三季度财报，透露出电商三巨头的未来走向

　　电商三巨头财报，谁最亮眼？
　　阿里、京东、拼多多被视为电商行业的＂晴雨表＂，在当前的经济形势下，三巨头的市场表现更具有前瞻性意义。
　　伴随着拼多多今年三季度财报的发布，三大电商巨头最新的成绩单已经全部提交。
　　回顾阿里京东拼多多的财报信息，每家都给市场带来了不一样的惊喜。
　　（图源：网经社）
　　先来看阿里巴巴。
　　2023财年二季度，阿里巴巴集团实现营收2071.8亿元，同比增长3.2%。利润方面， 阿里归母净亏损205.61亿元，经营利润251.37亿元。
　　与上个季度收入和经营利润＂同比双降＂做对比，阿里整体业务趋于稳健。
　　值得关注的是，淘宝天猫线上实物商品GMV同比个位数下滑。这对以电商业务为基本盘的阿里来说，不是一件好事。
　　不过，细分业务方面，菜鸟和本地生活板块的表现都相当不错，挑起了增长大梁。
　　虽然总体上来看，阿里的这份财报喜忧参半，但是市场对其长期发展表示看好。财报发布后，阿里股价一度大涨10%。
　　接下来，我们看一下京东。
　　京东现任掌权人徐雷表示，最坏的时刻已经基本过去，未来应该会不断有利好消息或者正面因素出现。事实上，京东的表现确实很稳健。
　　营收上，京东再次冲在了最前方。三季度，京东营收2435亿元，同比增长11.4%；Non-GAAP净利润100亿元，同比增长98%。
　　除了业绩表现，京东披露出来的另一个数据也是一大亮点。截至2022年9月30日，京东体系的员工总数已经接近50万，比去年年底增加7万多人。
　　俗话说，有多大的能力，就要承担多大的责任。50万不仅仅是是一个数字，更是京东具有社会担当的体现。
　　包括刘强东回归后，给员工加福利，调整管理层，也是京东积极应对不确定形势的表现。
　　最后，讨论一下拼多多。
　　拼多多2022年三季度营收355亿元，同比去年增长65%；经营利润104.36亿元，同比增长388%；归属于普通股股东的净利润达105.9亿元，同比增长546%。
　　营收提升，利润暴涨，拼多多已经保持了连续六个季度的盈利。
　　不过，拼多多的态度一如既往非常清醒。
　　陈磊表示：＂这样的营业水平未必能持续，盈利并非我们的首要任务。＂但无法否认的是，拼多多一点点缩小了与京东和阿里在核心电商业务上的差距。
　　整体上来看，电商三巨头的竞争格局依然保持稳定。
　　阿里各业务间的协同效应加速释放，京东表现稳健，拼多多仍保持高速增长，集体转向长期主义的发展。
　　天花板下，阿里京东拼多多集体做一件事
　　流量的天花板已经形成，绝大部分电商商家都应该深有体会。
　　电商不再是一个没有门槛的行业，流量集中在少数商家手里。哪怕是头部商家，也逃不开流量成本大于收益的困境。
　　告别高速增长，电商行业开启平稳发展阶段。更新换代之下，经营理念和思路也随之升级。
　　面对不确定的环境，电商巨头各出奇招，阿里、京东勒紧裤腰带，拼多多加大投入。
　　一边努力赚钱，一边小心花钱，降本增效成了阿里和京东的主旋律。
　　今年三季度，阿里的市场营销费用缩减到223.59亿元，去年同期为288.57亿元，同比下滑22.5%。
　　此外，本季度阿里的销售费用率还创下过去7个季度内最低纪录。
　　技术层面上，阿里巴巴自身也通过上云实现降本增效。技术创新一直是影响企业经营效率的重要手段。
　　降本增效之下，阿里顺利度过二季度的艰难时刻。
　　无独有偶，京东也在不同程度上削减了各项开支。其中，营销开支被缩减至76.05亿元，同比减少2%；一般及行政开支被缩减至26.22亿元，同比下滑14%。
　　此外，京东对于新业务的止损还在继续。
　　例如，京东国际计划裁撤东南亚业务，不过这一消息还没有得到确认。国际业务之外，京东旗下生鲜超市七鲜正在收缩，非核心区域关停退出。
　　与前两者相比，拼多多带上了点反其道而行的意味。
　　今年三季度，拼多多的营销费用和管理费用分别同比增加了40%和171%。此外，营业成本和研发费用也分别同比增长了13%和11%。
　　对此，拼多多陈磊表示，＂我们将继续扎根实业，加大科技研发投入，帮助农村实体发展。与此同时，将进一步助力供应链提效，服务制造业数字化发展，推动供给侧升级。＂
　　其实，不仅仅是拼多多，更实和更稳已经成为电商三巨头集体的方向。
　　阿里正在把更多的精力放在帮助企业完成数字化转型的业务领域。把数实融合作为新的增长点，阿里云、本地生活、菜鸟的业绩呈现出业绩爆发。
　　从实体中来，到实体中去，京东早就变成了一家新型实体企业。
　　不止是布局多业态的实体店，京东的供应链、即时零售等多个业务板块都与实体经济深度结合。
　　最新的2022新型实体企业100强榜单中，京东集团冲到了第二名，仅次于国家电网。
　　告别高速增长，追求长期稳健发展，阿里京东拼多多集体走得更实更稳了。
　　面向未来，电商三巨头仍有挑战
　　着眼于未来，阿里、京东、拼多多要面临的压力也不容小觑。
　　对于阿里来说，需要持续提升消费者心智与高质量客群转化。用户数量和用户粘性才是阿里巴巴核心电商业务真正的护城河。
　　财报显示，过去12个月，淘宝和天猫消费过1万元的消费者达到1.24亿人，高净值客户留存率达到98%。
　　（图源：阿里巴巴）
　　消费者的需求结构更加多元化，如何迅速针对新消费趋势，来调整产品结构和业务模式成为阿里的一大挑战。
　　现在，淘宝天猫正处于重要的转型期，也许其线上实物GMV恢复正增长那天会很快到来。
　　对于京东来说，基本盘零售的核心优势需要加强。
　　家电下沉市场呈现出明显的增长趋势。《2021年中国家电市场报告》显示，国内下沉市场成交规模达到2775亿元，同比增长8.9%。
　　家电作为京东的核心品类，正面临着抖音、拼多多等对下沉市场的争夺。
　　京东必须在保证低价优势的前提下，在下沉市场获得更多的用户和成交转化。
　　对于拼多多来说，存在盈利模式过于单一的风险，主要依靠在线营销服务收入。拼多多需要快速优化盈利结构，提高抵御外界风险的能力。
　　但另一方面，拼多多销售毛利率持续提升，说明其核心竞争力也在不断增强。延续二季度的上涨趋势，三季度拼多多综合毛利率为79.12%，同比增长9.61%。
　　直面挑战，未来电商三巨头将会为行业带来更大的想象空间。
　　作者 | 月涯