11月一线城市房价同比增速放缓，二三线城市二手房需求持续上升高频看宏观

　　一、第一财经中国高频经济活动指数
　　2022年12月20日第一财经中国高频经济活动指数（YHEI）为0.56，相比12月13日下降0.17。在截至12月20日的一周里，除＂进口干散货运价指数＂外，所有正向指标均有所下降。其中，＂30城市交通拥堵指数＂和＂8城市地铁流量指数＂周内分别下降至0.83和0.42，与今年2月春节复工时的水平接近。
　　图1 中国高频经济活动指数
　　来源：第一财经研究院
　　二、周度形势总体判断
　　本周唐山钢坯价格回落，在截至12月20日的一周下降了0.27%，过去一个月上涨了4.78%，较去年同期下降了15.23%。水泥和动力煤价格继续下降。水泥价格在截至12月20日的一周下降了1.08%，过去一个月下降了4.98%，较去年同期下降了22.99%。动力煤价格过去一个月来下降0.94%，较去年同期下降了1.21%。
　　截至12月20日的一周，央行通过公开市场净投放资金为2660亿元。银行间隔夜利率在截至12月20日的一周上升13个基点，过去一个月下降15个基点，较去年同期下降76个基点。七天回购利率过去一周上升9个基点，过去一个月来上升9个基点，较去年同期下降25个基点。
　　根据国家统计局的数据，1-11月，房地产开发投资完成额达到123863.0亿元，累计同比下降9.8%，增速继续走低。在今年12月15日至16日举行的中央经济工作会议中，提到＂要确保房地产市场平稳发展，扎实做好保交楼、保民生、保稳定各项工作，满足行业合理融资需求＂。从数据上来看，今年第三季度，房地产开发贷款余额同比增长2.2%，已经开始回升；住房开发贷款余额同比下降1.1%，较上一季度降幅缩小了0.3个百分点。在开发贷款的支持下，房地产开发积极性可能会有所增强。
　　销售方面，11月70个大中城市新建商品住宅和二手住宅价格继续下降，分别同比下降2.3%和3.7%，降幅与上月基本一致。同比来看，房屋价格走低主要是由于二、三线城市房屋价格持续下降，而一线城市住宅价格同比依然在上涨。分房屋类型来看，当月二手房价格指数基本已降至2019年8月的水平，一手房价格指数大致降至2020年11月的水平。根据高频数据，11月新房日均成交面积同比继续下降（-30.73%）；而二手房日均成交面积已连续5个月处于同比正增长区间。在二手房市场中，一线城市和二、三线城市销量产生了分化，在9、10月购房高峰期后，11月一线城市的二手房日均成交面积同比回落7.3%至4.32万平方米，而二、三线城市继续保持同比快速增长，日均成交面积分别达到13.36万平方米和2.76万平方米。
　　截至12月19日的高频数据显示，12月二、三线城市二手房销量回升的态势依然在延续；新房市场和一线城市二手房市场日均成交面积则依然没有明显回升。
　　三、一周数据（2022.12.14-2022.12.20）
　　1、央行货币操作
　　2、利率与社会融资
　　3、企业部门
　　1）第二产业
　　2）航运
　　3）房地产市场
　　4、居民部门
　　5、全球视角
　　（本文题图来源：第一财经）
　　——
　　文 |李嘉怡 第一财经研究院研究员
　　联系我们 | yicairi@yicai.com