1021内参10月LPR按兵不动！知名基金经理陆彬新持仓亮相

　　01
　　宏观政策
　　1，10月LPR报价出炉：1年期和5年期均维持不变
　　10月20日，中国10月1年期贷款市场报价利率（LPR）为3.65%，上月为3.65%；5年期以上LPR报4.3%，上月为4.3%，与上期保持不变。
　　点评：9月末楼市利好政策‘三箭齐发’，目前正处于政策效果观察期。此外，当前银行净息差已创历史新低，加之近期DR007以及商业银行（AAA级）1年期同业存单到期收益率均有小幅上行，也在一定程度上削弱了报价行主动压缩LPR报价加点的动力。加上近期人民币汇率‘破7’，也会对LPR报价调整有一定间接影响。
　　2，国家发改委：生猪养殖企业不得故意压栏抬价更不得串通涨价
　　10月20日，针对近期生猪价格持续高位运行的情况，国家发展改革委价格司加强与部分大型生猪养殖企业沟通协调，研究共同做好生猪市场保供稳价工作。
　　国家发展改革委价格司建议大型养殖企业保持正常出栏节奏、顺势出栏育肥猪，促进生猪价格稳定和市场平稳运行；要求企业不得故意压栏抬价，更不得串通涨价。大型养殖企业一致认为，当前生猪价格已处于历史较高水平，盲目压栏和二次育肥会造成市场价格大起大落，不利于行业长远发展。相关企业表示，将积极承担社会责任，带头做好生猪市场保供稳价工作，及时出栏育肥猪，必要时适当加快出栏节奏，增加市场供应。
　　国家发展改革委高度关注生猪市场价格变化，将会同有关部门继续紧盯市场动态，持续投放中央猪肉储备，并指导各地加大力度同步投放地方猪肉储备；加强市场监管，严厉打击捏造散布涨价信息、哄抬价格等违法违规行为，维护正常市场秩序，促进行业长期健康发展。
　　点评：目前阶段生猪整体供需面仍处于偏紧局面，叠加消费旺季需求增长，年前猪价整体仍以高位震荡为主，具体时间节奏取决于压栏和二育节奏。而从母猪价格来看，虽然当前生猪价格保持高位震荡，但在政策端多次提示风险、养殖户仍在弥补前期亏损的背景下，行业母猪补栏的情绪仍较为谨慎，明年市场供应增长相对温和，有力支撑了明年猪价保持相对景气和合理盈利空间。
　　3，德国总理朔尔茨：已摆脱对俄罗斯天然气的依赖
　　10月20日，德国总理朔尔茨表示，我们已经摆脱了对俄罗斯天然气的依赖。美国，加拿大和挪威不希望天然气供不应求。欧盟必须与其他天然气消费者密切协调。
　　点评：北溪1、2号线被毁，如果情况继续恶化，或导致俄罗斯对欧洲的天然气供应被完全切断，则造成的天然气缺口为24亿立方米/月。考虑到目前的天然气储备，理论上，欧洲剩余可用的LNG进口设施流量为59.7亿立方米/月，通过进口LNG，可以保证欧洲这个冬天的天然气消费需求。但欧洲与俄罗斯和解的空间也几乎不复存在，未来欧洲将难以在短时间内恢复较为廉价的管道天然气供应，无疑将继续忍受高昂的LNG价格，对于欧洲下游的化工产业影响也将更加深远。
　　4，全球第二富豪敲响美国经济衰退警钟：准备好迎接暴风雨！
　　全球第二大富豪、亚马逊创始人贝佐斯日前警告称，美国经济可能正走向衰退，并建议美国人准备好迎接暴风雨。他是最新一位敲响美国经济警钟的企业领袖。当地时间周二，高盛首席执行官所罗门对美国经济作了一番悲观评论。当天晚间，贝索斯发推呼应了所罗门的言论。
　　贝佐斯转发了所罗门接受媒体访谈的视频，并表示：＂没错，经济中的各种可能性，提醒大家要准备好迎接暴风雨。＂所罗门在评论中提到，现在，是时候让美国商界领袖和普通投资者了解到，美国经济的风险正在上升，需要做好相应的准备。在所罗门作出上述评论之前，他领导的高盛集团刚刚公布了超预期的季度业绩。但他表示，随着高通胀持续以及美联储试图通过一系列激进的加息来压低物价，经济衰退可能正在逼近。
　　点评：考虑到贝佐斯目前是全球第二大富豪，其创办的亚马逊是美国最大的雇主之一（截至6月30日拥有150万全职和兼职员工），公司市值也达到1.2万亿美元，去年净销售额达到4700亿美元，是股市和经济中的重要参与者，贝佐斯对美国经济看法的分量不言而喻。目前来看，虽然美国经济衰退已经成为一个话题，但在美股市场层面，经济衰退的可能性尚未被充分定价。
　　02
　　行业动态
　　1，股票仓位全面提升 知名基金经理陆彬新持仓亮相：减持宁王增持平安
　　随着基金三季报的陆续披露，知名基金经理的持仓也逐渐浮出水面。10月20日，知名基金经理陆彬管理的汇丰晋信低碳先锋、汇丰晋信动态策略、汇丰晋信智造先锋、汇丰晋信核心成长4只产品公布了三季报。在过去的三季度，他管理的多只产品权益仓位均有所增加。
　　在重仓股配置上，陆彬在三季度减持了天齐锂业、宁德时代、赣锋锂业、亿纬锂能，对雅化集团、深信服、华友钴业、中国平安、杭可科技、四维图新等股则进行了增持。
　　在陆彬看来，当前股票市场风险溢价显著高于历史均值，权益资产存在较大吸引力，这意味着风险可能有所降低，所以他会保持组合较高的仓位，＂从长期看，代表中国经济未来发展方向的优秀企业将持续涌现，‘优质成长’也将成为后续市场的主要投资机会，权益市场的长期结构性机会已经开启。＂
　　陆彬称，经过近几月的市场调整，部分行业和个股，估值风险得到了充分释放，他在新能源、医药、计算机等行业已经能够找到不少估值和基本面匹配，同时长期空间较大，公司质地较好的机会。
　　点评：在新能源领域，过去三年，全球能源结构快速向新能源转型，新能源汽车和新能源发电的渗透率大幅提升，行业也经历了高速的发展期。在此过程中，国内新能源产业链上已经涌现了越来越多具备长期优质成长潜力的公司，这些公司的近年资本开支较大、技术储备充足、竞争力日益加强、市占率还在持续提升，未来几年有望实现较快的复合增速。不过对于具体个股投资者仍需具体分析，因为部分新能源产业链个股股价已一定程度上透支了未来业绩，当前并不具备估值优势。
　　2，LNG新船订单激增国内造船产业链火热
　　10月20日，当前全球集运市场量价连续回落，LNG（液化天然气）航运却一船难求，屡现＂天价＂租约。在大西洋盆地租用一艘LNG船，单日租金成本已跃升至40万美元。与航运唇齿相依的上游造船业，新船订单爆棚更是直接佐证了LNG贸易的高热度。据证券时报记者多方采访了解，目前全球主流船厂的交船期已排到2027年，LNG运输市场供不应求状态预计持续较长时间。今年以来，国内厂商在LNG船订单数量、造船资质、零部件制造等多方面持续取得新突破。
　　点评：在相对独立逻辑的船周期向上过程中，下游运价的波动是必然要经历的过程。回顾2003-2008年上一轮周期，不管是油运价格还是干散货运价格在2004年11月-2005年8月都有过比较大幅的回调，但造船板块仍然在分歧中逐步演绎向上。大周期复苏初期，可适当关注新造船价格与板块公司业绩的逐步释放。
　　3，＂双十一＂被指拉动作用有限上游包装造纸订单增长不明显
　　10月20日，＂双十一＂大促在即，上游包装及造纸业进入传统旺季。财联社记者从产业链了解到，进入Q4，虽然行情逐步回暖，但订单尚未出现明显爆发，业内预期普遍谨慎。＂受疫情影响，有段时间我们只能到更远的地方采购废纸，推高了综合成本，但产品售价涨不动，所以盈利压力比较大。＂某大型纸企人士称。
　　点评：包装纸集中发布涨价函，文化纸、特种纸提涨陆续落地，可关注停机及旺季维稳价格。具体来看：1）纸浆系：龙头提价执行情况良好，看好10月第二轮涨价落地。2）废纸系：继浆纸系文化纸企陆续提价后，包装纸企涨价函频发，考虑龙头企业停机延续（玖龙12台纸机自9月26日起轮停4-16天，预计减产约17万吨）叠加进入旺季，期待供需格局改善。3）特种纸：涨价函陆续发布，缓解纸企成本压力。
　　4，IDC：上半年中国网络安全服务市场12.3亿美元同比增长11%
　　《科创板日报》10月20日报道，IDC《2022上半年中国IT安全服务市场跟踪报告》显示，2022上半年中国IT安全服务市场厂商整体收入约为12.25亿美元（约合79.4亿元人民币），厂商收入规模较去年同期实现平稳增长，涨幅11%。
　　点评：此前《网络安全法》的修改内容重点加大了违法行为的处罚力度，有望提升企业对于网络安全的重视程度，进一步提振下游需求。短期来看，虽然行业上半年业绩有所承压，但随着疫情影响逐渐消退，下游需求有望进一步复苏，行业Q3业绩有望迎来边际改善。中长期来看，在新技术、新场景以及合规政策的推动之下，行业增长空间仍然可期。
　　03
　　全球市场
　　美股股市：
　　美东时间周四，在美联储多位官员发表鹰派言论的情况下，美债收益率继续攀升，三大指数冲高回落。截止收盘，道指跌90.22点，跌幅0.30%，报30333.59点；纳指跌65.66点，跌幅为0.61%，报10614.84点；标普500指数跌29.38点，跌幅为0.80%，报3665.78点。
　　大型科技股多数下跌，特斯拉跌超6%，第三季度营收同比增长56%至214.54亿美元，不及市场预期。奈飞、Meta跌超1%，苹果、微软小幅下跌；亚马逊、谷歌小幅上涨。营收不及预期，销售增速历史最缓，Snap股价盘后跌超26%。
　　热门中概股多数上涨，纳斯达克中国金龙指数涨0.81%，盘中一度涨约4.5%。金山云涨超5%，贝壳、小鹏汽车涨超3%，理想汽车涨近3%，拼多多、京东涨超2%，阿里巴巴涨超1%，百度、蔚来、腾讯音乐和哔哩哔哩小幅上涨。斗鱼、雾芯科技跌超5%，每日优鲜跌、网易、爱奇艺跌超3%，微博小幅下跌。
　　欧洲股市：
　　欧洲时间周四，欧洲三大指数当天全线上涨。截至收盘，英国伦敦股市《金融时报》100种股票平均价格指数20日报收于6943.91点，比前一交易日上涨18.92点，涨幅为0.27%；法国巴黎股市CAC40指数报收于6086.90点，较前一交易日上涨46.18点，涨幅为0.76%；德国法兰克福股市DAX指数报收于12767.41点，较前一交易日上涨26.00点，涨幅为0.20%。
　　国际油价：
　　美东时间周四，国际油价上涨。截至当天收盘，纽约商品交易所11月交货的轻质原油期货价格上涨0.43美元，收于每桶85.98美元，涨幅为0.50%；12月交货的伦敦布伦特原油期货价格下跌0.03美元，收于每桶92.38美元，跌幅为0.03%。
　　国际金价：
　　美东时间周四，国际金价上涨。截至当日收盘，纽约商品交易所黄金期货市场交投最活跃的12月黄金期价20日比前一交易日上涨2.6美元，收于每盎司1636.8美元，涨幅为0.16%。
　　主要货币：
　　在岸人民币兑美元（CNY）周四晚收报收报7.2160，较上一交易日夜盘收涨119个基点。成交量324.88亿美元，较上一交易日减少61.53亿美元。
　　美元指数20日小幅下跌。衡量美元对六种主要货币的美元指数当天下跌0.10%，在汇市尾市收于112.8700。截至纽约汇市尾市，1欧元兑换0.9785美元，高于前一交易日的0.9769美元；1英镑兑换1.1216美元，高于前一交易日的1.1205美元；1美元兑换150.15日元，高于前一交易日的149.88日元。
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