发展＂主线，系统构建以5G、算力网络、智慧中台为重点的新型信息基础设施。三者融合互通、协同共进，一起构成＂连接+算力+能力＂新型信息服务体系，促进资源、要素的高效汇聚、流动、共享，推动实现网络无所不达、算力无处不在、智能无所不及。
　　据介绍，围绕＂连接+算力+能力＂新型信息服务体系，中国移动加快构建品质一流的5G网络，提供高速、移动、安全、泛在的＂连接服务＂；构建泛在融合的算力网络，打造一点接入、即取即用的＂算力服务＂；构建开放共享的智慧中台，输出统一封装、灵活调用的＂能力服务＂，放大信息通信企业拉动投资、促进消费的＂扁担效应＂，助力数字经济蓬勃发展。
　　还有一个看点值得关注，中国移动会否引入战略投资者，这些战略投资者会是什么公司？
　　中国电信的A股上市引入了20家战略投资者，涵盖大型企业、产业基金、互联网公司，包括国家集成电路产业投资基金二期、中国国有企业结构调整基金、华为、哔哩哔哩、安恒信息、东方明珠、深信服等。
　　另外，我们看到，中国联通的混改几乎将一线互联网巨头一网打尽。如此来看，留给中国移动的选择空间不多了。当然，以中国移动的市场地位和潜力，即便在现在反垄断和遏制资本无序扩张的大背景下，相信依然会有超级公司加入进来。
　　正如中国移动官方发布中所说，此次中国移动回归A股，将有力推动个人、家庭、政企、新兴四个市场全向发力，全面推进数智化转型，构建开放合作的新型数智生态，使广大用户有机会分享公司成长收益，助力数字经济和实体经济融合发展。我们期待三家运营商的估值逐渐回归到合理水平，给企业、股民、消费者都带来好的价值获得感。