8月核心资本货物订单意外激增，美国制造业还撑得住吗？

　　记者 | 刘子象
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　　尽管利率持续上升，但美国企业仍热衷于投资设备，美国工厂的商业设备订单在8月创下今年以来的最大增幅。
　　美国商务部周二公布的数据显示，反映商业支出的关键指标——核心资本货物订单（不包括飞机和国防设备）8月环比跳升1.3%，为1月以来的最大增幅。该数据在7月和6月分别增长0.7%和1.0%。同比来看，8月增长7.3%，达到756亿美元，创历史新高。该数据未针对通胀进行调整。
　　每月波动较大的商用飞机预订量下降了18.5%。波音公司8月报告了30架订单，低于7月份的130架。不过，飞机订单通常不稳定，政府数据并不总是与制造商的月度数据相关联。
　　受商用飞机销量下滑拖累，8月耐用品（预期使用寿命超3年）新订单下降了0.2%，但订单总额达到2727亿美元，比一年前增长9.2%，与历史比较仍处于高位。不包括运输设备的耐用品订单连续第二个月增长0.2%。
　　此外，机械、初级金属、计算机和电子产品以及电气设备、家用电器和零部件的订单都有增加。但金属制造产品的订单下降。
　　这好于机构早前的预估。核心数据的跃升幅度超出了彭博社经济学家调查中的所有估计。路透社调查的经济学家曾预测核心资本货物订单增长0.2%。
　　路透社称，最新数据表明，在借贷成本上升和经济前景黯淡的情况下，美国的商业投资是提高生产力的关键部分，迄今为止基本保持稳定。另外，数据还显示，企业在设备上的支出可能在第三季度出现反弹，进一步消除了人们对经济陷入衰退的担忧。
　　金融市场研究公司Fwdbonds首席分析师Christopher Rupkey表示，很难说企业订购更多产品，是意在生产商品和提供服务，为未来更强劲的经济提供支撑，还是支出跳升反映了通胀导致的价格上涨。＂不过，经济衰退时，商业订单不会大幅增加。购买新设备意味着8月份不会出现经济衰退。＂
　　然而，美国经济研究所的文章称，快速的价格上涨对资本货物订单产生了影响。按实际价值计算，经通胀调整后，耐用品实际新订单继7月下跌0.7%后， 8月下跌0.6%。非国防资本货物的实际新订单下降了3.2%，7月增长2.0%。
　　资本货物的实际新订单在过去一年中趋于平稳，8月份的水平约等于2021年年中的水平。此外，耐用品的实际新订单和非国防资本品的实际新订单仍低于2000年1月的水平。
　　上述文章认为，由于价格的持续上行压力会扭曲商业活动并影响决策，因此前景仍然高度不确定。另外，劳动力和材料短缺继续对企业构成挑战。＂俄乌冲突、部分制造业大国严格的防疫等因素继续扰乱全球供应链。美联储强化了当前的利率紧缩周期，加大了决策失误的风险。谨慎是必要的。＂
　　尽管核心资本货物订单激增，但占美国经济总量11.9%的整体制造业正在放缓。分析认为，原因主要在于美联储的激进货币政策。另外，制造业还面临着不断恶化的全球经济前景。
　　最近几周的制造业数据普遍表明动能减弱。上个月工厂产出增长放缓，美联储的几项地区性指标也表明9月工厂活动持续收缩。与此同时，两个独立的全美采购经理人指数显示出积极的增长，尽管增长幅度不大。
　　商务部的最新数据也显示，美国工厂的产出在8月几乎没有增长。上个月耐用品订单持续下降突显了这种放缓。耐用品订单继7月下降0.1%后8月又下降0.2%。运输设备订单下降1.1%，产生了拖累。民用飞机订单下降18.5%，在一定程度上抵消了国防飞机订单31.2%的增长。
　　8月汽车和零部件订单增长0.3%。汽车生产继续受到全球半导体短缺的阻碍。耐用品出货量继7月份增长 0.2% 后增长0.7%。所有耐用品的未完成订单增长0.5%，而库存连续第二个月增长0.2%。