希腊公共债务管理局发布消息,希腊发行4.875亿欧元3月期国债,由于市场响应积极并超额认购,本次国债收益率为-0.02%,这是希腊首次以负利率融资。众所周期,希腊深陷债务问题困扰,负债率高达180%,今年有所缓解,甚至9月份还偿还了一部分IMF的借款。如今首发负利率债券,居然饱受市场追捧,负利率国债相当于我们购买国债不但没有收益,甚至还要支付利息,为什么还会有人买呢? 当前欧元区经济疲软,美国贸易政策加剧全球经济市场下滑风险,各国债务问题越发突出,市场避险情绪高涨,充分显示了市场对于资金安全的渴求,尤其是在大经济环境并不景气,金融市场表现不尽人意的时候。国债通常是低风险领域,甚至是无风险的代名词,市场资本寻求避险,自然会大规模进入债市,造成债券收益率走低。因为预期未来经济可能进一步下滑,债券真实收益率可能会走低,进而价格上涨,投资者可以通过转让债券获利。 希腊负利率债券并非个例,瑞士是全球首个负利率国债国家,当全球经济预期不乐观,市场恐慌情绪就会增加,瑞朗作为避险货币,资本开始大规模流入瑞朗寻求避险,为了维持汇率稳定,降低资本热情,瑞士2015年发行十年期负利率,避免资本过热造成汇率失衡,影响本国就业和经济。 欧央行长期处于零利率甚至负利率水平,低利率环境挤压了银行盈利空间,各国银行各显神通减少其对收益影响,此前德国更是发行了30年期零利率国债,法国也未能幸免。丹麦银行甚至推出来负利率房贷,也就是说你贷款买房不但不用承担利息,银行还会给你利息,丹麦银行认为与其把钱放在欧央行支付利息,不如投入市场,至少可以刺激一下本国经济。 全球负利率债券规模正在扩大,尤其今年以来,负利率债券从年初9万亿美元左右规模,猛增至如今近18亿美元,加剧市场对未来经济前景的担忧。全球经济放缓,全球货币宽松格局逐渐扩大,各国央行纷纷加入到降息行列,美联储也接连两次降息,今年降息的国家超30多个,有些国家甚至降息几次,倘若经济持续如此,还会有越来越多的国家降息,国内也不会例外。宽松的货币政策和低利率水平,对于经济来讲,未必是一件好事,日本长期实行超级宽松的货币政策,也没有令经济复苏,反而令经济陷入停滞,负债率飙升,当真正的突发危机出现,央行货币政策调控空间有限,削弱对经济的宏观调控能力。 倘若国内出现零利率,甚至负利率,届时势必会改变资产配置方式,你还会银行存款吗?