美团社区团购亏损或达70亿，还有百亿罚款在路上

　　记者：贺向军 来源：新华融媒看财经
　　风口浪尖的美团发布了一季度财报。
　　5月28日，美团发布的2021年一季度财报显示，美团2021年一季度实现营收370.16亿元，较去年同期同比增长120.9%。
　　但亏损也在扩大，第一季度美团净亏损为48.46亿元，上年同期净亏损为15.79亿元，同比扩大207%；经调整净亏损达38.92亿元，而去年同期为亏损2.16亿元。
　　美团亏损的扩大，主要是因为新业务及其他亏损额大幅增加，这部分从去年的亏损13.63亿元扩大至80.44亿元。
　　财报发布当天，美团跌2.4%，收报于265港元，总市值为1.61万亿。美团亏损48亿，这背后发生了什么?
　　美团社区团购或亏70亿
　　美团的收入主要由餐饮外卖，到店、酒店及旅游，新业务及其他三大部分组成。美团方面披露，截至2021年3月底，美团年度交易用户数和活跃商户数均创历史新高，分别为5.7亿户和710万户。
　　在美团370亿的盘子中，餐饮和外卖实现收入205.75亿元，占到总营收比重的55.58%；到店、酒店及旅游实现收入65.84亿元，占到总营收比重的17.79%，新业务及其他实现收入98.56亿元，占到总营收比重的26.63%。
　　美团的新业务和其他业务主要包括零售（尤其是社区电商）、B2B餐饮供应链服务、及共享骑行服务。
　　新业务及其他实现收入98.56亿元，同比增长达到136.5%，不过该部分的经营亏损无论是同比还是环比都出现扩大，亏损额达到80.44亿元，同时经营利润率也降低至-81.6%。
　　新业务中，社区电商占了相当的比重。美团方面表示，社区电商行业仍然处于初级阶段，所以继续作出了大量的前期投资。
　　2020年7月，美团宣布组织架构调整，成立＂优选事业部＂，并推出＂美团优选＂业务，正式进军社区团购赛道。美团优选在3个月时间内，从最初百人团队迅速扩增到3000余名成员规模，并推进其一项＂千城计划＂。
　　到年底，美团优选已覆盖全国90%以上的市县，至2020年四季度已成功拓展到27省及 2000余个农村和乡镇，日均交易量已突破700万，12月增长率高达100%，整体用户＂复购率较高＂。
　　今年3月26日，美团发布2020年Q4及全年财报显示，2020年第四季度美团新业务的亏损也从去年同期的11亿元扩大至60亿元。
　　美团CFO陈少晖在当天财报电话会议中透露，2020年第四季度，美团共录得全年总亏损人民币60亿元，其中＂一半亏损来自美团优选＂。＂亏损主要由于对基建的投入太大，但大家不要觉得意外，未来我们将继续对此进行投入。＂
　　今年一季度，新业务又亏损了80亿，两个季度加在一起亏损了140亿，按美团一半亏损来自美团优选的说法，社区团购很可能亏损达70亿。
　　美团财报披露：今年第一季度中，美团主要针对社区电商业务，美团在仓配网络、团长佣金机制、产业质量管理、用户获取策略等方面做了相应调整。据财报披露，美团社区团购业务美团优选已扩展至逾2600个市县，基本完成全国覆盖目标。
　　社区团购成为风口，阿里、滴滴、拼多多、京东等互联网巨头砸下重金布局，但社区团购并不是一块好啃的骨头。前期投入大、所需要人力多，而且还面临着监管的风险。
　　去年，中央明确表示进一步强化反垄断和防止资本无序扩张，互联网巨头在社区团购的扩张受到关注。当年12月，国家市场监管总局联合商务部组织召开规范社区团购秩序行政指导会，阿里、腾讯、京东、美团、拼多多等6家互联网平台企业参加。
　　今年3月，市场监管总局对五家社区团购企业不正当价格行为作出行政处罚，对橙心优选、多多买菜、美团优选、十荟团、食享会等五家社区团购企业不正当价格行为作出行政处罚。其中，美团优选被处以150万元人民币罚款的行政处罚。
　　但美团执意进军社区团购，主要看中其高频+刚需的属性，这对美团生态而言是非常重要的一环。王兴强调，社区团购这是5年一遇、甚至10年一遇的机会，能为电商创建新的基础设施的机会，可遇不可求。
　　4月20日，美团公告，拟寻求以增发股票和出售可转债的方式，融资近100亿美元（649亿元）。这一数额创造了港交所增发历史之最。
　　美团公告称，此次所募得的资金将用于科技创新，加大在无人车、无人机配送等领域前沿技术的投入，以及一般企业用途。
　　野村发表报告指出，为了支持社区团购等新业务发展，美团筹集的100亿美元资金，将使公司手头的现金高于拼多多和京东。
　　有了100亿美金，王兴带领美团可能继续在社区团购戮战，但是监管的达摩利斯克之悬在头上。
　　反垄断调查
　　除了社区团购的监管风险，目前美团还面临着反垄断调查。
　　4月26日，市场监管总局称，根据举报依法对美团实施＂二选一＂等涉嫌垄断行为立案调查。这意味着反垄断之剑终于伸向了美团。
　　当天美团回应称，公司将积极配合监管部门调查，进一步提升业务合规管理水平，保障用户以及各方主体合法权益，促进行业长期健康发展，切实履行社会责任。目前公司各项业务正常运行。
　　作为外卖巨头，美团涉嫌垄断是毋庸置疑的。目前，美团外卖的市场占据的市场份额近7成，在占据垄断地位后，美团无论是对商家还是对手都有话语权，存在向商家大量收取佣金、打压竞争对手的行为。
　　美团2020年全年营业收入1148亿元，其中外卖收入高达662亿元，比上年增长20.8%；餐饮外卖全年交易额达4889亿元，全年交易笔数同比增加16.3%至101亿笔。
　　根据反垄断法第四十七条，经营者违反本法规定，滥用市场支配地位的，由反垄断执法机构责令停止违法行为，没收违法所得，并处上一年度销售额百分之一以上百分之十以下的罚款。
　　有报道称，若美团被认定反垄断，按照美团2020年营收计算，其最多或被罚115亿元。
　　5月28日，美团CEO王兴在第一季度财报电话会议上表示，反垄断监管对于整个互联网行业将产生正向影响，同时表示美团有专门团队配合监管层的工作，反垄断调查不会对美团的外卖业务产生很大的负面影响。
　　这次调查还没有最终落地，但王兴新的新麻烦又至，是关于美团外卖。
　　众所周知，美团有三大核心资产：骑手、商家、用户，其中，美团骑手数量几百万之众，但这百万骑手并不属于美团员工，这个事直到最近才为社会熟知。
　　据北京卫视报道，美团代表在与北京巡视组对话中称，目前美团平台上的注册外卖员中接近 1000 万人，都不是美团的员工，而是属于外包的关系。只能给交 3 元 / 天的商业险，这钱从佣金里扣，骑手发生问题后由商业保险来承担，商业险包含保额 60 万的身故伤残险，还有 5 万元的医疗费用。
　　美团之所以这么做，主要还是基于企业成本考虑，毕竟社保是一大笔开支。美团将外卖员打包给第三方，美团除了支付佣金外对骑手没有责任。
　　根据有关机构报告，美团2020年如果给外卖员缴纳社保的话，大约需要回吐的利润是100亿元。计算方式大概是这样的：2020年，美团人力外包费用是543亿元，反过来说，这543亿元就相当于骑手的收入池子。
　　其中，美团专送骑手（专门送美团外卖）贡献了大约60%的订单量。根据社保中的主要三险养老（20%）、医疗（10%）、失业（1.8%）来核算，大致相当于目前的工资池上多缴纳32%。于是，543亿元60%32%=104亿元。2020年，美团归母净利润47.08亿元，还不到104亿元成本的一半。
　　这意味着，如果美团给骑手缴社保，外卖的整个商业模式或许随之改变。但是资本不是慈善家，美团不改变模式，但舆论层面美团不会太光彩。
　　5月28日，王兴就外卖员问题时表示，美团近期也正在积极配合政府相关部门，探索平台灵活就业群体的职业伤害保障试行办法。
　　目前，美团面临多方面的争议，在外卖方面，包括利用算法与数据压迫外卖骑手、社保缴纳争议，还有反垄断调查等。在新业务领域，则面临着社区团购的监管风险，以及持续的投入亏损等。
　　不管怎么说，随着我国反垄断的趋严，美团通过＂垄断＂优势收割商家、用户等模式做法，已触及到监管红线。这次监管总局的调查，基本宣告了王兴无边界扩张的终结。王兴接下来还要面对的问题是，多线作战能否扛住亏损的压力?
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