前三季度至少赚165亿！股价却只涨6，宁德时代业绩增长最强期已过？

　　图片来源：宁德时代官网截图
　　前三季度归属净利润预计同比实现翻倍，甚至 已超去年全年水平  。10月10日晚间，宁德时代交出了一份亮眼的前三季度业绩预告，大超市场预期。
　　11日，宁德时代股价涨近6%， 总市值重回万亿元  。
　　在宁德时代的拉动下， 新能源赛道股集体反攻。
　　业绩超预期刺激股价上涨
　　在前三季度业绩预计大幅增长的影响下，宁德时代10月11日收涨5.97%，总市值重回万亿元。
　　交易行情显示，宁德时代高开2.84%，开盘后股价持续上攻，最终收涨5.97%，收盘价为416.3元/股，总市值为1.02万亿元。
　　消息面上，宁德时代前三季度业绩预告中， 公司预计前三季度实现归属净利润165亿-180亿元  ，同比增长112.87%-132.22%；预计实现的扣非后净利润为150亿-165亿元，同比增长127.15%-149.86%。值得一提的是，宁德时代2021年全年实现归属净利润159.3亿元，扣非后净利润为134.4亿元，也就是说，今年前三季度宁德时代预计的净利水平已超过去年全年。
　　而在此之前，宁德时代 股价已持续一个多月下挫。
　　东方财富显示，8月24日-10月10日，宁德时代区间累计跌幅为29.31%，同期大盘累计跌幅为15.52%，跑输大盘。
　　11日，在宁德时代的拉动下，新能源赛道股集体反攻，钠离子电池、固态电池等板块领涨，维科技术、天赐材料涨停，同样业绩超预期的亿纬锂能大涨逾6%。
　　前海开源基金首席经济学家杨德龙表示， 新能源替代传统能源是大势所趋，股价波动是正常现象  。目前，无论是从新能源汽车的渗透率还是从光伏、风电的发电占比来看，新能源的发展还处于初级阶段，是一个＂长坡厚雪＂的投资赛道。
　　西街观察
　　宁德时代的业绩暴增与股价＂滞涨＂
　　宁德时代前三季度业绩暴增，刺激股价大涨近6%。然而，对比今年以来宁德时代的出色业绩，宁德时代年内的股价其实表现并不理想，年内股价跌幅近30%，甚至 跑输同期大盘，呈现明显的相对＂滞涨＂  。是市场错了还是过往估值太高？
　　本栏认为，宁德时代也可以被视为周期股，股价先于业绩见顶也是正常现象。
　　宁德时代超预期的业绩表现，让股价大涨，然而，从另一个角度来看， 如此优秀的三季度业绩预告，股价涨幅仅仅不到6%，多少有点表现不及预期  。之所以这么说，是因为对于宁德时代的老股民而言，2019-2021年可谓是宁德时代最风光的三年，期间股价最高涨幅约 8倍  ，引发了多少投资者羡慕的眼光。然而，到了2022年，宁德时代的业绩虽然一直不错，但股价却令人惆怅，真可谓老股民无奈、新股民流泪。
　　回顾近几年的宁德时代走势，前期无疑是业绩爆发式增长初期的犀利涨势，现在却出现股价的相对滞涨，原因大概率为 大资金已经出逃  ，所以现在的问题就是大资金为什么会离场。
　　本栏认为，可能是由于 部分资金已经认为宁德时代业绩增长最强势的时期已经过去  ，而从宁德时代的业务类型看，它可以被视为周期性股票。
　　公司的主营业务为生产锂电池，锂电池的需求又受到了电动汽车的景气度影响，现在电动汽车的景气度正处于巅峰， 这和钢铁的需求过热、猪肉的需求过热类似，难免会有一些资金产生＂恐高＂情绪  ，包括技术更新迭代对主营产品的打击预期等，他们可能并不认为未来锂电池的景气度还能达到更高的层次，所以庄家选择出逃离场也就值得理解。
　　如果是周期性股票，那么一切都能符合逻辑。周期性股票的股价往往先于业绩见顶，而宁德时代的股价从600元之上回落后，业绩还不断创出新高，投资者也可以这样理解，宁德时代手握过往的廉价锂资源，同时在现在的电池价格高位出货，这样自然会保持更高的利润水平，但是如果一旦景气度拐点达到一段时间，公司的利润也就会出现相对下滑，那时候业绩周期就会进入下降周期。
　　所以本栏说，现在宁德时代业绩暴增与股价相对＂滞涨＂正是 因为大型投资者对于公司未来业绩能否保持高速增长存在担忧  。这样的局面只能由两个方式解决，一是公司用业绩说话，持续不断的利润增长，从而带动股价继续上涨，再或者是股价出现调整，用更低的价格吸引投资者买入，否则这种僵持的局面仍将持续。
　　对于周期性股票，投资者可以参照周期股的标准走势，例如钢铁股、猪肉股。 投资者在周期谷底买入的时候也不要等待业绩真正见底，因为他们的股价一般也会先于业绩见底  ，只要他们的行业前景出现曙光，例如从业公司大面积减产，这就是周期出现拐点的标志。同样的，如果周期性行业出现过热，引发了下游行业的成本大幅提升，也有可能是周期拐点出现的标志。
　　评论员丨周科竞
　　记者丨董亮 丁宁
　　编辑丨张兰
　　图片丨宁德时代官网截图、宁德时代业绩预告截图、Wind截图、视觉中国等