重磅！增额终身寿面临集体调整

　　周末，银保监会扔了个重磅炸弹 ——
　　在12月5日之前，所有保险公司都要对目前在售的意外险、医疗险、增额终身寿险等产品展开自查，若发现产品存在相关风险的，需立即停售。
　　我仔细看了下，
　　这份《关于近期人身保险产品问题的通报》（以下简称《通报》） 主要影响的是「那部分想要买入/加保增额寿，但仍在观望的朋友」 ——
　　未来不到两周的时间里，市面上收益接近3.5%复利的高保单利益增额终身寿，将迎来大面积调整。
　　重要提醒：到了买保险的黄金期。
　　已经买了增额终身寿险的朋友，保单不受影响。
　　白纸黑字写进合同里的现价价值，到时候都是可以兑现的。监管也明确强调了：要做好已销售保单的服务保障工作 ↓
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　　简单来说，
　　所有涉及到以下3类主要风险的产品，最迟都将在12月5日之前停止销售：
　　增额比例超过产品定价利率；
　　利润测试的投资收益假设超过公司近5年平均投资收益率水平；
　　产品定价的附加费用率假设明显低于实际销售费用等。
　　什么意思呢？下面我们分别来讲一讲。
　　一、增额比例超过产品定价利率
　　很多人都说增额终身寿的保单利益，是锁定在合同里面的。
　　这句话让很多人误解。
　　以为合同里写的什么有效保额按3.6%、4%递增就是真实保单利益。
　　举个例子，某款产品的保额增长比例为 3.6%：
　　但实际上，这个增额比例代表的只是有效保额的增长，影响的是身故赔付；而增额终身寿险的最大价值其实是在于它的 ——
　　保单现金价值。
　　毕竟我们主要目的不是为了身故赔付，
　　而是想通过它进行财富增长，然后通过减保提取保单现金价值，供教育、投资、养老等各种生活场景使用。
　　普通消费者在分不清保额和现金价值的时候，很可能就会以为＂增额比例＂就是产品的实际收益率，从而买到了不符合收益预期的产品。
　　所以，监管部门要求有这种情况的产品停售，避免对消费者造成销售误导。
　　二、利润测试的投资收益假设超过公司近5年平均投资收益率水平
　　保险公司在推出一款产品之前，需要进行利润测试，就是预估将来的投资收益，来证明自己未来是有钱给到客户的。
　　保险公司为了抢占市场，都在拼命内卷，为了把产品的收益做高，都把自己将来的投资收益假设得比较高。
　　举个例子，
　　保险公司想卖一款IRR收益率无限接近3.5%的增额终身寿，保险公司拿着用户的保费去投资，假定自己将来投资能赚6%。
　　那么3.5%是给用户的收益，保司赚剩下2.5%的收益，也还算是比较合理。
　　但现实情况是 ——
　　各家保险公司的实际投资收益率，要远低于这个假设的投资回报率（5.5.%~6%）。
　　以过去三个季度的投资情况为例：
　　（各保司第三季度偿付能力报告披露数据汇总)
　　也就是说，很多保险公司都是在赔本赚吆喝。
　　在监管看来，这就存在一定的风险。
　　毕竟增额终身寿险这类产品的收益，都是白纸黑字写进合同里的。如果再放任保险公司这么玩下去，万一将来兑付不了，又得监管来兜底擦屁股。
　　更何况，
　　利率下行是大趋势，保险公司的投资收益势必也会受到无风险利率下行的影响...
　　与其到时候闹心、到处救火，还不如现在就强势介入：过去5年平均实际收益没达到预期的，直接要求停售。
　　三、产品定价的附加费用率假设明显低于实际销售费用
　　决定保险公司利润的，还有一关键因素 —— 成本。
　　每一个产品背后都是有成本的，除了保障成本以外，还有一些七七八八的运营成本，比如公司成本、员工成本、广告成本等等，各项成本费用则可以简单理解为附加费用。
　　举个例子，
　　一款增额终身寿产品在计算附加费用率后，收益率最高设计在3.2%比较合理；
　　但保险公司太激进了，给用户承诺产品能给到3.5%的收益，那么超出的这0.3%，就需要保司自己来承担。
　　保险公司给消费者让了利，但投资回报上不来、成本又压不住，就可能出现亏本经营的情况。监管部门自然不允许这样的产品再继续销售下去。
　　不夸张地说，
　　目前市面上大多数内部收益率IRR接近3.5%的高收益增额寿产品，都或多或少地存在以上问题，也因此面临集中停售的风险。这也意味着，未来我们可能很难再买到这样的产品。
　　实际上，监管发文限制增额寿/年金这类储蓄险产品的利率已经不是第一次了：
　　1998年预定利率8.8%叫停
　　2019年预定利率4.025%叫停
　　现在预定利率3.5%正在逐步叫停
　　好处是：行业更规范了、保险公司更安全了。
　　但这其中的代价是：好产品也越来越少，越来越难买了...这次整顿后，我们可能将会迎来增额终身寿的3.0%时代...
　　总之，监管的态度还是挺强硬的，大家且买且珍惜吧。