【报告目录】 一、公司业务分析 概述 封装业务 二、公司竞争力分析 公司竞争力的总体情况分析 公司竞争手段分析 公司业绩分析 【报告正文】 一、公司业务分析 1、概述 华天科技主要是从事半导体集成电路封测业务，依靠资本运作逐渐向数字集成电路封测进行转换，不断通过并购获得技术和市场。由于封测的科技含量并不高，公司生产过程又偏劳动密集型，所以为了更好地进行成本控制，公司一方面在西部地区进行生产布局。另一方面，通过生产工艺的改善，降低管理费用率来提升生产效率。但是近年来随着行业竞争的加剧以及景气度的下行，公司又相比行业内的龙头企业和竞争对手，技术能力存在一定的不足，公司能否抓住未来市场发展机会就非常关键。 2、封装业务 封装简介：为半导体产业链后段部分，面向小型化、集成化发展 封装为半导体产业核心一环，主要目的为保护芯片。半导体封装测试处于晶圆制造过程中的后段部分，在芯片制造完后，将晶圆进行封装测试，将通过测试的晶圆按需求及功能加工得到芯片，属于整个 IC 产业链中技术后段的环节，封装的四大目的为保护芯片、支撑芯片及外形、将芯片的电极和外界的电路连通、增强导热性能作用，实现规格标准化且便于将芯片的 I/O 端口连接到部件级（系统级）的印制电路板（PCB）、玻璃基板等材料上，以实现电路连接，确保电路正常工作。 集成电路产业链示意图 资料来源：各公司官网，中信证券研究部绘制 二、公司竞争力分析 1、公司竞争力的总体情况分析 可以结合接下来的分析进行判断。目前公司在全球的市占率排名第六，国内排名第三，也在逐步向数字芯片封测进行过渡，在封测技术方面，公司目前正在从传统的封装向先进封装进行切换，封装行业，既有资本密集型，也有劳动密集型的，公司的生产过程主要是以劳动力密集型为主。 结合公司的情况，我们重点来看公司的采购和生产两个环节，公司目前封装所需的关键原材料和设备主要还是依赖于进口，这主要是体现在先进封装领域，而且，受上游原材料价格影响比较大，我们看到公司也是受制于进口的限制，在生产环节上标准化程度相对来说是比较高的，但是我们看到目前公司的人均收入和人均薪酬如果和行业内其他企业相比的话，还是偏低。同时我们也看到，公司的生产过程主要还是以劳动力密集型为主，所以主要是靠人工而非设备。基于这样的一种情况，公司为了进行成本控制，生产区域目前主要布局在西部地区。总体来看公司的业务流程情况，公司目前的产品主要还是面向工业和通信领域，而且以中低端产品为主。 集成电路封装内部与外部 资料来源：Ansforce 网站《Types and Materials of Packaging》（作者 Michael, Hightech） 2、公司竞争手段分析 我们来分析公司的竞争手段，主要是从内外部两个方面来分析公司是如何构建支撑产品销售相关能力，从而赢得客户的情况。从技术的全面性来看，公司的封装技术布局仅次于行业龙头长电科技，从先进封装的产能来看，公司目前还处于爬坡期，刚才我们也说道了，从产品线来看，公司的产品线先进性也不如业内前两名的竞争对手，长电科技和通富微电。再来看公司的技术布局，公司在中高端领域主要是通过并购的方式介入，公司在自研能力方面，还是存在一些不足，在总体的技术层面上来看，也不及行业龙头长电科技。所以对于公司内部能力的总体判断，公司主要是依靠并购来发展相关的技术，技术实力相对于业内的龙头企业来说是存在一定的不足。再来看公司外部能力的构建情况，公司的客户，主要是面向B端，那这两类企业，都是以中小企业为主。 客户的特点，理性程度相对来说一般，更在于服务的性价比。封测业务，标准化程度是比较高，而且种类，也是众多，更多体现是专用的服务。从客户定位方面来看，公司主要还是定位在对性能要求不高的中小企业客户，公司应当是不断地强化产品力，为客户提供更具性价比的封测服务。再来看。公司的竞争定位，总体来分析，公司采取的是低成本的策略，主要是通过提升生产效率，打造出性价比的优势，那这种生产效率主要是公司通过研发来改善工艺，降低管理费用率。总体来看，公司目前的管理效率呢在下降，在研发费用率上升的情况下，公司并未改善生产流程管理，所以我们看到公司的生产效率也未得到提升，所以公司的竞争手段我们总体来判断是无效的。 集成电路封装发展历程图 资料来源：Yole 3、公司业绩分析 我们再来分析公司的业绩是什么情况？盈利状况怎么样？ 主要是将公司和同行业进行对比，看公司的竞争优势是否能更好地转化为真实的业绩。行业从全球范围来看，已经步入成熟期，国内的情况，相对来说要好于全球的情况，我们再来看公司的业绩，公司在同期收入、毛利、净利，相对来说都高于行业，但是公司的ROE(净资产收益率），低于10%，近年来行业内的竞争也在不断加剧，景气度下行。公司相比于行业内的龙头企业和竞争对手，在技术能力方面存在一定的不足，未来公司能否抓住行业发展的市场机会，还需要我们做进一步的跟踪观察。以上就是对华天科技公司竞争力所做的简要分析，更具体的分析关注微信公众号取更全的分析内容。
年薪12万，努力10年才120万，努力20年才240万，天天累死累活生活意义何在？够了够了，千万不要抱怨。看你的格定在哪里，你的能力是套在哪一包，你的商局形势怎么样，除了你所奋斗的此处，其它的同行业，又是怎样的？按中国的薪层阶级，你可以算是决对不是老大，也不算很新生儿眼屎多又黄，擦完马上又有了，到底是为什么？你好！我是眼科医生枫姐，很高兴有机会为您回答。一般而言新生儿眼屎多主要有以下几种原因普通结膜炎眼屎是黄色的又多，一般考虑细菌感染引起的。很多时候家里人担心宝宝会着凉，家里温度都会比为什么越来越多的人觉得德云社相声不如以前好听了？那确实是这样，可能是盛名之下江南才尽，没有创新，全部是老套路而造成的。相声演员也要与时俱进，时时创新，思想僵化肯定会淘汰的。五环之歌能唱多久呢？那种並无多少内涵的相声长久不了，刚一一加手机是杂牌手机吗？对于一加这个品牌，如果你认为是杂牌，那就有大大的误解了，在2021年6月16日，一加刘作虎（一加创始人）发内部信一加将成OPPO旗下独立品牌。在全新的OPPOFindN折叠屏上，也炒股用手机和用电脑有什么区别？我基本不要电脑，更不用说几个屏幕的那种了。1，你不是短线高手，要电脑何用？2，技术好，要电脑何用？3，专职炒股的人或许需要电脑，因为他成天没事做！反正本人查看一只个股只花几分钟时间宜昌和恩施，哪个更值得去？各有千秋。1。宜昌，古代时候称为夷陵，因水至此而夷，山至此而陵而得名。宜昌位于长江中游和上游的分界处，沿江而上，经三峡可达巴蜀之地，顺江而下，可抵沪宁之境宜昌市区则坐落于三峡东口，每年那么多的师范毕业生，而每年也都招录很多新教师，为什么教师还是不够用？这个问题的出现，其实是由学校实情和政府政策所产生的。现在小中大各级学校内，教师退休，人才流动，教师请假等等现象普遍存在。具体来说有如下几种情况各级各类学校内，都存在一部分老教师到龄别克君威1。5T精英版，14万能入手吗？别克君威1。5T精英版14万绝对值得入手，但是否能找到车源不能保证，而且这一价格理想的选择并不是君威。君威1。5T是一台没有明显不足主打舒适性的运动型轿车，这种看似矛盾的定位与价格个人存普洱茶是怎样一种体验？说说身边2006年左右以几十万购入普洱茶，存放现在还是一文不值的故事。2006年前后可以说是普洱茶近代历史上的高光时刻。因为炒家遍地开花，在当时还没有电子支付的手段下，很多炒家都是绵阳有什么地方适合穷游？都说绵阳风景美，那么有哪些地方适合人们穷游呢？1平武虎牙大峡谷路线绵阳市区（乘车）平武（乘车）虎牙。此后，可由高山铺，途经涮涮水，轻装登山，观一线天景观大龙口瀑布。涮涮水的大龙口瀑很多人反映新电表转得比较快？是这样吗？感觉是这样的，费用好像比没换表前翻倍，听到的借口说是现在的表比以前的灵敏，以前的老表在使用的电器功率比较小的时候不会转，而现在的电表哪怕是很小的功率也会运转，细想一下，这个说法也是