10。29日金融早报

　　2022年10月29日
　　文字记录
　　中国经济的方向到底在哪里？看完这段文字，你可能就找到答案了。最近随着股市的暴跌，我们看到曾经的王者纷纷让出了宝座。茅台和腾讯现在都不再是未来的代表了，茅台已经跌破了 1500元的关卡，而腾讯只在 200 元左右。苦苦挣扎。曾经一个是代表大消费大基建的白酒，一个是代表平台经济的互联网的巨头。周一市场这么一大跌，市值都纷纷的跌破了 20000 亿。曾经茅台顶峰的时候市值是高达 30000 亿，而腾讯巅峰的时候是 6.5 万亿人民币。而现在很多人抄底都抄麻木了。像段永平屡屡抄底，屡屡抄在了山腰上。
　　那到底是这两家公司不够好吗？其实我们知道，单从商业的逻辑来看，这两家公司都足够优秀，但是它们的频频的下跌表明市场越来越紧。记者认识到，无论是茅台还是腾讯，他们背后所代表的某一种经济发展的模式，某一些市场关系已经发生了根本的变化。腾讯的下跌其实意味着新经济的未来不是由科技互联网公司来决定的，也不会像美股一样，长期是有几家互联网公司来把控着。这个或许就是中美经济发展的不同道路的一种体现。中国现在在脱虚向实，如果头部的企业都是像苹果、特斯拉这样的高科技公司，或许才是大家真正想要看到的。
　　再来看当初推动腾讯上去的几股力量，现在其实也在一一的消退，一个是全球货币大放水，这个是直接利好。全球科技组的，因为科技的成长性它是没有天花板的，故事是想不完的。但是一旦货币退潮，科技股就会摔得更狠。所以在资金推动之下，能够快速成长起来的这些互联网巨头们在货币退潮的时候也是最先开始裸泳的，第二个就是互联网经济的政策利好，包括对游戏这一块的，包括互联网巨头的这种并购扩大市场版图这样的一些相关的优惠政策等等，其实都在消退。但凡是和垄断相关的这样的一些事情。其实都应该被重新的改写了。
　　虽然数字经济依然是利好的，但是企鹅已经不是过去的企鹅了，因为它的监管成本要计算进去，数据安全带来的各种合规成本。以及扩张受限包括互联网反不正当竞争带来的这种版图的收缩，都会使得企鹅束手束脚。第三就是外部的融资环境也在发生改变。外部资本市场的友好程度和以往不一样。这个也曾经跟大家探讨过，无论是中概股也好港股也好它既要应对国内的形势的变化，也要对国际化环境的变化采取应对的措施。既然看到了这样的一个桥头堡的位置，所以都是博弈的前线，所以承受的压力也就可想而知了。
　　通过经济的发展从投资驱动走向了消费驱动。所以考验茅台的是它到底怎么样去讲好自己接下来的消费的故事，尤其是在共同富裕的背景之下。在系统内部要去治理九州文化的这种态势之下，茅台得想得非常清楚它究竟代表了什么样的阶层，什么样的社会地位的这种消费水平。说到底，公司是好公司。只是中国经济发展的路数变了，市场自然而然，也就会做出相应的投票。总而言之，中国经济的上半场已经过去了，大江大河的时代已经成为了过去。
　　未来我们必须脚踏实地的去做一些分内的事，抛弃这种一夜暴富的幻想坚持长期主义。所以我们不要再去怀念阿里巴巴，腾讯拼多多这些互联网公司的高光时刻，也不要再去怀念茅台们所代表的那种奢侈消费的时代，它们其实并没有真正的创造财富，它们只是激发了财富。中国本来就是一座金矿，只是他们获得了开采的先机而已。这些曾经的巨头们，他所采取的模式就是一种开采模式，而不是一种创新模式。也因为这种模式只是在中国适用，到了世界上就不适用了。所以他们只能够在中国的本土赚钱，赚自己人的钱，却没有办法在全世界去到处赚钱。
　　而在太平洋彼岸的许多科技公司的创始人，他们的骨子里并不是所谓的商人，而是真正的极客。比如说像埃隆马斯克就是这样的人物，他们的热衷于创造新鲜的事物。热衷于解决真正的难题，热衷于在某个细分的产品上把质量和性能或者是功能做到极致，这个是极客的一种天性。于是国与国之间的差距就这样拉开了，这是我们值得去学习的榜样。
　　中国经济进入到下半场，这个时代和社会确实需要很多真正创新的企业，需要能够带动实体经济的发展，又能够利用互联网的高效率的企业，而不是说跟实体经济去拼杀的你死我活的一些伪互联网企业伪消费企业。之前我们都在财富存量转移这个浪潮当中去寻找机会。这样的时代是最容易发财的，只要胆子大机会好掌控资源就可以了。未来我们必须思考如何才能够创造财富的增量，这个才是真正考验我们能力的时候，因为这不是抄一下西方的作业就可以完成的。而且我们也确实没有作业可以抄了。
　　中国其实自古以来都是世界的引领者。那接下来我们又该如何去重新引领世界。新的商业道路，又如何去开辟人类文明的方向走向何方？这些都是全人类共同需要去面对的问题。未来是继续挑战的，也急剧想象的空间。对国家来说也是如此，对于我们个人来说也同样如此。我们始终应该坚信一点，属于中国真正的好时代才刚刚开始。虽然当下我们遇到一些困难，但是不要抱怨把格局放得大一点，把眼光放得更长远一点。可能我们必须得经历一个痛苦的过程，才能够从根本上把这个问题思考清楚，不然我们也会一直在野蛮的状态里面发展不出来。总而言之，未来以来，未来是美好的。
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