西北商贸龙头卖地从医搁浅，丽尚国潮未来去哪儿？

　　在今年2月，西北地区最大的商贸上市公司兰州民百更名＂丽尚国潮＂之后，便开启了＂弃地从医＂之路。然而，在6月布局医美行业失败后，10月出售亏损地产公司也宣布终止。接下来，这家商贸巨头企业的转型，会瞄向什么方向呢？
　　作者 | 卢泳志
　　编辑 | 高岩
　　来源 | 野马财经
　　10月12日，丽尚国潮(600738.SH)一纸公告宣告其＂剥离＂地产业务暂时以失败告终。
　　丽尚国潮发布公告表示， 由于未能与潜在意向受让方达成一致意见，公司终止出售兰州红楼100%股权。
　　按照原计划，出售兰州红楼后，丽尚国潮将保留专业市场管理、百货零售等业务。另外，本次交易中4.7亿元为债务清偿资金，其中2.5亿元用于偿还归还拆借丽尚国潮资金；剩余2.2亿元用于归还拆借杭州环北及南京环北的资金。
　　随着交易被终止， 丽尚国潮归还4.7亿元拆借资金的计划落空了。
　　丽尚国潮对此表示，结合宏观环境因素，现阶段继续推进后续程序仍具有不确定性，为切实维护上市公司及全体股东的利益，经与各方充分沟通协商，出于审慎考虑，丽尚国潮董事会决定终止本次重大资产重组事宜。
　　图源：野马财经拍摄
　　甩卖亏损地产公司＂搁浅＂
　　7月28日，为盘活存量资产、探索经营发展方向、加快业务战略转型， 丽尚国潮将兰州红楼摆上＂货架＂，以公开挂牌的方式出售其100%股权。
　　丽尚国潮表示，此次出售有利于公司改善资产负债结构，将有效降低企业运营成本和经营风险，提高公司资产运作效率，集中资源投资和培育公司在新零售领域的重点项目，最终实现公司转型升级。
　　图源：爱企查
　　兰州红楼成立于2004年，主要从事兰州地区的商业地产开发运营。2010年，丽尚国潮通过股权受让的方式拿到兰州红楼100%股权。
　　收购之初，丽尚国潮对其给予厚望。 从2015年开始，丽尚国潮斥资8.68亿元对兰州红楼进行了三次增资。 不过，兰州红楼却没有实现预期的成绩。
　　从2017年开始，兰州红楼开始出现亏损， 2017年、2018年的净利润分别为-501.19万元、-995.36万元。2019年，净利润扭亏为盈录得1200.84万元，但受疫情影响，2020年再次亏损，净利润为-8036.32万元。
　　2021年半年报显示，兰州红楼上半年主营业务收入达149.03万元，同比减少96.29%，净利润为-3604.64万元。
　　截至2020年末，兰州红楼100%股权对应的资产净额为8.49亿元，总资产为14.89亿元；同期，丽尚国潮净资产为16.85亿元，总资产为33.45亿元。
　　由于兰州红楼净资产占丽尚国潮合并报表对应财务指标的50.37%，且资产净额超过5000万元，根据《重组管理办法》第十二条的规定，本次交易构成重大资产重组。
　　在出售公告发布后，8月9日，上交所向丽尚国潮下发问询函，要求该公司明确说明本次交易是否可能构成关联交易、是否存在和前期该公司控制权转让相关的其他利益安排，以及本次交易是否会降低该公司抗风险能力、是否有利于增强该公司持续经营能力等问题。
　　两个月后，10月12日，丽尚国潮发布公告表示，挂牌期间，公司与潜在意向受让方积极磋商，鉴于本次交易情况较为复杂，短期之内无法达成一致意见。 截至挂牌期满，公司未征集到合格意向受让方。
　　至此，丽尚国潮出售地产公司，剥离地产业务的计划宣告失败，归还4.7亿元拆借资金的计划也落空了。
　　国资入主、战略更名
　　实际上，丽尚国潮的战略转型在今年年初就已经大刀阔斧的进行了，从其更名便可窥知一二。
　　2月26日，兰州民百正式更名： 由＂兰州民百（集团）股份有限公司＂变更为＂兰州丽尚国潮实业集团股份有限公司＂，证券简称由＂兰州民百＂变更为＂丽尚国潮＂。
　　1992年，丽尚国潮正式成立，1996年上市，经营业务为兰州地区的零售百货、餐饮酒店，以及南京和杭州地区的专业市场管理。
　　在商贸行业的鼎盛时期，丽尚国潮迅速发展，成为西北地区最大的商贸领域上市公司。 然而，随着市场环境恶化，丽尚国潮的营收与净利增速放缓。
　　图源：腾讯图库
　　2019年，丽尚国潮实现营收18.83亿元，尽管相比2018年增长16.17%，但归母净利润却仅为2.46亿元，相比2018年下降84.46%。
　　2020年，丽尚国潮营业收入约为5.99亿元，同比下降68.16%；归母净利润约为8666.15万元，同比下降64.81%。
　　值得一提的是，2020年初，丽尚国潮原实控人朱宝良被逮捕，五个月后，公司宣布将迎来国资入主。
　　图源：丽尚国潮微信公号
　　2020年6月，丽尚国潮控股股东红楼集团将其1.55亿股股份协议转让给元明控股，占公司总股本的20%，交易总价格为10亿元。 交易完成后，元明控股成为其控股股东，丽水经济技术开发区管理委员会成为其实控人。
　　丽尚国潮强调，本次股权转让，不会导致上市公司在业务、资产、财务、人员、机构等方面不独立于其控股股东、实际控制人及其控制的其他企业的情形，也不会导致公司业务的经营和管理出现重大变化。
　　面对行业的不景气，以及公司业绩的不稳定， 丽尚国潮在注入国资后，不断寻求公司的转型。
　　在更名前，丽尚国潮已于2020年12月21日公告，拟投资5000万元设立丽尚国潮（浙江）控股有限公司，新公司为兰州民百全资子公司，正式运营后将服务于公司业务拓展。
　　丽尚国潮在新管理层入驻后，一直在发力布局新国货赛道，积极转型，其原因就是看好新国货赛道前景，这也是其更名的主要原因。
　　而且其成效也是可见的， 2021年上半年，丽尚国潮营业收入3.03亿元，同比增长2.11%；归母净利润7209.12万元，同比增长29.65%。
　　进军医美计划＂泡汤＂
　　在转型过程中，丽尚国潮不仅是试图剥离地产物业，还将目光瞄向了时下最火热的医美行业。
　　5月29日，丽尚国潮公告称， 其全资子公司丽尚控股拟出资3000万元，认购帕美朵新增注册资本214.29万元，占增资后注册资本的30%。
　　挂上＂医美＂概念后，丽尚国潮股价一路走高。5月31日、6月1日两日股价大涨，创下年内新高9.68元/股。
　　不过，之后十几天内其股价再次跌至7元/股左右。其主要原因便是本次收购计划遭到了业界的质疑，并且被上交所火速下达了问询函。
　　图源：腾讯图库
　　从财务数据来看，截至2020年12月31日， 帕美朵总资产为282.55万元，净资产为248.09万元。而丽尚国潮以3000万元收购帕美朵30%的股份，相当于全部权益价值的估值为1亿元，与账面净资产相比，增值39倍。
　　野马财经还发现，本次收购协议中包含对赌协议。帕美朵承诺交割完成之日至2024年6月30日的三期营业收入分别为1亿元、3亿元、5亿元；产品毛利润分别为6500万元、2.25亿元、3.75亿元；扣非后净利润分别为1020万元、3360万元、6040万元。
　　然而2020年帕美朵的营业收入只有298.65万元、净利润只有164.43万元。
　　因此，丽尚国潮随即收到了上交所的问询函，要求说明帕美朵净利润率水平较高的原因及合理性，未来是否具有可持续性，并要求丽尚国潮说明本次对外投资是否进行了必要的尽职调查、本次交易作价是否合理，并结合帕美朵成立至今的业绩情况，说明未来业绩承诺是否具有可实现性。
　　图源：企业公告
　　丽尚国潮并没有就此给予回复，而是于6月4日发布公告表示＂将延期回复《问询函》＂。 18天之后，6月22日晚间，丽尚国潮宣布终止收购事项，进军医美计划在经历25天后告一段落。
　　丽尚国潮表示，帕美朵处于初创期，未来经营发展不确定性较高，基于审慎性原则，结合投资项目目前的实际情况，经与交易对方充分沟通和友好协商，公司决定终止本次对外投资事项。
　　在国资入局后，丽尚国潮高溢价增资医美公司和出售亏损地产企业的两大计划均宣告失败。 在更名之际，丽尚国潮曾高调宣布积极布局新国潮赛道，也许新消费领域才是丽尚国潮未来的新出路。
　　丽尚国潮未来的出路在哪，你怎么看？欢迎在评论区分享你的看法。