平凡而曲折

　　原创 洛阳小散户
　　看惯了网络世界，总觉得自己过于平凡。抖音里人人都在讲自己的成功之路，雪球上到处都是千万级的大佬，这样的信息洪流让平凡的人难以自处。
　　很久之前，我写过一篇文章，说起我从亏损到盈利是跨过了哪个坎，那个坎就是降低收益预期。
　　从微观上说，我接受了概率思维，不再追求每一笔交易的盈亏，改为年度统计。这个改变来自于对巴菲特50年收益率的观察，巴菲特这么多年的统计，最大的特点就是亏损年份仅仅2年，并且亏损都未超过10%。
　　由此，我才彻底认识到 ＂ 善战者无赫赫战功 ＂ 的内涵，善于打仗的人，并不是真的没有战功，而是他们不打无准备之战，在开战之前就已经掌握了必胜的优势。以必胜之师打必胜之仗，在世人眼里没什么了不起。这也是巴菲特多次遭遇质疑的原因。
　　从宏观上看，意识到复利之难。将目标定位于15%的年化收益率。虽然过去几年实现了15%以上，但这在未来仍然是一个很艰难的任务。而这个艰难，不是像普通的工作，你努力就会实现。它需要你有一个正确的方法，并且随时可能连续5年甚至10年都无法证明这个方法可行，需要怎样的毅力才能坚定的走下去。
　　周末我研究了隆基股份，从隆基的网站开始，它的产品，单晶硅，电池组，电站。也研究了它的财务，看到这些年的利润大幅增长，也看到2018年利润下滑，通过寻找，得知2018利润下降原因是用将近80亿购买了大量的原料，可以用到2022年底。
　　也看到它连续几年的快速增长之下，现金流都非常差，不断的遭遇质疑，且不断的融资，2020年现金流才变好。看到机构预测2022年利润达到140亿，现在市值3000亿，按照未来利润计算，估值可以到20倍市盈率。看起来还不错吧，高增长，新兴行业，2年后市盈率到20倍。
　　可是这样的研究又能起到多大的作用？我们怎么确定2年后市场没有饱和？怎么确定2年里蓝海不会变成红海？怎么确保一个制造业企业净利润率长期维持将近20%？又怎么能确定这个企业2年后不会成为那些估值只有10倍市盈率的普通制造业？
　　当年的天士力也敢和片仔癀较较劲。
　　那个时候股价呼呼的涨，我也很好奇丹参滴丸，当时的想法就是这么牛的股，这个药应该挺神奇的，买了一些给家里老人吃，有没有效果说不清楚。
　　当时，股市有中药五虎的讲法，云南白药、天士力、东阿阿胶、同仁堂、片仔癀。
　　现在的五虎，有两个半都不太行。我记得市场上有一些价值投资者，对这五个有很深的信仰。
　　信仰这个东西，确实不靠谱，中国平安也是很多人的信仰，未来会不会像同仁堂，甚至天士力，没有人可以确定。很多事情的发展都远超大家的想象。
　　股票真的很难，我从来不敢对某一只股票疯狂的吹捧，有时候觉得太多的人过于自信，我发自内心的羡慕，人活着如果没有信仰，没有自信，会缺少幸福感，做个无知快乐的人，未尝不是幸运。
　　今日今时，无数的人问过我一类问题，为什么没有茅台，为什么没有招行。我无论解释多少次，都无法让所有人都明白，什么叫后视镜。大家无法想象今天看起来的垃圾股，在当年那个岁月也被无数的人贴上过必赚的标签。乐视网曾经涨了那么多倍，当时的人都是傻子吗？
　　茅台，五粮液，在2013年市盈率8倍，当时的人都是傻子吗？如果5年后茅台跌到10倍市盈率，一定又会有人说那些50倍还不卖的人都是怎么想的？
　　股民们面临的就是这样的一个市场，技术分析，基本面分析，国运分析，趋势分析…这一切在我看来终归落脚在一个词：靠天吃饭。
　　如果要找几个确定性很强的逻辑，我支持以下几个：
　　1：在10左右市盈率，买入沪深300指数基金，长期持有，未来忽略牛熊，在下一个10倍估值处继续买入。买入尽量使用超长期资金，如无需要尽量减少卖出操作。未来积累到一定程度可以每年靠分红，或者靠卖出部分作为回报。（其他指数，例如中证红利，也是一样道理，只是估值区间不同）
　　2：合法的情况下，使用尽量多的身份证开户，尽量开通创业板和科创板，进行新股申购。新股这些年一直在补贴股民，这个福利不要就太亏了。
　　3：买高分红企业。将所有股票按年度利润排序，2019年全部A股利润不足4万亿，其中4大行利润合计就近一万亿。它们足够安全，是国家的根本。同理，这些利润排序出来的前30家里，找到股息大于5%的，分散买入，就可以保证实现5%以上的年度现金流。这是最基本的收益。