铜陵有色的业绩增长点分析

　　最近这几天铜陵有色的股价大幅上涨，涨幅超过了铜矿和金矿龙头紫金 矿业，为什么会表现的这么强势呢？下面我从几个方面分析一下铜陵有 色的业绩增长点。
　　铜陵有色股价
　　一、公司介绍
　　铜陵有色金属集团股份有限公司是一家集铜金属采选，冶炼，加工，贸 易为一体的上市公司，公司坐落于素有＂中国古铜都＂之誉的安徽省铜陵 市，是新中国最早建立起来的铜工业基地。
　　二、公司业绩
　　铜陵有色2022年3季度业绩
　　2022 年前三季度公司实现营业收入886.82 亿元,同比增长-11.95%;归属 于母公司净利润18.61 亿元,同比增长-24.04%。 扣非净利润17.47 亿元 ,同比增长-19.50%。 第三季度实现营业收入267.57 亿元，同比增长- 17.84%；归母净利润46819.12 万元，同比增长-58.51%。扣非净利润 50841.90 万元，同比增长-54.93%。
　　三、业务分布情况
　　铜陵有色业务分布
　　通过公司的2021年年报数据，我们可以发现铜陵有色业务分布如下：
　　（1）铜产品。铜产品营业收入为1143亿元，占总收入的87.23%，主营利 润49.59亿元，利润比例65.26%。
　　（2）黄金等副产品。黄金、白银等副产品营业收入120.4亿元，占总收 入的9.19%，主营利润8.5亿元，利润比例11.19%。
　　（3）化工及其它产品。化工及其它产品（主要是硫酸）营业收入37.91 亿元，占总收入的2.89%，主营利润15.06亿元，利润比例19.82%。
　　（4）其他。其他营业收入8.946亿元，占总收入的0.68%，主营利润 2.841亿元，利润比例3.74%。
　　四、业绩增长点
　　铜期货走势
　　1、铜价上涨的预期。最近铜价也在上涨的过程中，沪铜2301期货从最低 的53090元/吨，上涨到66640元/吨，涨幅超过20%。公司旗下在产铜矿山 分别为冬瓜山铜矿、安庆铜矿、沙溪铜矿、月山铜矿、铜山铜矿、天马 山矿业，采矿权均未过期。截至2021年末，上市公司控制的铜金属量约 186万吨，另外控股股东旗下米拉多铜矿的铜金属量约为1158万吨。公司 目前有大量的铜矿，还有没有上市的铜矿，这些铜矿随着铜的价格的上 涨，而不断的增值。
　　2、硫酸价格上涨。公司是国内最大的硫酸生产企业，2021年生产硫酸 486.81万吨，同比增长10.53%。目前硫酸处于价格的低位，价格在300元 每吨左右，只有去年平均价格的40%。后期如果随着经济的复苏，对硫酸 的需求量将会大增，价格也会上涨。
　　3、铜加工费的上涨。2021年，公司生产阴极铜159.69万吨，同比增长 12.30%；铜加工材39.19万吨，同比增长4.50%。2021年以来全球铜矿再 次进入大幅扩张周期，新投产即扩产产能较多，铜精矿加工费有望保持 高位。
　　4、铜箔。公司以铜冠铜箔为主体进行铜箔业务运作，目前公司拥有锂箔 产能2万吨/年，产能位居全球前列，同时拥有标箔产能2.5万吨/年。目 前铜箔在新能源汽车及储能下游需求拉动下，处于供不应求状态，今年4 月，铜陵有色子公司铜冠铜箔和铜陵经开区管委会达成协议，拟在当地 投建年产2万吨电子铜箔项目。今年7月铜陵有色子公司铜冠铜箔拟在池 州投建年产1.5万吨高精度储能用超薄电子铜箔项目。这些项目的投产， 将会提高上市公司铜陵有色的业绩。
　　5、投资项目。2022年9月22日晚间，公司发布公告，与安徽省铜陵市人 民政府、铜陵经开区管委会达成投资协议，拟在当地投建绿色智能铜基 新材料产业园一体化项目，预计投资额达103亿元，资金来源为自有资金 及自筹资金。按照规划，项目建设内容涵盖铜精矿熔炼、电解精炼、高 端铜线材、烟气制酸等生产配套设施，达产后将形成高端铜线材产能50 万吨/年，并副产硫酸170 万吨/年。铜陵有色表示，前述项目旨在做精 做深铜加工，加大铜业一体化产业链布局，发挥规模化效应。若拟投资 项目达产，公司铜加工材产量将实现翻番，硫酸产量将增长超30%。
　　6、米拉多铜矿注入预期。2009年公司控股股东铜陵有色集团作出承诺， 如有任何原因引起有色控股与铜陵有色发生同业竞争，有色控股将积极 采取有效措施放弃此类竞争。为避免同业竞争，公司于2020年7月公开表态，待米拉多矿山实现盈利后 即会从集团注入上市公司体内。随着2020年底以来铜价不断上涨，米拉 多铜矿或已进入盈利阶段，集团或于铜价高位履行注入承诺。后面米拉 多铜矿注入上市公司后，将会给公司产量提高到20-23万吨/年，大幅提 升公司原材料自给率，同时铜矿的净利润有望达到25亿元以上。
　　五、投资机会
　　铜陵有色北向资金持股比例
　　最近两个月，北向资金最近大举买入超过6亿元，从2022年9月30日持 股量1.79亿股，到12月9日收盘，持股量达到了3.503亿股。如果不看好 后面股价的上涨，也没有必要买这么多了。美联储将在12月13日至14日 举行议息会议，将在12月15日公布利率结果。当靴子落地后，估计有色 金属板块将会有一波上涨。因此可以逢低关注，不建议追高。