财报分析美团优选是否为美团带来了协同效应？

　　【亿邦原创】3月25日，美团发布2021年Q4及全年财报。数据显示，2021年美团全年营收1791亿，较去年增长56.14%；但亏损面进一步扩大，2021全年美团经调整后亏损为156亿，较去年增长400%。除了新业务（优选、买菜、闪购）的持续投入，美团去年因反垄断法被罚34.42亿，也是造成亏损的主要原因。
　　值得关注的是，随着美团优选进一步下沉，也为美团找到了新的增长点。财报显示，自2020年Q2至去年年底，美团年度活跃用户也从4.6亿涨到了6.9亿，增幅约为50.00%。在流量逐渐见顶的情况下，这样的增长实属难得。
　　一直以来，这家因外卖起家的本地生活服务企业，在随后的几年迅速用餐饮外卖、酒店到店及旅游业务编织起了具有协同效应的系统。而随着美团优选不断下沉吸纳了大量非一二线城市用户，这些冲着＂9块9蔬菜＂来的新群体，能否与美团原有的外卖、到店业务产生协同呢？
　　数百亿亏损的新业务，为美团带来了什么？
　　自2020年Q3季度开始，美团在新业务上的亏损合计已达464亿，虽然新业务包含买菜、优选、闪购三项业务，但相当程度可以认为亏损来自优选，这是一项2020年7月美团推出的社区电商业务。
　　随着优选的进一步下沉，美团的投入亦在增大。2020年Q2、Q3、Q4三季度，美团新业务的亏损分别为14亿、20亿、60亿；而一年后，对应的亏损则分别为92亿、110亿、102亿，成倍数扩大。
　　与之对应的，是活跃用户的飞速增长。美团财报显示，截至2020年Q2、Q3、Q4的前12个月，平台年活跃用户人数分别为4.5亿、4.8亿以及5.1亿；一年后，对应的年活用户分已达到了6.3亿、6.7亿以及6.9亿。
　　流量见顶的当下，优选为美团带来了新的增长机遇。
　　新用户是否已产生协同效应？
　　随着流量的不断涌入，这些原本因为买菜业务进入的新客群，能否在美团上产生餐饮外卖、酒店到店及旅游的消费呢？
　　不妨观测下美团外卖以及到店业务的增长情况。
　　以美团酒店到店及旅游业务为例，2020年全年营收213亿，而去年则达到了325亿，上涨52.58%。具体到时间段来看，2020年Q2至Q4季度美团到店业务的营收分别为45亿、65亿、71亿；对应今年的数据分别为86亿、86亿、87亿，可以注意到自推出美团优选后，也就是从2020年Q3季度开始，到店业务的营收开始迅猛增长，而这样的增长则在去年逐渐停滞（增长停滞部分可能受疫情影响）。
　　同样地，自2020年Q2季度开始，美团外卖的营收也开始出现爆发增长。美团财报显示，2020年Q2美团餐饮外卖营收为145亿，但进入Q3季度以后，其对应营收则涨至207亿、215亿。2020年全年，美团餐饮外卖营收为663亿，这一数字到去年则变成了963亿，涨幅达45.24%。
　　事实上近几年来，外卖巨头一直试图拓展下沉市场。前瞻产业研究院的数据显示，2019年6月，下沉市场外卖平台安装渗透率为12.9%，相较于去年同期增长5.78%。对应的，我国下沉市场商家版安装用户规模已达383.6万，美团外卖商家版在下沉市场的月活（MAU）为110万，饿了么和星选常规合计82万。
　　可以发现，美团核心的两项业务，在去年美团优选推出同时期开始产生爆发式增长。一种可能的原因是，美团优选的社区电商业务已与上述两项业务产生协同效应。
　　数据显示，2021年美团优选GMV为1200亿，未完成计划的1500亿目标；多多买菜完成800亿GMV，淘菜菜完成200亿GMV，从数据来看，美团优选处于第一。
　　另一个有趣的点在于，随着下沉市场用户的涌入，美团的单笔外卖业务金额并未产生较大波动。
　　美团财报显示，2020年Q2至Q4，餐饮外卖单笔交易金额分别为48.83元、47.38元以及46.91元；去年Q2至Q4，对应单笔交易金额为49.02元、49.11元以及48.23元，在刚进入下沉市场时，单比交易金额出现小幅下降，从整体来看，2020年、2021年的年单笔交易金额分别为48.17元以及48.86元，波幅在2%以内。
　　一种可能存在的解释为，非一线城市用户较一二线线相比在餐饮外卖的消费力稍弱，但相差不大。从这一点来看，似乎不必过分担心因为不同地区用户因消费力差距，导致协同效应出现断层。不排除美团划定的业务范畴（餐饮、外卖）即为本地生活，因此难以体现较大的消费力差距。
　　但社区电商业务仅能作为解释去年美团核心业务爆发原因的一种。以核心外卖业务为例，美团在与饿了么在一二线城市的竞争中优势本身就呈逐渐扩大态势。前瞻产业研究院的数据显示，美团外卖占比已达67.3%，饿了么逐渐跌破三成份额降至26.9%。据界面新闻报道，自去年9月起，饿了么在上海本地的份额已不足50%。作为一家从上海起家且总部在上海的企业，饿了么正失去对大本营地区的主导权。