解读LED显示及周边配套企业半年报（驱动IC）

　　近期，LED显示应用行业各大上市公司陆续发布了半年报，整体来看，除了极少数企业处于亏空外，大部分企业成功逆袭：营业收入和利润同比去年、前年上大幅度上涨，市场复苏到2019年同期水平。这主要得益于国内疫情控制比较好，先前抑制的需求得到一定释放，国外市场也恢复了一部分业务。涨幅最多的要数上游驱动IC芯片企业，利润最高涨幅达到13倍。
　　国内，芯片、原材料价格一路攀升，驱动芯片产能不足，预计短期内难以恢复，都给行业蒙上阴影。
　　值得注意的是，因为驱动芯片产能不足，一些劣质芯片已经流入市场，可能下半年会出现许多LED显示屏质量投诉问题，将会给整个行业造成不良影响。目前，有部分企业由于担心芯片涨价或者供应不足，把大部分资金用在购买芯片和原材料上，为未来做准备，行业创新也会受到影响。预计下半年市场整体会萎缩。
　　下面一起来看看各家最近三年上半年业绩具体表现情况：
　　富满电子：净利3亿元，同比增长约1191％
　　8月2日，富满电子公告称，2021年上半年，公司实现营业收入8.51亿元，同比增长239.31%;归属于上市公司所有者的净利润3.16亿元，同比增长1190.55%;归属于上市公司所有者的扣除非经常性损益的净利润3.04亿元，同比增长1,601.87%。
　　其中，LED灯、LED控制及驱动类芯片实现营业收入5.03亿元，同比增长344.62%;毛利率为52.88%，同比增长34.03%。
　　对于业绩增长的原因，富满电子指出，主要受三方面原因驱动。
　　一是旺盛的下游需求和持续的产品迭代推动公司进入发展快车道。
　　其中，在LED驱动芯片方面，富满电子认为，2021年上半年，随着国内新冠疫情得到控制，国内经济强劲复苏，国内市场发展呈现两个趋势：
　　首先，高端LED显示产品(例如MiniLED、Micro LED等产品)渗透速度开始加快，随着LED显示间距的缩小，LED驱动芯片的数量呈现倍数式增加，且单颗LED驱动芯片的技术要求和价值量也大幅增加;
　　其次，随着成本下降以及新应用场景的出现，较为成熟的LED显示产品开始向国内三四五线城市下沉，带来了庞大的增量市场。国外市场随着发达国家疫情逐步得到控制，经济活动逐步恢复正常，需求也开始快速复苏。
　　富满电子指出，综合来看，今年LED显示驱动芯片需求呈现爆发式增长，公司相关产品严重供不应求。
　　明微电子： 净利润为3.03亿元，同比增逾9倍
　　2021年上半年，公司实现营业收入6.18亿元，较上年同期增加4.35亿元，增幅达237.69%;实现归属于上市公司股东的净利润为3.03亿元，较上年同期增加2.74亿元，同比增长944.79%;实现归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润为2.90亿元，同比增长1204.16%。
　　半年报显示，明微电子是一家主要从事集成电路研发设计、封装测试和销售的高新技术企业，一直专注于数模混合及模拟集成电路领域。产品广泛应用于显示屏、智能景观、照明和家电等领域。
　　明微电子认为，本期业绩实现快速增长，主要由于以下方面综合影响所致：
　　一是，明微电子所处集成电路行业持续向好，下游应用领域需求旺盛，公司各产品线销量大幅增长。2021年上半年公司产品销售数量较上年同期增加11.41亿颗，增长107.39%;产品销售收入较上年同期增加4.31亿元，增幅达237.30%。
　　二是，明微电子在行业产能紧缺的情势下，采取系列措施保障产能供给。公司预付产能保证金确保上游晶圆供应商产能供给，同时公司不断提高研发能力实现产品升级，有效地缩短了芯片在不同晶圆代工厂之间的转产周期，灵活调配产能，缓解紧张的局势;公司自有封测产能不断扩大，有效提高了产品良率，缩短产品交期。
　　另外，明微电子持续加大研发力度，调整产品结构，保证新产品的优先交付;同时，自有封测比例的大幅提升，不仅产能和品质得到了保障，同时有效地降低了产品成本，减少了上游原材料涨价带来的不利影响。
　　士兰微：盈利约4.31亿元 净利暴增1306.52%
　　8月16日晚间，士兰微电子发布半年度业绩报告称，2021年上半年营业收入约33.08亿元，同比增加94.05%;归属于上市公司股东的净利润盈利约4.31亿元，同比增加1306.52%。
　　士兰微表示，2021 年上半年，公司营业利润和利润总额均扭亏为盈，主要原因是：
　　(1)2021 年 上半年公司子公司士兰集昕公司 8 英寸芯片生产线保持较高水平的产出，芯片产量较去年同期有 较大幅度的增长，产品综合毛利率提高至 18.35%，亏损大幅度减少。
　　(2)2021 年上半年公司子 公司士兰明芯公司 LED 芯片生产线基本处于满负荷生产状态，LED 芯片产量较去年同期有较大 幅度的增长，产品综合毛利率提高至 6.87%，亏损大幅度减少。
　　(3)士兰微(母公司)集成电路 和分立器件产品销量较去年同期大幅度增长，产品毛利率提高至 23.94%，营业利润大幅度增长。2021 年上半年，公司集成电路的营业收入为 11.20 亿元，较上年同期增长 108.19%，公司集 成电路营业收入增加的主要原因是：公司各类电路新产品的出货量明显加快。
　　2021 年上半年，公司 IPM 模块的营业收入突破 4.1 亿元人民币，较上年同期增长 150%以上。目前，公司 IPM 模块已广泛应用到下游家电及工业客户的变频产品上，包括空调、冰箱、洗衣机， 油烟机、吊扇、家用风扇、工业风扇、水泵、电梯门机、缝纫机、电动工具，工业变频器等。2021 年上半年，国内多家主流的白电整机厂商在变频空调等白电整机上使用了超过1,800万颗士兰IPM 模块，较上年同期增加 200%。上半年，公司还推出了 2 代 IPM，与 1 代 IPM 相比，2 代 IPM 具 有更高的精度、更低的损耗和更高的可靠性，预期下半年公司 IPM 模块的营业收入将会继续快速 成长。2021 年上半年，公司电控类 MCU 产品持续在工业变频器、工业 UPS、光伏逆变、纺织机械 类伺服产品、各类变频风扇类应用以及电动自行车等众多领域得到了广泛的应用。
　　2021 年上半年，公司集成电路的营业收入为 11.20 亿元，较上年同期增长 108.19%，公司集 成电路营业收入增加的主要原因是：公司各类电路新产品的出货量明显加快。
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