A股四大类分析大金融和制造业将起飞，科技股调整还未到位

　　A股中所有的股票，我们可以将其归位大金融、制造业、科技股、消费股四大类。任何一只股票，都能划分到四大类中的某一类。
　　大金融
　　大金融主要包括银行、保险、地产、证券四个大板块。
　　这几个行业最大的特点莫过于高杠杆、强经济周期性，往往在经济走衰退初期就大幅持续下跌了，市场不明白其中的黑洞有多大，所以估值会做得好变态，这几年银行就是这样，名面上这些企业业绩可以做得一年比一年好，市场却不卖账，然后当这些行业因为计提而市盈率进入负数阶段早又是最好的投资机会。
　　地产刺激政策的＂三支剑＂无疑对大金融意义重大，特别是＂第三支剑＂，房地产企业又可以借壳上市，又可以以非公开方式融资，最近房地产的走势已经预期了接下来大金融的强势。
　　实践是检验真理的唯一标准，过去一年已经证明了经济离不开房地产，同时还要保民生、保交楼。不难看出接下来保经济保就业是工作中心，下个月还有重要会议，可以期待进一步的刺激政策。
　　其实泛金融的问题实质是地产问题，早几年前就有人问，银行的估值怎么一降再降，因为这个行业还没有对地产危机进行计提，当时房价如日中天，那地产公司呢？
　　接下来国家肯定不会说支持炒房，国家只会议保经济保民生保就业，难度这还不够吗？这次起码证明了，国家还是会支持守规矩的地产商的，这还不够吗？
　　大金融是上证指数的权重股，2018年开始，已经调整了4年了，是时候回归了。
　　科技股
　　A股的科技股以高市盈率为特点，新能源、半导体是近年来的炒作热点。
　　科技业有些又能归为制造业，有时又能归为消费业，但是科技股和纳指指数是强相关的，又或者说和腾讯的股价表现强相关。
　　这两三年，高科技板块和泛金融板块是翘翘板关系的，有你没有我，你好时我就不好，我好时你就不好，宁德时代跌的那天地产就涨，地产跌的那天宁德时代就涨。
　　这个行业有的优点是暴利，十倍股、百倍股常有，也正因为如此，所以估值普遍高，熊市后半段补跌会很严重，很多股票会跌90%以上。
　　还有一个问题是经济景气时是科技股，行业不景气了时就成代工厂了，前几天歌哥尔被苹果砍单加给立迅，两家都不崩溃，哥尔是生产线计提疯了，立讯是市场发现苹果的单净利率只有两三个点，这不明摆着重是血汗代工厂吗？
　　当一只科技股以成长股估值时，一百倍市盈率不是梦，而当见顶下跌成为代工厂后，就可能杀到十倍以下的市盈率，而且这些股票普遍存在分红率奇低的情况，这对于熊市防守是个非常差劲的特点。
　　因此买科技股的人和买大金融的人是互相鄙视对方的，买科技股的认为大金融只求分红不是炒股票，买大金融的认为科技股是在赌博。
　　科技股主要分布于创业板，创业板2018年从1184的低点启动，到去年最高点3576点，只用了3年，其中新能源和半导体做出了最大的贡献。
　　目前来看，创业板还没调整到位，还需要静静等待时机，等待大底部的到来。
　　制造业
　　制造业的范畴很广，比如家电、汽车制造、有色金属、石油化工、航运、煤炭等等，都属于制造业。
　　这个行业永远都不会有政策打压，还是退税的重要对象，说明国家是非常重视制造业对就业和出口创汇的重视。
　　而且越来越多迹象表明，我们想走的是德国人的路线，而不是意大利或法国人的路线，内业是自给的，制造业在和平和自由贸易年代看似和服务业对国民经济影响拉动相当，在过程去很长一段时间，尤其是中国加入世界贸易后，欧美人有过一段时间看不起制造业的，也认为这是第二产业，就是卖劳动力的，当后来发现大家都脱离不了中国制造后就后悔莫及了。
　　制造业又有另一个关键，就是在战乱时期，一国制造业和产业链完善，完全是在说军事能力强劲，就像二战时的德国一样，疫情的防控让外国人明白过来我们比二战时的德国在组织动员能力上更上一层楼了。
　　制造业的问题都是充分竞争下难以获得高利润率，行情不好时赔本也得做下去，只有个别有品牌的制造业公司，如格力这样的公司才会有好的利润率，但这也是一个很成熟的行业了，所以在这个行业中要有超额利润是很难的。
　　不过经济的复苏是离不开制造业的，比如今天暴涨的汽车整车板块，细分板块可以自行分析。
　　消费股
　　消费股一般是指上市公司生产和销售的产品，比较常见的消费行业有医药、食品饮料、白酒、服饰、汽车、百货、电器、体育、传媒等等。
　　有些制造业也可归为消费股，比如格力电器 ，甚至是汽车 ，而这里说的消费股特指以食品医药酒化妆品这些主流的消费股，消费股是除公用事业股外抗经济周期最好的股票，也是最讲究品牌的股票。
　　消费股是巴菲特的至爱，从企业经营来讲，消费股只要维持折旧的投入，通过品牌不断小幅升价，赚到的全是自由现金流，茅台就是代表。
　　美国一百年来的百倍大牛股八成是消费股也是事实，可能是这行业没有多少技术创新，所以不断存在技术毁灭，也就容易出百年老店，而当2000年后，全世界的投资者都明白消费股的好了，所以消费股从估值上看一点都不便宜，20倍市盈率就算便宜的。
　　哪怕企业不存在净投资和留存收益的问题，将利润全分了，也就5%的静态股息，所以对于消费股来说，持续中低速增长就显得非常重要了，就是用比得林期的peg算法才不缺。
　　当下市场消费股的问题出在茅台上，茅台从14年到21年年涨了十多倍，涨得太多了，要比规模更少的2003-2007年涨幅更大，21年的茅台在可预见的未来远没有07年时来得有成长性的，零七年茅台是大顶，21年茅台也是大顶，茅台不行，消费就好不了。
　　过去两年消费股涨得太猛了，特别是白酒和医疗，目前还在消化高估值中。不过有些板块预期不错，比如旅游、餐饮，政策上的支持也会慢慢来临的。