美联储降息仿佛打开了潘多拉的魔盒，股市动荡，我们如何避险投资

　　美联储在7月份议息会议宣布降息25个基点，将联邦利率下调至2%—2.5%的水平，原本这次降息符合市场预期，此前市场已经将此消息消化，利好股市、债市、楼市、黄金等资产，市场表现平稳。谁料鲍威尔语不惊人死不休，一个讲话，让市场波澜起伏，风声鹤唳，美股、黄金走低，美指刷出近两年来新高，完全超出预期。鲍威尔表示此次降息并不代表货币宽松周期的开启，此次降息属于政策周期的调整，可能会再次降息，但是不要设想我们不会加息。一击石激起千层浪，原本平稳的市场开始烽烟四起，作为金融危机以后，美联储近十年来的首次降息，市场期待颇高，今年以来，美股上涨乏力，行情进入震荡趋势，市场渴望美联储的宽松货币政策，带来更多的流动性，为美股注入活力，结果大失所望，美股也开启了跌势。
　　美联储此次降息更多的是预防性降息，首先，当前美国经济虽然温和增长，但是全球经济增长疲软，下半年经济压力增加。其次，全球贸易问题对经济的影响比想象中的更为严重，极大地增加了经济走势的不确定性。最后，通胀表现差强人意，核心PCE持续走低，一直未能达成2%的预期目标。美联储选择此时降息，更多的是未雨绸缪，缓解后期经济压力。同时美联储提前结束缩表，此轮缩减资产负债表从2017年开始，当时4.5万亿美元规模，金融危机以前，资产负债表规模也就1万亿美元左右，主要是美国公债，占据90%左右的体量。金融危机发生以后，美联储先后开启几轮QE，开始大量购债，资产负债表滚雪球一样越来越大，翻了近4倍，规模一度超过4.5万亿美元，其中抵押支持债券(MBS)比例大增，占比超40%。债务期限也从1个月到五年、十年甚至更长期不等，但是随着缩表，长期债券的占比不断增加，目前资产负债表规模在3.9万亿美元左右。
　　鲍威尔的话真的一语成谶，贸易局势对经济的影响比想象中的还要大，川普政府突然宣布对提高关税，对某些国家和地区发起经济制裁，这对美国经济来讲不啻于又一次冲击，让某些不景气的行业雪上加霜，加速关店裁员。尤其是国际贸易依赖度高的零售行业，率先受到波及，家居百货零售巨头股票也开始大幅下跌，科技股也未能幸免，美股连续几日跌跌不休，周一更是走出年内最大单日跌幅，道琼斯工业平均指数狂跌超700点，跌幅2.90%，盘中跌幅一度接近1000点；标普500指数跌2.98%，纳斯达克综合指数跌深跌3.47%，VIX飙升超20%，黄金起飞，市场避险情绪高涨。
　　当前全球经济增速放缓，各国都面临经济下行压力，诸多央行已经率先降息，提振经济，也有许多许多国家正在降息的路上，各自使出自己的绝招来应对经济风险，全球经济环境在向宽松过度。美国此时宣布加征关税，无异于火上浇油，造成贸易摩擦不断升级，全球股市哀鸿遍野，亚洲盘也是一片惨淡，不忍直视，倘若美国一意孤行，贸易局势会更加严峻，8月5号人民兑美元汇率破7，这也是2008年以来的最低水平，市场风声鹤唳，在此大背景下，我们应该如何投资，规避风险？
　　就目前来讲，全球经济放缓已成定局，在接下来的很长时间还会持续，贸易协商短时间内也难以达成共识，市场风险偏好降低，避险情绪走高，股市将会进入下行区间，汇市振幅也不会不断加剧。我们此时相对安全的选择就是黄金、美债、日元、瑞郎的避险，市场波动越激烈，市场对于避险的情绪就会越发高涨，它们也会迎来新一轮的走高。