市场改革红利长钱意识渐兴，企业年金投资收益率创13年最高

　　（记者 杨晓东）
　　人社部最新发布的《全国企业年金基金业务数据摘要（2020年度）》显示， 平安养老险投资业绩全面领先市场——四项收益率均位居保险公司第1位 ，其中集合计划固定收益类组合业绩超市场平均144BP、集合计划含权益类组合业绩超市场平均193BP、单一计划固定收益类超市场平均27BP、单一计划含权益类超市场平均193BP。
　　平安养老险究竟是如何实现市场领先的？记者采访了平安养老险相关负责人，解锁市场领先背后的密码——
　　收益新高：市场改革+＂长钱＂意识双驱动
　　＂我国资本市场愈趋成熟是一切的大前提。＂ 对于去年企业年金收益创2008年以来新高，平安养老险负责人表示，近年来注册制改革的推进、A股的流通开放，以及资管新规出台带动的净值化趋势，为我国资本市场的发展和前进夯实了更加坚实的基础，也为年金投资收益率的提升创造了有利条件。
　　科创板和创业板先后试点注册制以来，多个环节进行了制度创新，成效显著 ——总体来看，试点注册制以来，新股价格发现效率提升，流动性提前释放，＂炒新＂现象明显减少，＂破发＂现象有所增多，市场化约束机制进一步增强，增量带存量的改革成效初步显现。市场人士认为，科创板和创业板注册制改革进行了多项创新，积累了经验，未来向主板（含中小板）推行时，可以进一步巩固。如优化了上市准入门槛，综合考虑市值、收入、净利润等，制定多套上市标准；完善小额再融资机制，简化审批流程，大幅提升企业融资效率；退市制度更加严格，加速仙股、垃圾股的出清；拓宽创投机构退出渠道等。
　　资管新规带来的产品净值化则进一步有效遏制了系统性风险。 传统的预期收益型理财产品对金融机构发展有诸多不利，比如兑付压力使得金融机构投资风险累积，错配风险激增，而且在负债成本和投资收益难以平衡的情况下，金融机构会选择风险较低的投资标的，导致预期收益产品的收益下滑，产品吸引力下降。而选择净值型产品既能顺应监管需要，又能缓解自身投资风险，提升产品差异化程度，从而推动行业良性发展。
　　＂当然，越来越多的委托人和受托人意识到长期投资重要性也是收益率创新高的重要原因。＂该负责人表示， 由于养老金天然具有负债稳定、长期投资的属性，长期的价值投资毫无疑问是最适合的投资方法。 近年来，伴随着我国年金市场的发展，越来越多的年金委托人、受托人也能够逐步正确认识到资金的长期性，愿意承担合适的风险来追求长期稳健的收益。＂这对于长期业绩提升是有很大帮助的。＂
　　投资体系：四维度保护稳健收益
　　＂拥有一套适应市场并且符合客户资金要求的投资体系，在我看来是平安养老险的重要优势。＂ 2019年以来，在年金这一特定投资领域，平安养老险坚持以长期、持续、稳健的投资方法论为核心，从架构，团队，系统平台和流程四个方面来打造投资体系。
　　架构方面，平安养老险构建了职责清晰、边界明确的组织架构，各部门各司其职又互相合作；团队方面，其投研团队聚合了一批价值观相同、理念相同的优秀人才，为客户创造长期稳健收益；流程方面，倡导把制度建在流程上、把流程建在系统中、把系统升级到智能化的三步走模式，最终形成科学、高效的投资流程；系统平台方面，在年金资管的IT上持续增加投入，2020年全年投入约2.3亿元。
　　目前来看，这套体系的作用已经直接体现在了其市场地位上—— 截至2020年末，平安养老险投资管理企业年金和职业年金资产规模已 近3600亿元 。企业年金服务企业数超1.7万家 ，职业年金获已开标地区100%全中标 。
　　长钱管理：多管齐下避免长钱短期化
　　由于业内普遍存在对长期资金实行短期化考核的现象，本应具有养老金长期特征的企业年金资金没有形成长期投资的风格，反而呈现出＂短频快＂的特征：合同和考核周期短、业绩目标和战略配置方案调整频繁、投资操作轮动快。
　　背后原因其实不难深挖，企业集中投资委托和决策的方式下，决定风险收益需求特点的，不是资金本身的积累/领取周期，而是委托合同的周期，无法呈现长期特点。另一方面，个体的资金周期不同、风险偏好不同，而决定一个年金计划整体风险偏好特点的，往往是最低风险偏好的群体特点。
　　在平安养老险看来，对此的解决方案，应该从以下方面多管齐下，整体而言，资金的长期性会凸显出来——
　　在资金归集端 ，改变投资决策方式，结合个体特征，让不同周期和风险偏好的个体资金集中起来，匹配不同特点的投资策略。具体而言，把投资决策交给个人，或者至少对个人做投资偏好测评后做对应推荐。
　　在投资端 ，组合或产品的投资策略要形成鲜明的投资周期目标和风险收益，做好对计划层的一揽子组合/产品设计，并积极向投资者宣导科学的投资理念。
　　最后，根据投资目标和策略来设定考核方式。
　　该负责人还表示，适当拉长合同和考核周期也是业内普遍期许的做法，＂对于债券类资产，在绝对收益率高点是可以坚决配置的，但如果由于考核期的短期扰动，可能投资经理会错过配置的最优窗口；对于权益类资产，A股市场在高点和低点都走得比较极致，如果考核期能够适当拉长，在某些时候是可以赚到长期确定性的钱的。＂平安养老险始终相信，中国资本市场长期肯定会更加规范化、成熟化，而他们也会把养老金长期价值投资的理念坚持下去，为委托人提供长期可观的业绩回报。
　　服务创新：有效沟通提升客户体验
　　除了在投资业务方面下足功夫，平安养老险还通过各种形式积极与客户和受托人取得沟通，也取得了不错的效果。 2020年初，在疫情出现之前，平安养老险即已经开始对服务模式做出创新规划与设计。 平安养老险首先开创了＂主播小视频＂的服务新模式，由具体负责客户年金组合的投资经理自己当主播，介绍过往操作思路、市场观点、品种策略、过程检视等，对下一步的投资策略做预先沟通。其次，公司增加了针对行业客户、相邻地域客户的小型沙龙活动。有针对性地根据客户差异化的特点安排专题现场交流与工作汇报，针对性地解决客户的问题。
　　平安养老险相信，取得长期稳健的投资业绩是基础工作，但是与客户的有效互动、充分沟通，将使得投资管理服务工作日臻完善。未来，平安养老险将持续优化客户服务方式，让更多的客户在更适宜的周期，享有平安年金投资的高品质服务对接。持续增强客户对平安养老险的信心，形成良性稳固的长期合作共赢局面。