新希望陷入猪周期魔咒，四川首富刘永好盯上了预制菜

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　　又一巨头入局预制菜领域。
　　11月24日，新希望六和股份有限公司（000876.SZ，以下简称＂新希望六和＂）在投资者互动平台表示，公司一直有预制菜业务，近年来也取得了较好的发展，只不过相比养猪、饲料来说，其体量与影响仍相对较小。
　　今年5月，新希望控股集团成立了新希望新活悦品商贸（北京）有限公司，推出预制菜品牌＂预膳坊＂，布局预制菜。
　　上市公司与集团同时布局预制菜，新希望创始人刘永好意欲何为？
　　事实上，新希望六和近年来一直加码养猪领域，但遭遇猪周期，公司业绩呈现较大波动。2021年公司归母净亏损95.91亿元，今年前三季度继续亏损27.06亿元。要解决如此大的亏损，对于71岁的中国前首富刘永好而言，也并不是一件容易的事。
　　不过，预制菜并不是一门容易的生意。近年来折戟预制菜的企业不在少数，比如趣店精简预制菜业务、舌尖英雄加盟商持续亏损、贾国龙功夫菜频频关店。
　　加码预制菜能帮助刘永好和他的新希望集团逃离猪周期吗？
　　01
　　靠卖饲料发家
　　预制菜作为新兴市场，考验着企业的供应链能力以及资金实力。
　　刘永好家族在拓展新希望集团业务版图时，早已围绕农牧产业搭建了一体化的产业链。
　　1982年，刘永好在改革开放的热潮下辞去了教师工作，与兄弟刘永言、刘永行、刘永美在四川新津建立了育新良种场，从养殖鹌鹑起步，开始了创业之路。
　　仅4年时间，育新良种场的鹌鹑蛋卖到全国，甚至远销国外，刘氏兄弟四人也成为了＂鹌鹑大王＂。1986年，刘氏兄弟将育新良种场改名为新津希望饲料厂，进军猪饲料。此后，＂希望＂一词也成为了兄弟四人的产业品牌。
　　当时猪饲料大半市场由正大集团占据，刘氏兄弟研发出了品质媲美洋饲料的＂希望牌1号奶猪饲料＂，希望以更低的价格打入市场。
　　但当时刘氏兄弟并没有多余资金进行广告宣传，而他们最大的对手正大集团冠名了央视的王牌综艺《正大综艺》。刘永好想出了农村墙体广告的法子，将＂养猪希望富，希望来帮助＂＂吃一斤，长一斤，希望牌乳猪饲料就是精＂等广告词刷在了墙面上。
　　不仅如此，刘永好还推出了＂先见效，后付款＂模式，在每个村培养出一个希望饲料的养猪专业户，形成示范效应，希望牌猪饲料就此在农村打开了销路。随后，希望牌猪饲料与正大集团打起了价格战，最后以后者的妥协收场：希望饲料以成都市场为主，正大饲料以成都以外的市场为主。
　　1992年，刘氏兄弟成立了改革开放以来第一个私营企业集团——希望集团。之后，刘氏兄弟开始分家。大哥刘永言创立大陆希望公司，专注于高科技领域；二哥刘永行投身重化工业，建立东方希望公司；三哥刘永美则成立华西希望公司，继续饲料业的老本行；四弟刘永好组建新希望集团，开始向饲料产业的上下游拓展。
　　此后，刘永好将集团旗下的四川新希望农业股份有限公司上市，成为新希望集团首个上市公司。有了资本支持后，刘永好以饲料为核心业务，涉足金融、房地产、乳业、化工、能源等多个行业。
　　2011年，刘永好将新希望农牧、六和集团等优质资产注入上市主体新希望农业股份，实现农牧业整体上市，持续亏损的乳业资产、房地产等非主业资产则被剥离，上市主体也更名为新希望六和股份有限公司。此次重组之后，新希望六和成为了国内最大的饲料公司。
　　刘永好也以农牧板块为基石，不断扩充着资本版图。集团业务涵盖农牧食品、乳业快消、地产基建、金融投资，控制新希望六和、新乳业（002946.SZ）、兴源环境（300266.SZ）、飞马国际（002210.SZ）、新希望服务（03658.HK）、华融化学（301256.SZ）6家上市公司。
　　而农牧板块依旧是刘永好的重要版图。2021年，新希望集团收入超过2400亿元，而新希望六和的营业收入1262.62亿元，贡献了集团五成左右收入。
　　02
　　猪周期大起大落
　　从2013年开始，饲料行业的产量增速逐渐稳定在5%以下，行业内卷加剧，企业规模化不断提高，同时开始调整业务结构，纵向延伸产业链，寻找第二增长线。
　　也是在这一年，刘永好将新希望六和董事长一职交给了女儿刘畅，以新的管理团队开启了新希望六和的转型之路。对于每一个中国家族企业而言，培养出优秀的接班人殊为不易。
　　2014年7月，新希望六和提出产品领先、服务驱动、全球经营三大战略主轴，明确地阐述了战略转型的思路。其中一步便是要布局全产业链，通过食品环节和渠道环节的变化，实现从农牧企业到农牧食品企业的转变，定下了新希望六和＂饲料-养殖-屠宰-食品＂的产业链布局路径。
　　新希望六和的养猪计划孕育多年，终于在2016年正式成行。这一年，新希望六和公告称，计划投资88亿元，通过3到5年时间，以＂公司+家庭农场＂等方式饲养1000万头生猪，通过＂技术托管和技术服务＂形式覆盖2000万头生猪，正式开启了新希望六和从饲料到养猪的转型。
　　两年后，非洲猪瘟的爆发，开始重塑养猪行业格局。在变局之下，新希望六和踏上了产能布局的快车道。新希望六和2020年生猪出栏量达到829万头，同比增长186%，成为国内第四大猪企。2021年，新希望六和出栏量再上一个台阶，达到998万头。
　　据生猪销量情况简报，截至今年10月，新希望六和生猪出栏数量1135.59万头，仅次于牧原股份、温氏股份。
　　但养猪极易受猪周期影响，新希望六和的业绩表现也随之波动。2020年，新希望六和营业收入1098.25亿元，同比增长33.85%；归母净利润49.44亿元，同比减少1.94%。其中，养猪业务营收247.77亿元，同比增长230.94%，毛利润同比增长98.66%至57.31亿元。
　　而到了2021年，新希望六和营业收入同比增长14.97%至1262.62亿元，归母净利润大幅下滑293.98%至-95.91亿元。其中，养猪业务营收172.03亿元，同比下滑30.57%，毛利率为-21.2%。
　　养猪板块虽是新希望六和的第二增长线，但也在猪周期影响下，成为了最大的不确定性，新希望六和必须要跳出猪周期。
　　新希望六和的动作是，将养殖业务从猪扩充至白羽禽类，成为向下游食品端延伸的重要环节。2022年上半年财报显示，生食领域的黄金鸭掌上半年销售额已突破 1 亿元；禽副产品领域的鸭肠销售额已达到 1.55 亿元；熟食领域的轻食健康鸡肉上半年销售额达到 0.4 亿，全年有望突破1亿元。
　　同时通过自建、收购，新希望六和的食品矩阵形成了禽肉品牌倍有滋、猪肉品牌千喜鹤、高端牦牛品牌雪域雅克，调理食品六和美食，预制菜系品牌嘉和一品，肉制品品牌美好，休闲食品宜食宜刻。
　　但目前来看，养禽与食品业务还需要时间发展。今年上半年，禽产业收入82.9亿元，食品收入49.13亿元，营收占比分别为13.3%、7.88%。
　　03
　　押宝预制菜能否破局？
　　预制菜作为新兴市场，成为了新希望集团的押注点，同时也是站在新希望六和的业务基础上，进行产业链的延伸。
　　事实上，近年来从农牧食品切入预制菜领域的公司不在少数，圣农发展、温氏股份、双汇发展、三全食品等，都相继布局。
　　新希望六和也在2018年涉足预制菜市场，培育出了＂美好农家小酥肉＂这一爆款单品。新希望六和前段时间在投资者互动平台表示，今年公司小酥肉毛利率接近20%，销售渠道主要以ToB端为主。
　　而新希望集团的＂预膳坊＂品牌，则是瞄准了消费者为主的C端。目前，预膳坊品牌既有一两百元的高端菜系，也有50元以内的家常菜。
　　品牌孵化于集团内部，一是能够享受集团的供应链优势，二是避免预制菜的投入拖累上市公司的财务表现。
　　据某媒体采访，预膳坊的猪肉类产品将采用新希望六和旗下的千喜鹤品牌猪肉，生产加工领域也将与新希望六和旗下的北京嘉和一品中央厨房合作；在流通环节，则依靠集团旗下的鲜生活冷链物流公司，触达消费者。
　　但新希望集团要面临的挑战是，在拥有成熟供应链的同时，如何在消费端满足用户需求。
　　针对国内消费需求进行ToC预制菜产品开发并不是一件简单的事情，不同地域有自己的菜系以及烹饪、饮食习惯，要想从中找到机会、找到规律，是一件比较困难且耗费时间的事情。
　　所以，现在的ToC预制菜市场同质化竞争严重，多是酸菜鱼、宫保鸡丁等常见家常菜，有着一定的销售规模和消费认知。
　　另一方面，定制化的B端市场仍是预制菜的市场主力。据红餐网数据显示，目前中国预制菜市场B端与C端比例大概为8:2，餐馆等商家仍旧占预制菜的消费大头。
　　在资本的加持下，C端预制菜市场还需要更多的时间和金钱去培育，也将淘汰很多入局者。
　　趣店今年大举入局预制菜后，又决定精简预制菜业务；陆正耀打造的舌尖英雄，多家门店关闭，加盟商持续亏损；西贝集团创始人贾国龙创办视为＂西贝未来核心战略＂的贾国龙功夫菜，频频关店……
　　C端预制菜显然不是容易的生意，在新希望集团的支持下，预膳坊能活到行业成熟期，为新希望集团打下新的生意版图吗？
　　而今，年过七旬的刘永好，依然精神矍铄地频频出现在公众场合。2022年福布斯内地富豪榜上，刘永好的排名比去年还有一定提升。只是严峻的经济形势下，刘永好与女儿刘畅也将面临更大的挑战。
　　作者 | 陈香羽
　　来源 | 征探财经（ID:teccj6)
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