盘点加密货币多灾多难的2022年

　　2022年大家的日子都不好过，对币圈来说也是多灾多难，多米诺骨牌般的爆了6次大雷。这个行业本身一直是关系迷乱，所以一旦出幺蛾子，就会拉出一长串蚂蚱。让我们先来上一张图，从年中到年末把这帮大佬级的阵亡者好好盘点一下。
　　I)
　　2022年黑天鹅的起头是5月Terra的轰然倒塌。
　　Terra是由两个韩国欧巴Daniel Shin和Do Kwon在2018年创建的公司TerraForm Labs打造的一个区块链生态。
　　左：Daniel Shin 右：Do Kwon
　　所谓的生态，就是捣鼓出一堆去中心化的应用程序，也就是所谓的DApp (Decentralized App)，涵盖各种功能，比如说游戏，社交，支付，借贷，教育，慈善等。
　　为方便生态上的经济交易活动，设定了两种原生流通加密货币，一个是Luna，另外一个是TerraUSD（UST）。UST被定义为稳定币，与美金1：1挂钩，但不同于市面上的一些主流做法，比如:
　　-像Tether，TrueUSD这样用美金或等同于美金的资产储备做抵押，来与流通中的稳定币的总价值相匹配。所以当你花 1 美元购买Tether时，这1美元应该存放在 Tether 的银行账户中。
　　-像DAI那样不用任何传统货币，而是用其他种类加密货币的储备来保持价值； 当然这个储备量一般需要超过你的稳定币总价值，实在因为加密货币的价格波动实在太大。
　　而UST保持其对标美元的清奇脑回路居然是靠＂算法稳定＂，即仰仗人们在短期内用市场差价套利的行为来维持，当然这还需要工具币Luna的粉墨登场来唱全这出戏，对了另外规定1UST=$1 Luna; 且每铸造一个UST，就要销毁一个Luna，反之也是。
　　那接下来的算法逻辑就是：
　　-假设UST=$1.5>$1时，套利者们会想要用价值等同$1的Luna来换取UST，因为这个时候的UST相对值钱呀，可以立刻卖掉挣利润，结果就铸造出很多UST来流通，那UST在市面上供应量大了之后，其价格就会慢慢降回到1美元这个平衡点。
　　-假设UST=$0.5<$1时，套利者们会想要拿UST来换Luna，随之就会销毁一些UST，那把UST的市场流通量减小后，物以稀为贵，UST的价格自然会慢慢攀升回1美金。
　　这种假设是在UST低于1美金在小范围内，且新换来了的Luna可以在短期内被立即卖掉获利的条件下是行得通。如果加密货币交易是牛市，基本上不会捅娄子。但如果是熊市，对Luna的整体投资需求不大，因而Luna市场价格已经低迷，而这个时候一旦出现UST和美金大幅脱钩情况，引发投资者恐慌要抛售UST，而抛售的途径是通过不断铸造大量Luna，那Luna会继续贬值，雪上加霜进入一个恶性循环。
　　那Terra定的一系列游戏规则都很虚幻，UST和Luna的价值都是凭空捏造的，为了炒作它们的人气，Terra主要是通过一款Anchor产品，声称为其UST储户提供高达20%的年利率回报，这简直是天上掉馅饼啊，所以大家对UST的购买需求主要就来自Anchor，要占上UST总流通量的80%以上。
　　有人戏称Anchor这么高的年利率就是庞氏骗局嘛, Terra其实也意识到了这个问题，所以之后也宣布要把这个20%年利率逐步往下调。Terra还建立了Luna Foundation Guard（LFG)来大量买进比特币做储备，希望维护好UST和美金的挂钩； 哪天万一要是UST相比美金跌得厉害，那也可以让套利者用UST来兑换比特币，而不是一味挤兑在Luna身上，避免Luna进入死亡陷阱。
　　LFG买比特币也需要钱啊，那就问加密货币行业里的VC或对冲基金们去要，比如说Three Arrows Capital（三箭头）这个币圈贵公子，咱们之后聊。
　　2022年5月5日，Terra开心官宣完LFG有再买进价值15亿美金的比特币来维护UST，厄运很快就降临了。2022年5月7日， Terra从Curve Finance（这是一个去中心化专为稳定币提供交易的平台）大量提取UST，而也在这个时点，一个神秘大庄家在Curve Finance上开始大量抛售价值在8500万美金的UST来换取其他稳定币。这一举动促使UST低于1美金，加上5月加密币市场本身不景气，投资者们如惊弓之鸟纷纷抛售UST，Anchor上大批储户也开始恐慌逃离，都急着要把手里的UST兑换成其他品种的稳定币。
　　哎嘛，这一波操作下来把UST与美金脱钩的幅度继续拉大。与此同时，套利者也忙着要把UST换成Luna，大量Luna被铸造出来，继续打压Luna已经偏低的价格， Luna正式进入了死循环陷阱，一直跌，直到跌为0。
　　那LFG其实也没干坐着，它一直在售卖储备的比特币试图来挽救UST和美金的大幅脱钩，可惜把老底都掏空也无济于事。据传这个在Curve Finance上大量抛售UST的大庄家已经料到LFG会走这步棋，所以还早早设好了做空比特币的埋伏来获利。到2022年5月11日，Luna和UST都沦为万劫不复的下场， Terra所谓400亿美金的生态就这样在几天内土崩瓦解。
　　至今对触发Terra倒台的始作俑者大伙都众说纷纭，阴谋论者把矛头直接指向了华尔街的一些机构，它们不希望看到币圈欣欣向荣，可以为了一点投机利益搞垮Terra。也有人说Terra老大Do Kwon是个骄横的狂人一枚，喜欢在推特上放狠话怼人，树敌不少，估计遭到打击报复，因为曾有人在这场惨剧发生前，公开写道可以用1992年金融大鳄索罗斯做空英镑的袭击方式来整垮Luna，可Terral老大Do Kwon听后，还一副＂老子不怕，你来呀…＂的架势，这不讨打嘛？当然这只是我们一帮吃瓜群众的歪歪，没有明确结论，至今都是个悬案。日前Terra创始人都收到来自韩国警方的通缉和追捕。
　　其实稳定币只是名字起得好听，根本不稳定。在UST之前已经出过一系列稳定币倒台事件。最近听说一些对冲基金想要做空Tether，这个目前最大的稳定币对外宣称是有美金储备，但由于缺乏监管和审计，天晓得它是不是真有足够的美金量存放着，所以有人预测Tether将会是UST之后的下一个稳定币暴雷。
　　II)
　　随着Terra的第一弹引爆，接下来跟着在2022年6月底灰飞烟灭的就是我们之前提到的币圈贵公子Three Arrows Capital (三箭头）。
　　它是在2012年由Su Zhu和Kyle Davies两个美国人在新加坡成立的对冲基金（选择新加坡是为了不用缴纳资产增值税）。两哥们既是同学，又是前同事，都是操盘手出身，自掏腰包拿出100多万美金来做＂钱生钱＂的买卖，初期以外汇交易为主。
　　2017年三箭头开始看好加密货币，到2018年索性把全部家当压在这个行业上，风头正劲时号称旗下所管理的资产已经达到180亿美金，还拼命鼓吹所谓的＂超级周期大牛市＂理论，即比特币会长期升值，可以涨到每个币价值超过几百万美金。恰好比特币从2020年3月到2021年4月这段时期内一直水涨船高，因而三箭头在币圈还被一度奉为了＂神棍＂，颇有影响力。
　　不幸的是2022年开始，加密货币正式进入冬季，一片萧条，三箭头所有的＂超级大牛市＂赌注都在大肆亏本中。更糟的是三箭头有很长一段时间是靠着超负荷背债来拆东墙补西墙。虽然对冲基金靠借钱投资是常规操作，但这里需要有个限度，而据说三箭头的债务杠杆已经是其资产的3倍甚至更大。
　　而2022年5月致命的一击来了，之前有提到Terra成立的LFG需要筹钱来买比特币做储备，那听闻三箭头有投资了5亿多美金给到LFG来换取Luna币，那等Terra倒闭，Luna价值归零，三箭头的这笔钱也紧跟着烧成了炮灰。借钱给三箭头的金主们听到这个噩耗着急了，他们担心给到三箭头手里的钱已经血本无归，所以一窝蜂讨要起来。此时这哥俩怎么拿的出，只有玩失踪躲债啊，传闻他们的债主里还有黑社会，更要逃亡啊。直到他们正式宣布破产，才知道三箭头的债务黑洞已经高达30亿美金。
　　III)
　　随着三箭头的灭亡，它的三个大冤种债主3）Voyager 4）Celsius 6) BlockFi就要跟着在2022年七月一起陪葬。这三家业务相似，在币圈也做到了一定的规模，踩得坑也一样，都有把钱借给了三箭头。
　　早期在币圈投资，个人投资只有两种方式：要么长期持币，要么根据加密币的价格动荡做短期套利。 随着DeFi(Decentralized Finance去中心化金融）及智能合约(Smart Contract)理念的浮现，开始提供类似银行的借贷服务。由于去中心化，没有中介，不会收取一大笔交易费，主要敛财手段就是为持币存款人提供高于传统银行的利率。但是DeFi目前有技术缺陷，就是用户体验不方便，需要一些专业知识懂得如何自己直接操控管理智能合约，那对区链小白来说有难度。
　　那一批Voyager, Celsius, BlockFi这样的CeFi（Centralized Finance) 公司开始冒头, 即还是走回老路需要依赖这样的第三方来帮你打理账户, 可往往又会面临第三方没节操的问题。它们通常会把小韭菜存的资金盲目借给一些币圈对冲基金来获利，而这里的风险就无穷了。拿Voyager 来举例，它的270多万小韭菜们在其上买加密币做存储是希望来赚取高达10%的利息，但Voyager却把这一大半的韭菜钱都借给了三箭头去做赌注，且还没索要任何抵押，而三箭头则拿去挥霍在Luna币等一系列失败的加密资产投资项目上。
　　BlockFi垮塌相对比较晚，那是因为在2022年6月入不敷出时，FTX承诺给出4亿多美金贷款来为其解困，等到FTX这个惊天大雷爆炸后，BlockFi的死期自然就来临了。
　　IV)
　　一个犹太人，一个前女友，一个华裔，和一个印度人组成的天才型团队造就了加密币史上，也是金融历史上一起惊天诈骗案。
　　这就是FTX和Alameda Research在2022年11月的血崩，账目上的欠债估算至少有90亿美金，累计100多万债主。FTX本身是一个CeFi数字货币衍生品交易平台，而创始人SBF却随意挪用其上资金来填补自己Alameda Research对冲基金里亏损的无底洞。有人猜测5月Terra爆雷时，Alameda的漏洞就很有可能已经在大出血。此狗血事件由于多方媒体不断报道，笔者之前的一篇文章也有聊过SBF这个高智商渣男的套路，所以就不再赘述。
　　这年尾币圈最大丑闻给这个行业带来海啸般的冲击，又引发对其规范的争论，各派仍然吵成一锅粥：
　　-监管派认为要加强对其管制，但这块业务日新月异，非常超前，搞明白其背后的原理很烧脑。尤其是DeFi，就是一个灰色地带，创建的目的就是要逃避政府管理；而且DeFi是靠代码来维护智能合约，但目前的人工代码还是有bug，会有被黑客攻击的机会，还会被沦为洗钱工具。政府在这方面的人才和现有法规都跟不上，所以怎么管，谁来管，细则该如何出，想想都让人头疼。
　　-放手派则认为任何过度监管都会抑制币圈的创新，一些CeFi败类引发的惨案不足以说明这个行业没有未来。再说了这些CeFi本身是与去中心化去中介的区块链初衷相违背，所以才出了纰漏，不能一竿子打翻一船人。
　　-质疑派觉得币圈就是个方便欺诈的幌子，不如直接禁了，隔岸观火，坐等币圈自取灭亡，咱也就不要费什么神来考虑如何管控它，毕竟它败落波及范围目前看来不太会扩大到传统金融业 （币圈目前的体量只有传统金融业的1%~2%左右）。
　　总之嘴仗打的多，实际出台的措施还是偏少。币圈也是个小圈子，个个基本上都是同气连枝，金钱关系乱伦，加上宏观经济又萎靡不振，所以在2023黑兔年想要恢复元气估计有点难，还可能涌现新一轮的破产潮。